Z ostatniej chwili
0
Wersja bez reklam. Zwiększ swoją satysfakcję z korzystania z serwisu Investing.com. Zaoszczędź aż 40% Więcej szczegółów

2 główne argumenty za recesją w strefie euro. Jakie perspektywy dla polskiej gospo

Przez Investing.com (Damian Nowiszewski/Investing.com)Przegląd rynku29.06.2022 14:27
pl.investing.com/analysis/2-glowne-argumenty-za-recesja-w-strefie-euro-jakie-perspektywy-dla-polskiej-gospo-200264421
2 główne argumenty za recesją w strefie euro. Jakie perspektywy dla polskiej gospo
Przez Investing.com (Damian Nowiszewski/Investing.com)   |  29.06.2022 14:27
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten artykuł już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
 

Czarne chmury zbierają się nad europejską gospodarką, która po pandemii COVID-19 przyjmuje kolejne ciosy tym razem spowodowane wojną na Ukrainie i dynamicznym wzrostem cen surowców. Miesiące letnie mogą przynieść chwilową stabilizację, tak jednak sezon zimowy rysuje się w ciemnych barwach. Europejski Bank Centralny najprawdopodobniej zdecyduje się na rozpoczęcie cyklu podwyżek stóp procentowych już na najbliższym lipcowym posiedzeniu, co powinno ograniczyć akcję kredytową oraz wzrost gospodarczy. Największym zagrożeniem wydają się być jednak problemy z dostępnością gazu w sezonie grzewczym. Już teraz według informacji podanych przez komisarz UE do spraw energii Kardi Simon, dostawy z Rosji są o połowę niższe niż w analogicznym okresie rok temu. To sprawia, że przede wszystkim Niemcy mogą stanąć u progu recesji, jako jedno na najbardziej uzależnionych państw zachodnich od dostaw gazu z Rosji

 

Europejski Bank Centralny wchodzi do gry

W przyszłym miesiącu odbędzie się kolejne posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego, w ramach którego powinniśmy być świadkami zainicjowania cyklu podwyżek stóp procentowych. Otwartą sprawą pozostaje skala podwyżki, ale najprawdopodobniej będzie to w granicach 0,25-0,5%. Z uwagi na fakt, iż obecna inflacja już kilkukrotnie przewyższa cel, z pewnością nie będzie to jednorazowy ruch. Jastrzębi zwrot w polityce EBC jest pierwszym argumentem za wystąpieniem recesji w nadchodzących miesiącach.

Jedną z podstawowych przesłanek świadczących o nadchodzących problemach gospodarczych w strefie euro jest wyraźny spadek wskaźnika PMI, który odzwierciedla aktywność przemysłową danej gospodarki. Zarówno w Niemczech jak i całym europejskim obszarze walutowym zbliżamy się do granicy 50 pkt, która oddziela wzrost gospodarczy od spowolnienia.


2 główne argumenty za recesją w strefie euro. Jakie perspektywy dla polskiej gospodarki?
2 główne argumenty za recesją w strefie euro. Jakie perspektywy dla polskiej gospodarki?

Rysunek 1. Odczyty PMI w strefie euro oraz Niemczech

W drugim półroczu obok inflacji to właśnie odczyty PMI oraz PKB będą odgrywały kluczową rolę w kształtowaniu polityki monetarnej. Trzeba jednak zaznaczyć, iż EBC ma ograniczone pole reagowania, gdyż z walka z inflacją jest aktualnie priorytetem i nie ma możliwości odwlekania w czasie cyklu zacieśniania, nawet przy sygnałach gwałtownego ograniczenia aktywności gospodarczej.

 

Brak surowców w Europie głównym argumentem za recesją

W ramach ostatnich komunikatów szef Bundesnetzagentur, który odpowiada za dostawy gazu do Niemiec, alarmuje, iż jeżeli w dalszym ciągu ograniczane będą dostawy z Federacji Rosyjskiej, istnieje poważne zagrożenie recesją. W ten scenariusz wpisują się prognozy Organizacji Niemieckiego Przemysłu, która obcina oczekiwania wzrostu gospodarczego w 2022 roku o 1,5%. Niemcy są w centrum uwagi ze względu na fakt, iż jest to największa europejska gospodarka, dodatkowo jeden z największych importerów gazu rosyjskiego na poziomie 45% całego zapotrzebowania.

Rząd niemiecki pilnie poszukuje alternatyw, jednak trzeba otwarcie przyznać, że bez kierunku rosyjskiego gazu jest po prostu zbyt mało na rynku, aby pokryć cały popyt. Patrząc na obecną fazę rozwoju konfliktu za naszą wschodnią granicą, nic nie wskazuje na to, aby miało dojść do szybkiego zakończenia wojny. Wygląda na to, że ograniczenie dostaw gazu ziemnego jest jeszcze bardziej istotnym argumentem za recesją w Niemczech niż podwyżki stóp procentowych w strefie euro.

 

Polska gospodarka ma szanse na miękkie lądowanie

W kontekście prognoz dla polskiej gospodarki wśród analityków i obserwatorów życia gospodarczego panuje konsensus, iż w przyszłym roku czeka nas co najmniej spowolnienie gospodarcze. Zgodnie z oczekiwaniami Polskiego Instytutu Gospodarczego w 2022 roku wzrost PKB wyniesie 4,8%, natomiast w przyszłym rezultat może oscylować w granicach 3,5%. Jeżeli te przewidywania faktycznie się zrealizują, wówczas Polska gospodarka uniknie recesji. Głównymi argumentami za tym scenariuszem są: zakończenie cyklu podwyżek stóp procentowych, stabilizacja cen surowców oraz silny popyt wewnętrzny wspierany dodatkowo przez uchodźców z Ukrainy.

Z drugiej strony z niepokojem można obserwować problemy naszych zachodnich sąsiadów, którzy są głównym parterem wymiany gospodarczej. Ogół obrotów handlowych z Polską w zeszłym roku wyniósł ok. 150 mld euro, z czego eksport to 69 mld euro przy imporcie 78 mld euro.

2 główne argumenty za recesją w strefie euro. Jakie perspektywy dla polskiej gospodarki?
2 główne argumenty za recesją w strefie euro. Jakie perspektywy dla polskiej gospodarki?

 

Rysunek 2. Struktura polskiego eksportu w 2020 roku, źródło: Główny Urząd Statystyczny, paih.gov.pl

Jeżeli więc Niemcy wpadną w recesję, nasza gospodarka z pewnością to odczuje, a prognozy wzrostu PKB w Polsce powinny zostać zrewidowane, natomiast jedynie w skrajnie pesymistycznych predykcjach będziemy świadkami ujemnego wzrostu gospodarczego na przestrzeni następnych kilkunastu miesięcy.

 

2 główne argumenty za recesją w strefie euro. Jakie perspektywy dla polskiej gospo
 

Artykuły powiązane

2 główne argumenty za recesją w strefie euro. Jakie perspektywy dla polskiej gospo

Dodaj komentarz

Wytyczne dotyczące komentarzy

Zachęcamy Cię do korzystania z komentarzy, wchodzenia w interakcje z użytkownikami, dzielenia się swoją perspektywą i zadawania pytań autorom i sobie nawzajem.  By jednak zachować wysoki poziom dyskusji, który wszyscy cenimy i którego oczekujemy, prosimy mieć na uwadze następujące kryteria:

  • Wzbogacaj dyskusję
  • Trzymaj się tematu. Umieszczaj materiał, który jest zgodny z dyskutowanym tematem.
  • Szanuj innych. Nawet negatywne opinie można formułować w pozytywny i dyplomatyczny sposób.
  • Używaj standardowego stylu pisania. Używaj interpunkcji oraz dużych i małych liter. 
  • UWAGA: Spam i/lub wiadomości promocyjne oraz linki w komentarzu będą usuwane.
  • Unikaj wulgarnego języka, oszczerstw oraz ataków osobistych skierowanych w autora lub innego użytkownika.
  • Można umieszczać tylko komentarze po polsku.
Tu napisz swoją opinię
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
Umieść także na:
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dziękujemy za Twój komentarz. Zaznaczamy, że musi on zostać zatwierdzony przez naszych moderatorów. Może to zająć chwilę, zanim pojawi się  na stronie.
Komentarze (3)
Tytus Wojno
Tytus Wojno 29.06.2022 23:52
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten komentarz już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
Po pandemii (a raczej w jej trakcie) i w czasie wojny że wszystkimi ich konsekwencjami (zwłaszcza surowcowymi) oczywiste jest, że to Ameryka ma wszystkie ekonomiczne atuty po swojej stronie. Reszta to doraźne spekulacje. Jesienią, w najlepszym przypadku USD/EUR będzie 1:1 i oby na tym się zatrzymało.
Jacek Placek
Jacek Placek 29.06.2022 20:55
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten komentarz już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
jak się drukuje to później żałuje
Mariusz ks
Mariusz ks 29.06.2022 16:56
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten komentarz już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
pożyjemy. zobaczymy
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dodaj wykres do komentarza
Potwierdź zablokowanie

Czy na pewno chcesz zablokować %USER_NAME%?

Po włączeniu opcji blokady, ani Ty ani %USER_NAME% nie będziecie mogli zobaczyć swoich postów na Investing.com.

%USER_NAME% został pomyślnie dodany do Twojej Listy zablokowanych

Ponieważ właśnie odblokowałeś tę osobę, aby móc ponownie ją zablokować musi minąć 48 godzin.

Zgłoś ten komentarz

Uważam, że ten komentarz jest:

Komentarz zgłoszony

Dziękujemy!

Twoje zgłoszenie zostało wysłane do naszych moderatorów w celu rewizji
Rejestracja przez Google
lub
Rejestracja przez e-mail