Na spotkaniu FOMC, zgodnie z oczekiwaniami zdecydowano na dalsze zmniejszenie miesięcznych zakupów obligacji o 10 mld USD i nie wprowadzono znaczących zmian w forward guidance - co miało znikomy wpływ na handel. Fed powiedział, że stan gospodarki poprawia się, a ryzyko dla przyszłej działalności staje się coraz bardziej zrównoważone. Więcej na ten temat dowiemy się w późniejszych godzinach dzisiejszego handlu, kiedy to w USA ogłoszone zostaną wstępne szacunki PKB za IV kw. Prognozy zakładają, że w ujęciu rocznym nastąpi wzrost o 3,2%, z +4,1 w III kw. Silny popyt sektora prywatnego z mocnymi danymi dot. wydatków konsumpcyjnych i eksportu, zostanie częściowo zrównoważony przez spadek wydatków federalnych z powodu "zamknięcia rządu". Inwestorzy skupią się na ocenie wstępnych danych i szczegółach. Silny popyt sektora prywatnego może wesprzeć kurs USD nawet jeśli dane wstępne pokażą spowolnienie wzrostu. Z drugiej strony, inflacja bazowa PCE (Personal Consumption Expenditures), ulubiona miara inflacji Fed, wg prognoz spadnie do +1,1% w ujęciu kwartalnym SAAR z +1,4%. Inflacja tak znacznie poniżej poziomu docelowego Fed-u w wysokości 2% mogłaby być powodem do zmartwień niektórych członków FOMC (w kwestii wycofania zbyt dużego pakietu stymulacyjnego), ale w chwili obecnej, w dużej mierze są to tylko teoretyczne obawy w USA.
Bank Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) zdecydował utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie, co spowodowało spadek NZD niższa, gdyż rynek brał pod uwagę 50-50 szanse podwyżki stóp na tym spotkaniu. Ponadto, na koniec oświadczenia powiedziano jedynie, że RBNZ "nadal dąży" do podniesienia stóp wedle potrzeb, i że "tempo wzrostu będzie zależeć od przyszłych wskaźników ekonomicznych". Brak jakichkolwiek wskazówek co do marcowego posiedzenia rozczarowała niektórych inwestorów. Myślę, że podwyżka jest prawdopodobna, lub przynajmniej prawdopodobna jest możliwość podwyżki - to więcej niż można powiedzieć o wielu innych rynkach - i w związku z tym spadkiem polecam inwestorom rozważyć zakup NZD. W związku z tym, pozostaję niedźwiedzi co do kursu AUD/NZD. W następstwie dzisiejszej rewizji w dół ostatecznego odczytu HSBC / Markit PMI dla Chin za styczeń, AUD wydaje się być bardziej wrażliwy niż NZD na spowolnienie gospodarcze w Chinach i w związku z tym NZD powinien nadal zyskiwać wobec AUD. Następną wskazówkę co do dalszych zmian otrzymamy w sobotę, kiedy wydany zostanie chiński PMI dla przemysłu za styczeń. Pomimo, że wskaźnik wg prognoz pozostanie w ekspansywnym terytorium, oczekuje się, że spadnie do najniższego poziomu od siedmiu miesięcy. To może stanowić kolejny impuls spadkowy dla AUD.
Głównym wydarzeniem jednak nie są ruchy na walutach G10, ale na rynku krajów wschodzących (EM). Nadal obserwujemy wyprzedaż walut EM , pomimo - a może z powodu - zaskakującej podwyżki stóp o 50 pb przez Bank Rezerw RPA (SARB)? W rzeczywistości ZAR był daleko w tyle, notując jedne z najgorszych wyników w ciągu nocy i spadając o 3,1% vs USD. Wiele innych walut EM także odnotowało duże spadki: HUF stracił ponad 2%, MXN spadł o -1,7%, a INR i PLN o 1%. Podwyżka stopy SARB pokazuje kiepski kompromis pomiędzy krajami EM i "zawężaniem" Fed-u: albo zobaczymy upadek walut EM - wzrost inflacji / obniżenie siły nabywczej, lub podniesienie stóp i stłumienie wzrostu. W związku z tym, że fundusze dopiero co zaczęły "uciekać" z rynków EM, kryzys dopiero się zaczyna, moim zdaniem. Waluty będą spadać jeszcze niżej.
Z drugiej strony, zwiększone napięcia na rynku krajów wschodzących i myśli o globalnym zacieśnieniu polityki pieniężnej spowodowały umocnienie się "bezpiecznych przystani": JPY i CHF.
Dzisiejsze dane: Podczas europejskiej sesji niemiecka stopa bezrobocia w styczniu pozostanie na niezmienionym poziomie 6,9%, a wstępny indeks CPI kraju spadnie o 0,6% m/m w styczniu, w stosunku do +0,5% w ujęciu miesięcznym w grudniu. Niemniej jednak, w ujęciu rocznym odczyt poprawi się nieco i wyniesie 1,3% z 1,2%. To może trochę odciążyć presję na EBC odnośnie łagodzenia, a zatem być pozytywne dla kursu euro. W strefie euro jako całości wydane zostanie ostateczny wskaźnik zaufania konsumentów za styczeń. W Wielkiej Brytanii, liczba zaciąganych pożyczek mieszkaniowych Banku Anglii wzrośnie w porównaniu z listopadem, potwierdzając, że boom mieszkaniowy trwa.
W Stanach Zjednoczonych, wraz z danymi o PKB, poznamy liczbę nowych bezrobotnych w tygodniu zakończonym 25 stycznia, która ma wzrosnąć do 330 tys. z 326 tys. w ubiegłym tygodniu, podczas gdy liczba bezrobotnych pobierających zasiłek stały spadnie do 3000 tys. z 3056 tys. Liczba podpisanych umów na sprzedaż domów za grudzień wg szacunków spadnie o 0,3% m/m, w porównaniu z poprawą o 0,2% w listopadzie.
Rynek
· Kurs EUR/USD znalazł się w fazie konsolidacyjnej podczas wczorajszej sesji i obecnie znajduje wsparcie w pobliżu średnich ruchomych. Wyraźne przełamanie poniżej średnich ruchomych może doprowadzić kurs do obszaru między 1,3525 (S3) i 1,3570 (S2). Z drugiej strony, skuteczne przełamanie powyżej 1,3700 (R1) może otworzyć drogę do okolic 1,3810 (R2). Oba wskaźniki trendu przeniosły się na niższy pułap, podczas gdy MACD, choć w zwyżkowym terytorium, znajduje się poniżej linii sygnalnej, co potwierdza spadek tempa kursu, przynajmniej na razie.
· Wsparcie: 1,3640 (S1), 1,3570 (S2), 1,3525 (S3)
· Opór: 1,3700 (R1), 1,3810 (R2), 1,3893 (R3).
· Kurs pary EUR/JPY znalazł opór na poziomie 141,25 (R1) w pobliżu średnich ruchomych, następnie spadł osiągając wsparcie na 139,15 (S1). Para konsoliduje się nieco powyżej tej bariery, naruszenie tego poziomu może powodować ruch w kierunku dolnej granicy kanału spadkowego i kolejnego wsparcia na 138,00 (S2). Dopóki kurs oscyluje poniżej obu średnich ruchomych i w ramach trendu spadkowego, perspektywa dla pary pozostaje negatywna. Na wykresie dziennym i tygodniowym nadal obserwujemy długookresowy trend wzrostowy, więc każdy krótkookresowy spadek uważam za zniesienie głównej ścieżki wzrostowej.
· Wsparcie: 139,15 (S1), 138,00 (S2), 137,10 (S3)
· Opór: 141,25 (R1), 143,15 (R2), 145,00 (R3).
· Notowania GBP/USD znajdują się w fazie konsolidacji oscylując nieco powyżej 50-okresowej średniej ruchomej. Para walutowa obecnie pozostaje poniżej poziomu oporu w wysokości 1,6640 (R1). Jeśli posiadacze pozycji długich będą wystarczająco silni, aby pokonać tę przeszkodę, następnym poziomem oporu będzie 1,6735 (R2). Z drugiej strony, dalszy spadek możliwy będzie jedynie po przełamaniu poniżej poziomu wsparcia na 1,6465 (S1). Na wykresie dziennym, kurs znajduje się powyżej obu średnich ruchomych i 50-dniowa średnia krocząca stanowi wsparcie dla kursu, co potwierdza, że w chwili obecnej mamy do czynienia ze ścieżką wzrostową.
· Wsparcie: 1,6465 (S1), 1,6335 (S2), 1,6260 (S3)
· Opór: 1,6640 (R1), 1,6735 (R2), 1,6885 (R3).
ZŁOTO
Notowania złota odbiły się od bariery na 1250 (S1), w pobliżu długookresowej linii trendu spadkowego, następnie wzrosły, ale zwyżka po raz kolejny została zatrzymana przez barierę oporu na 1268 (R1). Jeśli byki odzyskają impet i zdołają pokonać tę przeszkodę, oczekuję zwyżki i naruszenia kolejnego poziomu oporu na 1290 (R2). MACD odbił się w pobliżu swojej linii zerowej i przeciął powyżej linii spustowej, potwierdzając ostatnie bycze ruchy. Alternatywnie, wybicie poniżej 1250 (S1) może zakończyć tworzenie się formacji "failure swing" i zmienić krótkoterminową perspektywę dla kursu metalu szlachetnego.
· Wsparcie: 1250 (S1), 1235 (S2), 1224 (S3)
· Opór: 1268 (R1), 1290 (R2), 1315 (R3).
Ropa naftowa
Notowania ropy WTI po raz kolejny przetestowały niebieską linię zwyżkową w pobliżu poziomu wsparcia na 96,50 (S1), po czym wzrosły. Kurs obecnie porusza się w kierunku oporu na 97,85 (R1), którego naruszenie może otworzyć drogę w kierunku przeszkody na 98,90 (R2). MACD pozostaje na plusie i leży powyżej linii sygnalnej, wskazując na zwyżkę. Tak długo, jak kurs znajduje się powyżej linii trendu krótkoterminowego i powyżej obu średnich ruchomych, w ujęciu krótkookresowym perspektywa dla ropy WTI pozostaje pozytywna.
· Wsparcie: 96,50 (S1), 95,00 (S2), 94,00 (S3)
· Opór: 97,85 (R1), 98,90 (R2), 100,55 (R3).
Marshall Gittler