Fresenius SE & Co. KGaA (FRE.DE) odnotował solidne wyniki w trzecim kwartale 2024 roku, z 9% wzrostem przychodów organicznych, osiągając 5,3 mld EUR. Wzrost był głównie napędzany przez dywizje Kabi i Helios spółki.
Zysk przed odsetkami i opodatkowaniem (EBIT) wzrósł do 552 mln EUR, co stanowi wzrost o 9%, podczas gdy zysk na akcję (EPS) wzrósł o 7%. Spółka znacznie poprawiła również przepływy pieniężne z działalności operacyjnej do 763 mln EUR i zmniejszyła wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA do 3,24x. Fresenius podniósł prognozę na cały rok, oczekując organicznego wzrostu przychodów o 6% do 8% oraz wzrostu EBIT o 8% do 11%.
Kluczowe wnioski
- Fresenius osiągnął 9% organiczny wzrost przychodów w III kwartale 2024 r., z łącznymi przychodami sięgającymi 5,3 mld EUR.
- Dywizja Kabi odnotowała 11% organiczny wzrost przychodów, przy czym biopharma wzrosła o 66%.
- Dywizja Helios wykazała solidne wyniki z 8% organicznym wzrostem przychodów.
- Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej poprawiły się do ponad 760 mln EUR, a wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA wynosi obecnie 3,24x.
- Spółka podniosła prognozę na cały rok dotyczącą organicznego wzrostu przychodów i EBIT.
- Fresenius koncentruje się na efektywności operacyjnej i ofercie produktowej, szczególnie w obszarach biopharma i MedTech.
Perspektywy spółki
- Fresenius przewiduje wzrost przychodów o 6% do 8% oraz wzrost EBIT o 8% do 11% na cały rok 2024.
- Spółka przekroczyła swój skumulowany cel oszczędności na rok 2024 wynoszący 400 mln EUR.
- Fresenius pozostaje zaangażowany w poprawę produktywności operacyjnej i konwersji gotówki.
Negatywne aspekty
- Oczekuje się, że rynek chiński będzie nadal doświadczał osłabienia z powodu słabości gospodarczej i presji regulacyjnych.
- W IV kwartale nie będzie dodatkowych płatności z tytułu ulg energetycznych, ponieważ ostatnia transza została już otrzymana.
- W IV kwartale spodziewane są trudności z powodu braku finansowania z tytułu ulg energetycznych.
Pozytywne aspekty
- Fresenius jest optymistycznie nastawiony do kontraktów na Tyenne z 35 prominentnymi PBM i IDN.
- Spółka refinansuje się po niższych stopach, co pozytywnie wpłynie na EPS.
- Inwestycje o wartości prawie 1 mld EUR na rynku amerykańskim mają na celu wzmocnienie lokalnej produkcji i dostępu do podstawowych leków.
Rozczarowania
- Występuje sekwencyjny spadek sprzedaży, szczególnie w przypadku zaawansowanych produktów w szpitalach Tier 1 i Tier 2 w Chinach.
- Niższe płatności z tytułu kamieni milowych i zakończenie finansowania ulg energetycznych będą wyzwaniem dla wyników finansowych w IV kwartale.
Najważniejsze punkty sesji Q&A
- Zarząd omówił skupienie się na cenach netto zamiast cen katalogowych w celu zwiększenia rentowności.
- Istnieją plany zarządzania potrzebami refinansowania w wysokości 2,3 mld EUR na rok 2025 poprzez wolne przepływy pieniężne i strategiczne instrumenty finansowe.
- Spółka potwierdziła swoje zaangażowanie w wypłatę dywidend zgodnych ze wzrostem EPS i utrzymanie wydatków CapEx poniżej celu 5%.
Wyniki finansowe Fresenius podkreśliły solidne wyniki spółki i inicjatywy strategiczne mające na celu utrzymanie wzrostu i poprawę kondycji finansowej. Z silnym kwartałem za sobą i podniesioną prognozą na rok, Fresenius wydaje się być dobrze przygotowany do kontynuowania pozytywnej trajektorii pomimo niektórych wyzwań rynkowych.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.