Opublikowany w piątek raport dotyczący zatrudnienia zawierał mocne dane, z pewnymi rozbieżnymi informacjami z badania przedsiębiorstw i gospodarstw domowych. Badanie przedsiębiorstw wykazało znaczne wzrosty, podczas, gdy badanie gospodarstw domowych wykazało pewną utratę miejsc pracy. Te dwa badania zmieniły się od czasu pandemii. W tymże raporcie skupiłem się na płacach, które utrzymują się powyżej poziomu 5%. Na tym skupia się również Fed, a w tym tygodniu kluczowe będą dane o CPI.
CPI
Oczekuje się, że CPI wzrośnie 1,1% m/m, czyli mocniej, niż w poprzednim miesiącu, gdy wartość ta wyniosła 1%. Tymczasem szacuje się, że CPI r/r wzrósł, o 8,8%, czyli mocniej, niż odczyt z poprzedniego miesiąca wynoszący 8,6%. Odczyt CPI w poprzednim miesiącu doprowadził do znacznych spadków na rynkach i generalnie, po publikacji raportów CPI na rynki wracały spadki.
VIX
VIX może być kluczowy dla rynków w tym tygodniu. Indeks powrócił do ostatnich minimów i znajduje się w tym samym miejscu, w którym był przed publikacją raportu CPI w zeszłym miesiącu. W dniu 9 czerwca, VIX zaczął gwałtownie rosnąć, gdy traderzy zaczęli zabezpieczać pozycje w okresie przed publikacją raportu.
VVIX
Ale informacja, że coś się zmieniło pojawiła się dzień wcześniej, tj. 8 czerwca. VVIX mierzy implikowaną zmienność VIX. VVIX zaczął rosnąć 8 lipca, co wskazuje na wzrost poziomów zmienności implikowanej na VIX. VVIX jest obecnie niżej, niż 8 czerwca, a jeśli zacznie rosnąć 11 lipca może to być pierwsza wskazówka, że ten mały rajd, który mieliśmy w zeszłym tygodniu wkrótce się skończy.
S&P 500 (SPY)
Indeks SPDR S&P 500 (NYSE:SPY) zakończył piątkowy handel spadkiem o osiem punktów bazowych, ale spora zmienność implikowana została spalona, aby utrzymać indeks bez zmian. Na początku dnia indeks spadł o około 85 pb, ale był w stanie wykrzesać rajd z powodu wypalania ofert put przez cały dzień i utraty ich wartości. Poniższy wykres przedstawia zmienność implikowaną dla opcji put, w dniu 11 lipca S&P 500 3900. Od 8 rano rozpoczął się stały spadek IV, co spowodowało spadek ceny opcji.
Dodatkowo, zmienność implikowana została obniżona przez konsekwentny spadek zmienności zrealizowanej w ciągu ostatnich kilku dni. Ale pięcio- i 10-dniowe zrealizowane zmienności powróciły do dolnej granicy swoich zakresów i zostały „zresetowane”, co oznacza, że ruch w dół w zmienności implikowanej prawdopodobnie się skończył lub jest bliski zakończenia.
Przyglądanie się VVIX to prawdopodobnie najlepszy sposób na śledzenie, dokąd zmierza ten rynek. Jak można zauważyć, w piątek VVIX był stale pchany w górę do zamknięcia.
S&P 500 również wydaje się być gotowy do rolowania. Indeks zamknął się w trendzie wzrostowym i wydawało się, że tworzy formację podwójnego szczytu. Widać też, że indeks powrócił do długoterminowego trendu spadkowego, który posłużył, jako silny opór w czerwcowym raporcie CPI.
Pierwszym rozsądnym punktem, którego należy szukać przy spadku jest luka około 3 850. Przełamanie 3 850 może doprowadzić do spadku do 3 740, a następnie do 3 675.
Rzeczywiste rentowności (TIP)
Należy bezwzględnie obserwować iShares TIPS Bond ETF (NYSE:TIP), który jest blisko nowego dołka zamknięcia od piątku. Jeśli TIP ETF osiągnie nowy niski poziom w tym tygodniu, QQQ ETF nie powinien być niedaleko. ETFy rozdzieliły się w zeszłym tygodniu, ale nie widzę możliwości, by ta rozbieżność trwała nadal.
JPMorgan
W tym tygodniu poznamy wyniki przedstawicieli sektora bankowego. Pierwszy będzie JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) ze swoją czwartkową publikacją. Analitycy podnoszą swoje szacunki dotyczące wyników spółki za drugi kwartał. Stawia to bank w niekorzystnej sytuacji, ponieważ poprzeczka właśnie poszła w górę. Co gorsza, szeptana liczba wynosi 3,06 dol. w zyskach.
NVIDIA
NVIDIA (NASDAQ:NVDA) ma więcej trendów spadkowych, niż mogę zliczyć, nie wspominając o trendzie spadkowym w RSI. Wystarczy spojrzeć na ceny ich GPU spadające w przepaść, aby zrozumieć, dlaczego te akcje spadają i dlaczego prawdopodobnie nadchodzi retest na poziomie 136 dol.
Złoto
Czasami, jestem pytany o złoto i nigdy nie mam nic dobrego do powiedzenia. Kruszec wyłamał się poniżej znaczącego trendu wzrostowego i nie sądzę, aby cokolwiek powstrzymało ten metal przed powrotem do 1 675 dol.
Home Depot
W zeszłym tygodniu mogłem kilkukrotnie zaobserwować jak niedźwiedzie obstawiają akcje Home Depot (NYSE:HD). Jak dotąd, akcje utrzymały kurs, ale zakres 285 a 290 dol. będzie wymowny. Jeśli kurs utrzyma się poniżej tego zakresu, prawdopodobnie przeważą przewidywania spadkowe, a kurs spadnie poniżej 250 dol.
W każdym razie miłego tygodnia i do zobaczenia w przyszłym.