W trzecim kwartale 2024 roku Braskem (NYSE: BAK), wiodąca firma petrochemiczna, odnotowała znaczący wzrost powtarzalnej EBITDA i pozytywne perspektywy pomimo trudnej sytuacji na globalnym rynku petrochemicznym. Dyrektor generalny Roberto Bischoff, dyrektor finansowy Pedro Freitas oraz dyrektor ds. relacji inwestorskich Rosana Avolio przedstawili wyniki finansowe spółki i inicjatywy strategiczne podczas konferencji poświęconej wynikom finansowym.
Braskem podkreślił 130% wzrost powtarzalnej EBITDA rok do roku, znaczący postęp w inicjatywach w Alagoas oraz postępy w strategii odnawialnej. Jednakże spółka odnotowała również zużycie przepływów pieniężnych i nadchodzące przerwy konserwacyjne, które mogą wpłynąć na wskaźniki wykorzystania mocy produkcyjnych w Brazylii.
Kluczowe wnioski
- Powtarzalna EBITDA wzrosła do 432 mln USD, co stanowi wzrost o 130% rok do roku i 35% w porównaniu z II kwartałem.
- Operacyjne generowanie gotówki wyniosło 75 mln USD, przy zużyciu powtarzalnych przepływów pieniężnych na poziomie 199 mln USD.
- Płynność Braskem pozostała solidna na poziomie 2,4 mld USD, pokrywając zapadalność zadłużenia na następne 52 miesiące.
- Dźwignia finansowa korporacji poprawiła się, spadając do 5,76 razy.
- Wolumen sprzedaży w Brazylii wzrósł o 6%, napędzany przez polipropylen i PVC.
- EBITDA segmentu USA i Europy wyniosła 71 mln USD, a Meksyku 80 mln USD.
- Nowa emisja obligacji o wartości 850 mln USD z oprocentowaniem 8% miała na celu poprawę płynności.
- Inicjatywy w Alagoas postępowały ze znacznymi wypłatami i trwającymi projektami.
- Spółka przewiduje niższe wskaźniki wykorzystania mocy produkcyjnych w Brazylii ze względu na przerwy konserwacyjne.
- Długoterminowe strategie obejmują uruchomienie statku leasingowego, budowę terminalu portowego etanu w Meksyku oraz inwestycje w odnawialne źródła energii.
- Działania na rzecz odporności finansowej przyniosły pozytywny wpływ na EBITDA w wysokości 212 mln USD.
- Oczekuje się, że wzrost taryf importowych na niektóre chemikalia w Brazylii wesprze konkurencyjność branży.
- Dyrektor generalny Roberto Bischoff ogłosił swoje odejście, z przygotowanym planem sukcesji.
Perspektywy spółki
- Przewidywane niższe wskaźniki wykorzystania mocy produkcyjnych w Brazylii ze względu na przerwy konserwacyjne.
- Oczekiwane stabilne wolumeny sprzedaży w USA i Europie.
- Prognozowane niższe marże na międzynarodowym rynku petrochemicznym w następnym kwartale.
- Oczekiwana stopniowa poprawa sytuacji rynkowej na początku 2025 roku.
Negatywne aspekty
- Zużycie powtarzalnych przepływów pieniężnych w wysokości 199 mln USD, głównie z powodu wysokich płatności odsetek.
- Wyzwania w równoważeniu wyników operacyjnych z długoterminowymi strategiami w okresach spadków na rynku.
- Zwiększona konkurencja ze strony innych krajów celujących w rynek brazylijski.
Pozytywne aspekty
- Silny wzrost wolumenu sprzedaży w segmencie brazylijskim.
- Pozytywny wpływ na EBITDA działań na rzecz odporności finansowej.
- Strategiczne postępy w inicjatywach spółki dotyczących energii odnawialnej i gospodarki o obiegu zamkniętym.
Niedociągnięcia
- Zużycie gotówki w wysokości około 1,9 mld R$ w III kwartale 2024 roku.
- Niższa oczekiwana produkcja w 2025 roku ze względu na planowany przestój trwający 30-40 dni.
Najważniejsze punkty sesji Q&A
- Kierownictwo omówiło wyzwania związane z kapitałem obrotowym i przewidywaną normalizację w IV kwartale 2024 roku.
- Oczekuje się, że nakłady inwestycyjne na utrzymanie będą zbliżone do poziomów z 2024 roku.
- Przewidywana korzyść w wysokości 30 mln USD w IV kwartale 2024 roku z odzyskania udziału w rynku dzięki taryfom importowym.
- Prognozy EBITDA na IV kwartał wykazują ostrożny optymizm z potencjalnym wzrostem o 5-10%.
Konferencja poświęcona wynikom finansowym Braskem za III kwartał 2024 roku rzuciła światło na odporność spółki i strategiczną dalekowzroczność w nawigowaniu na trudnym rynku petrochemicznym. Dzięki silnym wynikom finansowym i ciągłym inwestycjom w inicjatywy wzrostu i zrównoważonego rozwoju, Braskem wydaje się być gotowy do utrzymania pozycji lidera w branży. Kolejna znacząca aktualizacja zostanie przedstawiona podczas Braskem Day 25 listopada.
Spostrzeżenia InvestingPro
Wyniki finansowe Braskem za III kwartał 2024 roku ujawniły złożony obraz finansowy, który jest dodatkowo oświetlony przez najnowsze dane InvestingPro. Pomimo tego, że spółka raportuje 130% wzrost powtarzalnej EBITDA rok do roku, metryki InvestingPro przedstawiają bardziej zniuansowany obraz kondycji finansowej Braskem.
Według danych InvestingPro, kapitalizacja rynkowa Braskem wynosi 2,19 mld USD, odzwierciedlając obecną wycenę spółki przez rynek. Przychody za ostatnie dwanaście miesięcy do III kwartału 2024 roku wyniosły 13,76 mld USD, z umiarkowanym wzrostem o 2,86%. Jest to zgodne z raportem spółki o zwiększonych wolumenach sprzedaży, szczególnie w Brazylii.
Jednakże wskazówki InvestingPro podkreślają pewne niepokojące aspekty sytuacji finansowej Braskem. Jedna ze wskazówek sugeruje, że spółka "Działa z znaczącym obciążeniem zadłużeniem", co jest zgodne z dyskusją podczas konferencji na temat nowej emisji obligacji o wartości 850 mln USD z oprocentowaniem 8%. Ta sytuacja zadłużenia jest dodatkowo podkreślona przez inną wskazówkę sugerującą, że Braskem "Może mieć trudności z dokonywaniem płatności odsetek od zadłużenia", co mogłoby wyjaśniać zużycie powtarzalnych przepływów pieniężnych w wysokości 199 mln USD wspomniane podczas konferencji wynikowej.
Wskazówka InvestingPro stwierdzająca, że Braskem "Nie jest rentowny w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy" znajduje odzwierciedlenie w ujemnym wskaźniku P/E wynoszącym -2,22 za ostatnie dwanaście miesięcy do III kwartału 2024 roku. Jest to zgodne z wyzwaniami omawianymi podczas konferencji wynikowej, w tym zużyciem przepływów pieniężnych i przewidywanymi niższymi wskaźnikami wykorzystania mocy produkcyjnych ze względu na przerwy konserwacyjne.
Na bardziej pozytywną nutę, wskazówka InvestingPro wskazująca, że Braskem jest "Znaczącym graczem w branży chemicznej" wspiera inicjatywy strategiczne i pozycję rynkową spółki omawiane podczas konferencji wynikowej. Wysiłki spółki w zakresie strategii odnawialnych i inicjatyw gospodarki o obiegu zamkniętym demonstrują jej zaangażowanie w utrzymanie pozycji lidera w branży.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje dodatkowe wskazówki i spostrzeżenia. Obecnie dostępnych jest 11 dodatkowych wskazówek dla Braskem na platformie InvestingPro, które mogą dostarczyć cennego kontekstu dla zrozumienia sytuacji finansowej spółki i jej przyszłych perspektyw.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.