W zeszłym tygodniu notowania Allegro (WA:ALEP), które praktycznie od debiutu spółki na polskim parkiecie poruszają się w ramach trendu spadkowego, przełamały kolejną istotną granicę i zeszły poniżej 20 zł za akcję. Szybka kontra strony popytowej jak na razie uchroniła kurs przed zakotwiczeniem poniżej tego poziomu. Tymczasem brakuje jednak argumentów za większym odbiciem w kierunku północnym i zmianą trendu na wzrostowy. Wycena polskiego giganta branży e-commerce traci przede wszystkim w wyniku globalnej bessy na rynkach akcji, która rozwija zasięgi również na GPW. W związku z tym pomimo pozornie atrakcyjnej wyceny kurs spółki ma w dalszym ciągu przestrzeń dla kontynuacji ruchu w kierunku południowym, a trwałe zejście poniżej 20 zł może nastąpić już podczas najbliższych tygodni.
Allegro podnosi cenę przesyłek
Wraz z zapowiedziami Prezesa InPostu Rafała Brzoski o zwiększeniu opłat za przesyłki realizowane we współpracy z Allegro, spółka poinformowała swoich klientów o podwyżkach cen przesyłek od jesieni tego roku. Podwyżki są wykonywane w oparciu umowę, która uwzględnia wpływ inflacji, co podkreślił Prezes Allegro François Nuyts przy okazji publikacji wyników za pierwszy kwartał 2022 roku:
„W przypadku InPostu mamy umowę indeksującą do inflacji poziom wzrostu stawek, co jest normą w długoterminowych umowach. Przez ostatnie 2 lata ilości transakcji wzrosły dużo szybciej niż się obie strony spodziewały. To głównie wynik dużego sukcesu programu Smart!(...)Jesteśmy przekonani, że w tej sytuacji marże dla InPostu są bardzo wysokie. Znamy oczekiwania partnera i to jest pole do negocjacji”
Allegro konsekwentnie realizuje strategie uniezależnienia się od InPostu, dlatego też w tym celu rozbudowuje własną sieć paczkomatów. Na koniec zeszłego roku, spółka dysponowała już 1000 takich placówek, a w tym roku planowane jest osiągnięcie liczby 3000. Istotnym krokiem w tym kierunku było zakupienie 100% udziałów spółek Mall Group oraz WE DO, które funkcjonują na rynku przesyłek w Europie środkowo – wschodniej.
Pomimo dynamicznej ekspansji, na efekty trzeba będzie jeszcze poczekać i powinny być widoczne na przestrzeni kolejnych lat.
Sprzedaż detaliczna w Polsce w maju zgodna z prognozami
Dziś rano o godzinie 10 opublikowane zostały dane na temat sprzedaży detalicznej w Polsce. Odczyty były zgodne z prognozami na poziomie 23,6%.
Rysunek 1. Sprzedaż detaliczna w Polsce
Utrzymująca się relatywnie wysoka dynamika sprzedaży detalicznej to efekt przede wszystkim napływu ponad 2 milionów uchodźców z Ukrainy oraz niskiej bazy, z uwagi na fakt, iż w maju zeszłego roku w dalszym ciągu obowiązywały obostrzenia pandemiczne w handlu.
Wiele wskazuje na to, że nie uda się utrzymać tak wysokich odczytów w drugiej połowie tego roku. W wyniku dynamicznych podwyżek stóp procentowych oraz wysokiej inflacji wiele gospodarstw domowych zmuszonych jest ograniczyć wydatki, co będzie miało swoje odzwierciedlenie w kolejnych odczytach.
Warto zwrócić uwagę na fakt, iż nawet przy ostatnich bardzo wysokich odczytach tego wskaźnika, kurs Allegro kontynuował spadki. To pokazuje, że aktualnie dla rynku kluczowym czynnikiem jest jastrzębia polityka banków centralnych aniżeli poszczególne dane rynkowe. W związku z tym nawet jeżeli sprzedaż detaliczna utrzymałaby się na wysokich poziomach, może to być niewystarczający argument do zmiany trendu spadkowego.
25 zł za akcję testem siły byków na Allegro
Pierwszym poważnym poziomem oporu dla obecnego odbicia jest lokalna strefa podażowa zlokalizowana w rejonie cenowym 25 zł za akcję. Warto obserwować wskazany obszar, gdyż jego przełamanie może być silnym sygnałem dla rozszerzenia korekty. W przypadku realizowania takiego scenariusza kolejnym technicznym celem dla byków będzie linia trendu spadkowego.
Rysunek 2. Analiza techniczna Allegro
Bardziej realnym kierunkiem wydaje się być jednak kontynuowanie trendu spadkowego. Z uwagi na brak historycznych odniesień ciężko jest określić poziomy docelowe dla niedźwiedzi. Wiele jednak wskazuje na to, że obecna bessa może pozostawić na dłużej kurs poniżej 20 zł, z prawdopodobnym kolejnym celem w okolicy 15 zł.