Akcje pioniera streamingu video Netflix (NASDAQ:NFLX) spadły o ponad 41,3% od początku roku i o około 32,5% w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Dla porównania, od stycznia indeks Dow Jones U.S. Media oraz Roundhill Streaming Services & Technology ETF (NYSE:SUBZ) spadły odpowiednio o 11,6% i 24,8%
W dniu 17 listopada 2021 r., akcje NFLX przekroczyły 700 dol., osiągając rekordowy poziom. Ale od tego czasu akcje Netflix znajdują się pod znaczną presją. Zakres 52-tygodniowy akcji wynosił 329,82 - 700,99 dol., a kapitalizacja rynkowa spółki wynosi 156,7 mld dol.
Najnowsze dane sugerują, że globalna subskrypcja wideo na żądanie (SVOD) wzrośnie o 491 milionów w latach 2021-2026, osiągając 1,64 miliarda. Chiny i Stany Zjednoczone będą stanowić 49 proc. światowej sumy do 2026 r., w porównaniu z 56 proc. w 2021 r.
Tymczasem Netflix jest wiodącym dostawcą SVOD w amerykańskim serwisie Prime Video Amazona (NASDAQ:AMZN), na drugim miejscu jest Disney+ wytwórni Walt Disney (NYSE:DIS) (NYSE258|DIS).
Netflix opublikował sprawozdanie finansowe za IV kwartał 20 stycznia. Przychody wyniosły 77 mld dol., co oznacza 16% wzrost rok do roku. Liczba abonentów wzrosła o 8,9% osiągając 221,84 mln.
Przyrosty netto abonentów, które wyniosły 8,28 mln., były niższe od wcześniejszych prognoz mówiących o 8,5 mln. Rozwodniony EPS wyniósł 1,33 dol. w porównaniu z 1,19 dol. w IV kwartale 2020 r.
W liście do akcjonariuszy, kierownictwo NFLX informuje:
„Roczne przychody w wysokości 30 miliardów dolarów, wzrosły o 19% rok do roku, podczas gdy dochód operacyjny w wysokości 6,2 miliarda dolarów wzrósł o 35% rok do roku. W ujęciu ogólnym w 2021 r. seriale Netflix stanowiły 6 z 10 najczęściej wyszukiwanych programów na całym świecie, podczas gdy nasze filmy reprezentowały 2 z 10 najpopularniejszych pozycji”.
Firma oczekuje że w I kwartale 2022 r. osiągnie 2,5 miliona płatnych przyłączeń netto do transmisji strumieniowych na całym świecie. Prognozuje się, że przychody wyniosą 7,9 miliona dol., prognoza rozwodnionego zysku na akcję wyniosła 2,86 USD.
Przed opublikowaniem wyników za IV kwartał, kurs akcji Netflix wynosił około 510 dol. Ale podczas środowego zamknięcia cena akcji wyniosła 357,53 dol. Oznacza to, że akcje NFLX straciły ponad 30% od ogłoszenia wyników w styczniu.
Czego można spodziewać się po akcjach Netflix?
Wśród 43 analityków ankietowanych przez Investing.com, akcje NFLX mają ocenę „powyżej rynku”.
Źródło: Investing.com
Wall Street ma również 12-miesięczną średnią cenę docelową akcji na poziomie 510,34 dol., co oznacza wzrost o ponad 45% w stosunku do obecnych poziomów; 12-miesięczny przedział cenowy wynosi obecnie od 330 dol. do 735 dol.
Podobnie, według wielu modeli wyceny ci, którzy mogą uwzględniać mnożniki P/E lub P/S lub wartości końcowe, średnia wartość godziwa akcji Netflix w InvestingPro wynosi 504,21 dol.
Źródło: InvestingPro
Innymi słowy, wycena fundamentalna sugeruje, że akcje mogą wzrosnąć o około 41%.
Możemy również przyjrzeć się kondycji finansowej Netflix, która została określona przez zestawienie ponad 100 czynników w porównaniu z konkurentami w sektorze usług komunikacyjnych.
Na przykład, pod względem wzrostu i zysku Netflix uzyskuje wynik 4 na 5. Jego ogólny wynik wynoszący 3 punkty to dobra ocena efektywności.
Obecnie, współczynniki końcowe P/E, P/B i P/S w NFLX wynoszą odpowiednio 306x, 99x i 53x. Porównywalne wskaźniki dla odpowiedników wynoszą odpowiednio 37x, 32x i 48x. Wielkości te pokazują, że pomimo niedawnego spadku cen, fundamentalna wycena akcji NFLX pozostaje nadal po dodatniej stronie.
Tymczasem końcowe wskaźniki P/E, P/B i P/S dla Amazona wynoszą odpowiednio 460x, 111x. i 33x. Wreszcie, wskaźniki Disneya wynoszą odpowiednio 792x, 28x i 34x.
Oczekujemy, że w nadchodzących tygodniach akcje Netflix zbudują bazę między 340 a 360 dol. Następnie akcje mogą potencjalnie rozpocząć nowy etap na wyższym poziomie.
Akcje Netflix w Twoim portfelu?
Byki Netflix, których nie niepokoi krótkoterminowa zmienność mogą rozważyć inwestycję już teraz. Ich cena docelowa wynosiłaby 504,21 dol., jak sugerują fundamentalne modele wyceny.
Alternatywnie, inwestorzy mogą rozważyć zakup funduszu giełdowego (ETF), który posiada akcje NFLX w formie udziału. Poniżej przykłady takich funduszy:
Roundhill Streaming Services & Technology ETF (NYSE:SUBZ)
Invesco NASDAQ Internet ETF (NASDAQ:PNQI)
iShares Evolved U.S. Media and Entertainment ETF (NYSE:IEME)
Pacer BioThreat Strategy ETF (NYSE:VIRS)
Wreszcie, inwestorzy, którzy spodziewają się, że akcje Netflix odbiją się w nadchodzących tygodniach mogą rozważyć ustanowienie opcji kupna (bull call spread).
Większość strategii opcyjnych nie jest odpowiednia dla wszystkich inwestorów detalicznych. Zatem, poniższa dyskusja na temat akcji NFLX jest przedstawiana w celach edukacyjnych, a nie, jako rzeczywista strategia, której powinien przestrzegać przeciętny inwestor detaliczny.
Opcja kupna (Bull Call Spread) akcji Netflixa
Cena w momencie pisania tej analizy: 351,40 dol.
W opcji zakupu bull call spread trader ma pozycję długą z niższą ceną wykonania i pozycję krótką z wyższą ceną wykonania. Obie części transakcji mają te same akcje bazowe (tj. Netflix) i tę samą datę wygaśnięcia.
Inwestor chce, aby cena akcji NFLX wzrosła. W przypadku opcji zakupu zarówno potencjalny zysk, jak i potencjalne poziomy strat są ograniczone. Transakcja jest ustalana na koszt netto (lub debet netto), który reprezentuje maksymalną stratę.
Dzisiejszy obrót na opcjach zakupowych obejmuje zakup akcji wygasających 17 czerwca, z ceną wykonania 360 po 28,50 dol., i sprzedaż z ceną wykonania 370 po 24,10 dol.
Nabycie tej opcji zakupowej kosztuje inwestora około 4,40 dol. lub 440 dol. za kontrakt, co stanowi również maksymalne ryzyko dla tej transakcji.
Należy zauważyć, że trader może łatwo stracić tę kwotę, jeśli pozycja jest utrzymywana do wygaśnięcia, a oba odcinki wygasają bezwartościowo, tj. jeśli cena akcji NFLX w momencie wygaśnięcia znajduje się poniżej ceny wykonania pozycji długiej (lub 360 dol. w naszym przykładzie).
Aby obliczyć maksymalny potencjalny zysk, możemy odjąć zapłaconą premię od spreadu między dwoma wykonaniami i pomnożyć wynik przez 100. Innymi słowy (10 dol. - 4,40 dol.) x 100 = 560 dol.
Trader zrealizuje ten maksymalny zysk, jeśli cena akcji Netflix jest równa lub wyższa od ceny wykonania pozycji krótkiej (wyższa cena wykonania) w momencie wygaśnięcia (lub 370 dol. w naszym przykładzie).
Wniosek końcowy
W ostatnich miesiącach akcje Netflix znalazły się pod dużą presją. Jednakże, spadek ten poprawił margines bezpieczeństwa dla inwestorów typu „kup i trzymaj”, którzy mogą wkrótce rozważyć zainwestowanie w tego giganta streamingu. Alternatywnie, doświadczeni inwestorzy mogą również rozpocząć obrót opcjami, aby skorzystać z potencjalnego wzrostu ceny akcji NFLX.