Americas Car-Mart Inc. odnotowała większą od oczekiwanej stratę w ostatnim kwartalnym raporcie finansowym. Zysk na akcję (EPS) wyniósł minus 24 centy, w porównaniu do prognozowanych minus 10 centów. Mimo to, akcje spółki wzrosły o ponad 18% w handlu przedsesyjnym, napędzane optymizmem inwestorów co do strategicznych inicjatyw i poprawy operacyjnej. Przychody spółki w kwartale wyniosły 347,3 mln USD, przewyższając prognozę 335,68 mln USD.
Kluczowe wnioski
- Americas Car-Mart odnotowała większą stratę niż oczekiwano, z EPS na poziomie minus 24 centy wobec prognozowanych minus 10 centów.
- Przychody przekroczyły oczekiwania, osiągając 347,3 mln USD w porównaniu do prognozowanych 335,68 mln USD.
- Cena akcji wzrosła o 18,16% w handlu przedsesyjnym, wskazując na pozytywne nastroje inwestorów.
- Strategiczne inicjatywy, w tym nowy System Udzielania Pożyczek, mają na celu poprawę underwritingu i zarządzania ryzykiem.
- Spółka stoi przed wyzwaniami związanymi z niestabilnym rynkiem hurtowym pojazdów i presją inflacyjną.
Wyniki spółki
Americas Car-Mart odnotowała spadek całkowitych przychodów o 3,5% rok do roku, przy spadku sprzedanych jednostek detalicznych o 9,1%. Średnia cena detaliczna pojazdu również nieznacznie spadła o 1,2%, do 17 251 USD. Mimo tych spadków, spółka podkreśliła poprawę w procesie underwritingu, co przyczyniło się do 21% poprawy skumulowanych strat netto.
Najważniejsze dane finansowe
- Przychody: 347,3 mln USD, spadek o 3,5% rok do roku.
- Zysk na akcję: Minus 24 centy, w porównaniu do prognozowanych minus 10 centów.
- Marża brutto: 39,4%, lub 36,5% z wyłączeniem rozpoznania przychodów z umów serwisowych.
- Odpisy netto: 6,6% średnich należności finansowych, spadek z 7,2%.
Wyniki vs prognozy
EPS Americas Car-Mart na poziomie minus 24 centów znacznie odbiegał od prognozowanych minus 10 centów, co oznacza większą od oczekiwanej stratę. Stanowi to znaczące rozczarowanie dla spółki, która w ciągu ostatnich 90 dni doświadczyła trzech obniżek prognoz EPS. Jednakże przychody przewyższyły oczekiwania, osiągając 347,3 mln USD wobec prognozowanych 335,68 mln USD, co świadczy o dobrych wynikach sprzedaży pomimo trudnego otoczenia.
Reakcja rynku
Po publikacji wyników, akcje Americas Car-Mart doświadczyły znaczącego wzrostu o 18,16% w handlu przedsesyjnym, rosnąc z ostatniego zamknięcia na poziomie 45,70 USD. Ten wzrost przybliżył akcje do 52-tygodniowego maksimum wynoszącego 83,07 USD, odzwierciedlając zaufanie inwestorów do strategicznego kierunku spółki i usprawnień operacyjnych.
Perspektywy spółki
Patrząc w przyszłość, Americas Car-Mart planuje kontynuować optymalizację procesów underwritingu i rozszerzać strategię wyceny opartej na ryzyku. Spółka przygotowuje się również do nadchodzącego sezonu zwrotów podatkowych, który ma napędzić aktywność konsumentów. Dodatkowo, badane są potencjalne przejęcia dealerów i nowe struktury finansowania w celu wsparcia inicjatyw wzrostowych.
Komentarz zarządu
"Jesteśmy zadowoleni z postępów, jakie poczyniliśmy w zakresie underwritingu, napędzanego naszymi inwestycjami w technologię" - powiedział Doug Campbell, CEO. Podkreślił również znaczenie terminowej realizacji przez zespół kredytowy, stwierdzając: "Nasz zespół kredytowy wykonał dobrą pracę, zapewniając terminową i bezbłędną realizację".
Pytania i odpowiedzi
Podczas Wyników finansowych analitycy pytali o zrewidowane rozpoznawanie przychodów z umów serwisowych oraz o usprawnienia w underwritingu LOS. Dyskutowano również o potencjalnych oczekiwaniach dotyczących wyników kredytowych oraz wpływie zaufania konsumentów na możliwości rynkowe.
Ryzyka i wyzwania
- Niestabilny rynek hurtowy pojazdów: Wahania cen pojazdów mogą wpływać na marże i sprzedaż.
- Presja inflacyjna: Rosnące koszty mogą wpływać na przystępność cenową dla konsumentów i decyzje zakupowe.
- Środowisko makroekonomiczne: Szersze warunki gospodarcze mogą wpływać na zachowania konsumentów i wyniki kredytowe.
- Konkurencyjne otoczenie: Ograniczona aktywność M&A i intensywna konkurencja mogą stanowić wyzwania dla ekspansji udziału w rynku.
- Zakłócenia w łańcuchu dostaw: Wszelkie zakłócenia mogą wpływać na poziomy zapasów i operacje sprzedażowe.
Pełna transkrypcja - Americas Car-Mart Inc (CRMT) Q2 2025:
Operator konferencji: Witam i dziękuję za oczekiwanie. Witamy na konferencji dotyczącej wyników America's Car Mart za drugi kwartał roku fiskalnego 2025. W tej chwili wszyscy uczestnicy są w trybie tylko do słuchania. Po prezentacji prelegentów odbędzie się sesja pytań i odpowiedzi. Chciałbym teraz przekazać głos Vicki Judy.
Proszę zaczynać.
Vicki Judy, Dyrektor Finansowy, America's Car Mart: Dzień dobry. Jestem Vicki Judy, Dyrektor Finansowy spółki. Witamy na konferencji dotyczącej wyników America's Car Mart za drugi kwartał roku fiskalnego 2025 za okres kończący się 31 października 2024 roku. Dołącza do mnie dzisiaj Doug Campbell, Prezes i Dyrektor Generalny naszej spółki. Opublikowaliśmy nasze wyniki finansowe wcześniej tego ranka i są one dostępne na naszej stronie internetowej wraz z dodatkowymi slajdami szczegółowo przedstawiającymi nasze zwroty gotówkowe oraz usprawnienia wydajności naszego nowego systemu udzielania pożyczek.
Opublikujemy transkrypcję naszych przygotowanych uwag po tej rozmowie, a sesja pytań i odpowiedzi będzie dostępna za pośrednictwem transmisji internetowej. Podczas dzisiejszej rozmowy niektóre stwierdzenia, które możemy poczynić, mogą być uznane za wybiegające w przyszłość i nieodłącznie wiążą się z ryzykiem i niepewnościami, które mogą spowodować, że rzeczywiste wyniki będą się istotnie różnić od obecnego poglądu kierownictwa. Stwierdzenia te są składane zgodnie z postanowieniami Safe Harbor ustawy o reformie sporów sądowych dotyczących papierów wartościowych z 1995 roku. Spółka nie może zagwarantować dokładności żadnej prognozy ani szacunku, ani nie podejmuje żadnego zobowiązania do aktualizacji takich stwierdzeń wybiegających w przyszłość. Aby uzyskać więcej informacji, w tym ważne uwagi ostrożnościowe, prosimy zapoznać się z Częścią 1 rocznego raportu spółki na formularzu 10-K za rok obrotowy zakończony 30 kwietnia 2024 roku oraz naszymi bieżącymi i kwartalnymi raportami dostarczonymi lub złożonymi w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd na formularzach 8-K i 10-Q.
Pozwolę Dougowi rozpocząć od komentarza na temat kwartału i perspektywy dotyczącej strategii biznesowych Car Mart. Doug, oddaję ci głos.
Doug Campbell, Prezes i Dyrektor Generalny, America's Car Mart: Dziękuję, Vicki. W tym kwartale mieliśmy znaczącą aktywność, o której chcę skomentować, która miała na celu kształtowanie naszych wyników w przyszłości. We wrześniu zmieniliśmy naszą odnawialną linię kredytową. Celem było zapewnienie dodatkowego bufora wokół naszych zobowiązań finansowych, aby pomóc w nawigacji niepewności związanej z otoczeniem makroekonomicznym i drugą połową roku. Pozyskaliśmy również około 74 000 000 USD wpływów netto poprzez emisję nowych akcji.
Ważne jest dla mnie wyjaśnienie uzasadnienia tej decyzji. Nasz zespół zarządzający i Rada Dyrektorów bardzo uważnie rozważyli i przeanalizowali tę decyzję, biorąc pod uwagę jej efekt rozwadniający dla obecnych akcjonariuszy. Nasze wyniki w ciągu ostatnich kilku kwartałów były poniżej naszych oczekiwań, co było ważnym czynnikiem w naszej decyzji o wzmocnieniu naszego bilansu. Jak mówiliśmy w przeszłości, mieliśmy wyzwania związane z czynnikami rynkowymi. Po stronie sprzedaży zaostrzyliśmy standardy underwritingu ze względu na ogólnobranżową presję na straty z tytułu pożyczek samochodowych, widoczną w wynikach naszej własnej księgi wstecznej.
Nasz konsument jest i był bardziej podatny na wyzwania w dzisiejszym środowisku inflacyjnym. Potrzebowaliśmy przestrzeni w naszych prognozach, aby uwzględnić te czynniki. Rozważaliśmy opcje, które zwiększyłyby dodatkowe zadłużenie w różnych formach, ale ostatecznie uznaliśmy, że kapitał własny był bardziej rozsądny. Ta decyzja była dla nas bolesna w realizacji. Jednak czuliśmy, że była to najlepsza decyzja dla wszystkich akcjonariuszy, aby zachować elastyczność w obliczu wyzwań rynkowych i środowiska wyższych stóp procentowych.
Po zakończeniu pozyskiwania kapitału własnego spółka prowadzi obecnie rozmowy w celu przedłużenia odnawialnej linii kredytowej, która wygasa we wrześniu 2025 roku. Pracujemy również nad potencjalnymi inicjatywami mającymi na celu rozszerzenie programu finansowania spółki, jednocześnie czyniąc go bardziej solidnym. Inicjatywy te obejmują opcje dodania pojemności magazynowej, przeprojektowany obiekt planowania podłogowego oraz specjalną linię kredytową dla należności pochodzących od naszych nabytych dealerów. Cele tych obiektów to zwiększenie ogólnej dostępności, opcjonalności i momentu wejścia na rynek ABS oraz zbudowanie poziomu redundancji i konserwatyzmu w naszej strukturze finansowania. Doceniamy wsparcie naszych partnerów ABL i będą oni nadal kluczową częścią naszej struktury kapitałowej.
Wspierali nas przez wiele lat i doceniamy ich rozważanie w nawigowaniu dotychczasowych wyzwań krótkoterminowych. Podzielimy się z wami postępami w tych inicjatywach w nadchodzących kwartałach. W październiku zakończyliśmy naszą 5. transakcję ABS. Ta transakcja miała wartość 300 000 000 USD i była znacznie nadsubskrybowana, generując popyt o wartości ponad 1 500 000 000 USD. Uważamy, że poprawiony popyt dotyczył pożyczek udzielonych przez LOS, które stanowiły około 70% należności w tej transakcji.
Ostatecznie umożliwiło nam to uzyskanie najwęższych spreadów, jakie mieliśmy do tej pory, co w połączeniu z niższymi stopami referencyjnymi zaowocowało ogólnym kuponem w wysokości 7,44%, prawie 2-punktową poprawą w stosunku do naszej transakcji ze stycznia. Ta platforma jest dla nas ważna, biorąc pod uwagę jej istotną poprawę w stopie zaliczkowej w stosunku do ABL i dostęp do dodatkowego kapitału dla rosnącego portfela. Również w październiku powitaliśmy naszego nowego Dyrektora Operacyjnego, Jamie Fisher, w naszym zespole kierowniczym. W zeszłym kwartale wspomniałem, jak ważne będą istniejące i nowe talenty w uzupełnianiu naszego zespołu kierowniczego. Jej umiejętności uzupełnią i przyspieszą nasz wzrost, a ona już okazała się świetnie pasować do organizacji.
Zanim oddam głos Vicki, chcę skomentować nasze ciągłe usprawnienia w underwritingu. W czerwcu mówiłem o wynikach LOS w stosunku do pożyczek generowanych
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.