W trzecim kwartale 2024 roku MercadoLibre (NASDAQ: MELI) wykazało znaczący wzrost zarówno w sektorze e-commerce, jak i fintech, z zauważalnym zwiększeniem Wartości Sprzedaży Brutto (GMV) oraz dodaniem nowych centrów logistycznych. Przychody firmy wzrosły o 35% rok do roku, prowadząc do EBIT w wysokości 557 milionów dolarów i zysku netto w wysokości 397 milionów dolarów. Mimo presji na marże spowodowanej wstępnym tworzeniem rezerw na ekspansję kredytową, firma utrzymuje pozytywne perspektywy dotyczące jakości kredytów i długoterminowego wzrostu.
Kluczowe Wnioski
- MercadoLibre odnotowało 34% wzrost GMV w Brazylii i 27% w Meksyku.
- Rekordowa sprzedaż ponad 60 milionów przedmiotów w Argentynie, z prawie 7 milionami nowych kupujących.
- Otwarto sześć nowych centrów logistycznych, zwiększając penetrację logistyki i realizacji zamówień o 4,5 punktu procentowego.
- Segment fintech odnotował wydanie 1,5 miliona nowych kart kredytowych i 166% wzrost TPV kart kredytowych.
- Przychody wzrosły o 35% rok do roku, EBIT osiągnął 557 milionów dolarów, a zysk netto wyniósł 397 milionów dolarów.
- Firma planuje podwoić liczbę centrów logistycznych w Brazylii do końca 2025 roku.
Perspektywy Firmy
- MercadoLibre dąży do zwiększenia możliwości dostawy tego samego dnia o 40%.
- Firma koncentruje się na długoterminowym wzroście i poprawie doświadczenia użytkownika.
- Celuje w klientów o niższym ryzyku z większymi liniami kredytowymi, aby poszerzyć zasięg rynkowy.
- Przewidywany znaczący wzrost w biznesie reklamowym, szczególnie w Brazylii i Meksyku.
Negatywne Aspekty
- Kompresja marży o 3,4 punktu procentowego z powodu szybkiego wzrostu portfela o 1 miliard dolarów kwartał do kwartału.
- Początkowe koszty nowych centrów logistycznych mogą wywierać presję na marże, choć oczekiwane są długoterminowe zyski.
- Wstępne tworzenie rezerw na ekspansję kredytową wpłynęło na marże, ale odzwierciedla zaufanie do jakości kredytów.
Pozytywne Aspekty
- Biznes kart kredytowych prosperuje z pozytywnymi wkładami z kohort już od 2021 roku.
- Inwestycje w logistykę mają zwiększyć GMV poprzez szybsze dostawy i poprawę zadowolenia klientów.
- Stabilna jakość aktywów z 15- i 90-dniowymi NPL na poziomie 7,8%.
Niedociągnięcia
- Firma doświadczyła kompresji marży przypisywanej inwestycjom w wzrost kredytów i logistykę.
- Wyższe początkowe rezerwy na ekspansję kredytową wpłynęły na marże.
Najważniejsze Punkty z Sesji Q&A
- CEO Marcos Galperín wyjaśnił, że jakość kredytów pozostaje silna mimo presji na marże.
- Marże kart kredytowych są obecnie neutralne lub nieznacznie ujemne, ale starsze kohorty stają się rentowne.
- Nowy poziom programu lojalnościowego Meli Mas doprowadził do pozytywnego zaangażowania użytkowników.
- Mimo rosnących stóp procentowych w Brazylii, zaufanie firmy do udzielania kredytów pozostaje silne.
Dodatkowe Spostrzeżenia
- MercadoLibre wprowadziło dwupoziomowy program lojalnościowy z pozytywnym zaangażowaniem.
- Zaufanie do zarządzania kredytami w Brazylii i szybki wzrost wydawania kart w Meksyku.
- CapEx na logistykę utrzymany na poziomie 120 milionów dolarów, zgodnie z poprzednimi kwartałami.
- Poprawione warunki rynkowe w Argentynie przyczyniają się do optymizmu w zakresie operacji marketplace i fintech.
- Firma uczciła pamięć zmarłego członka zarządu Mario Vasqueza za jego 17 lat służby.
MercadoLibre nadal nawiguje przez złożoności warunków rynkowych i zachowań konsumentów, wykorzystując swoje strategiczne inwestycje do wspierania zrównoważonego wzrostu i poprawy doświadczenia użytkownika. Koncentracja firmy na rozszerzaniu sieci logistycznej i usług fintech, przy jednoczesnym efektywnym zarządzaniu ryzykiem kredytowym, dobrze ją pozycjonuje do przyszłego wzrostu.
Spostrzeżenia InvestingPro
Silne wyniki MercadoLibre w trzecim kwartale 2024 roku odzwierciedlają się w imponujących wskaźnikach finansowych i pozycji rynkowej. Według danych InvestingPro, wzrost przychodów firmy wynosi solidne 36,65% za ostatnie dwanaście miesięcy, z kwartalnym wzrostem przychodów jeszcze wyższym na poziomie 41,28%. Jest to zgodne z raportowanym 35% wzrostem przychodów rok do roku wspomnianym w artykule.
Koncentracja firmy na poprawie doświadczenia użytkownika i rozszerzaniu sieci logistycznej przynosi efekty, co widać po wysokiej marży zysku brutto wynoszącej 52,46%. Ta wysoka marża wspiera zdolność MercadoLibre do inwestowania w inicjatywy wzrostowe, takie jak nowe centra logistyczne i ekspansja kredytowa, mimo krótkoterminowej presji na marże wspomnianej w artykule.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że MercadoLibre posiada więcej gotówki niż długu w swoim bilansie, co zapewnia elastyczność finansową do finansowania ambitnych planów ekspansji, w tym podwojenia centrów logistycznych w Brazylii do końca 2025 roku. Dodatkowo, imponujące marże zysku brutto firmy są uznawane za kluczową siłę, wspierającą jej zdolność do inwestowania w długoterminowe strategie wzrostu.
Rynek wydaje się wyceniać potencjał wzrostu MercadoLibre, z akcjami notowanymi przy wysokim wskaźniku P/E wynoszącym 71,92 (skorygowanym za ostatnie dwanaście miesięcy). Ta wycena odzwierciedla zaufanie inwestorów do przyszłych perspektyw firmy, w tym prosperującego biznesu kart kredytowych i rozszerzającego się zasięgu rynkowego.
Dla inwestorów poszukujących głębszego zrozumienia potencjału MercadoLibre, InvestingPro oferuje 16 dodatkowych wskazówek, zapewniających kompleksową analizę kondycji finansowej i pozycji rynkowej firmy.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.