3 spółki z atrakcyjnym poziomem wskaźnika C/WK. PKN Orlen zmierza na 50 zł

Wskaźnik cena/wartość księgowa w skrócie C/WK to jeden z podstawowych i jeden z najbardziej popularnych wskaźników analizy fundamentalnej spółek giełdowych. W ujęciu matematycznym jest to iloraz wartości rynkowej spółki oraz jej wartości księgowej. W praktyce mówi on ile trzeba zapłacić za 1 zł aktywów netto spółki. Powszechnie uznaje się spółkę za niedowartościowaną jeżeli wskaźnik spada poniżej 1, natomiast powyżej 3 - przewartościowaną. Wraz ze spadkami na polskim parkiecie w ostatnich miesiącach, poziom wskaźnika C/WK dla coraz większej liczby spółek dynamicznie się obniża, co może stwarzać długoterminowe okazje do kupna. Oczywiście C/WK to nie jest złoty wskaźnik, na podstawie którego powinniśmy podejmować decyzję, ale może on stanowić świetny punkt wyjścia do przeprowadzania selekcji i dokładania kolejnych elementów. W ramach dzisiejszej analizy zostaną opisane 3 spółki, z niskim poziomem C/WK, które mają potencjał do większego odbicia w momencie powrotu pozytywnego sentymentu na rynki akcji.

Porównanie C/WK ASTARTA z innymi spółkami z sektora

ASTARTA to spółka zajmująca się produkcją cukru na Ukrainie z siedzibą w Amsterdamie jednocześnie notowaną polskim parkiecie. Z oczywistych względów jednym z głównych czynników, które wpływają na notowania spółki jest rozwój sytuacji konfliktu pomiędzy Ukrainą a Rosją. Wraz z rozpoczęciem wojny, kurs spółki zanurkował, jednak nie zdołał przełamać minimów z 2020 roku, zlokalizowanych w rejonie cenowym 10 zł za akcję.


Pomimo niezwykle trudnej sytuacji, według danych za Q2 2022 roku, spółka sprzedała 63,1 tys. ton cukru, co oznacza wzrost o 14% r/r. Wygląda na to, że niezależnie od wojny spółka jest w stanie utrzymać produkcję a nawet zwiększyć wolumeny sprzedaży co jest generalnie pozytywnym sygnałem.
Na tle konkurencji ASTARTA Holding ma najniższy poziom wskaźnika C/WK 0,2x, przy średniej dla całego indeksu mWIG80, na poziomie 1.31.



Technicznie mocnym sygnałem kupna będzie wybicie górnego ograniczenia konsolidacji w okolicy 28 zł za akcję. Niezwykle istotne będą również ceny cukru, z którymi kurs spółki jest wyraźnie skorelowany na przestrzeni ostatnich miesięcy.

Wycena PKN Orlen (WA:PKN) coraz bardziej atrakcyjna

Notowania jednej z głównych spółek handlowanych na polskim parkiecie, utrzymują się w trendzie spadkowym na fali spadku cen ropy naftowej oraz generalnej przeceny szerokiego rynku akcji. Podobnie jak w przypadku ASTARTA, wskaźnik spółki PKN Orlen, która jest podstawą tworzącego się koncernu multienergetycznego znajduje się poniżej 1 i wynosi 0.61, przy średniej dla WIG20 1.26. Biorąc pod uwagę potencjał spółki szczególnie po zakończeniu procesu fuzji z PGNiG (WA:PGN), oraz regularnie osiąganych zysków netto, warto szukać potencjalnych poziomów do odwrócenia obecnie panującego kierunku.



Pierwszym poziomem do obserwacji to okrągła bariera 50 zł za akcję, jednak z czysto technicznego punktu widzenia zejście w okolice minimum z końca 2021 roku w granicach 42 zł za akcję, może stanowić ciekawą opcję do zajęcia pozycji długich. Trzeba zaznaczyć jednak, że jest to scenariusz skrajny zakładający głęboką przecenę kursu ropy naftowej połączoną z dalszą wyprzedażą na polskim parkiecie.



KERNEL z najniższym wskazaniem C/WK na mWIG40
Kernel to kolejna w tym zestawieniu spółka produkująca żywność na Ukrainie. Jest ona zarejestrowana w Luksemburgu i notowana w ramach indeksu mWIG40. Aktualne C/WK to zaledwie 0.17 i jest najniższe w całym indeksie. Tymczasem kurs spółki znajduje się w ciekawym miejscu technicznym zdefiniowanym jako silny poziom wsparcia zlokalizowany w rejonie cenowym 19 zł za akcję, który jednocześnie stanowi  okolice tegorocznych minimów.




Bliskość minimów daje możliwość rozegrania tej sytuacji z potencjalnie niewielkim ryzykiem przy ustawianiu zleceń obronnych. Przełamanie lokalnej linii ograniczającej tworzącego się trójkąta od góry, będzie silnym sygnałem wzrostowym, z pierwszym celem w rejonie obszaru oporu na 30-31 zł za akcję.