RH opublikowało wyniki finansowe za trzeci kwartał 2024 roku, ujawniając gorsze od oczekiwań zyski na akcję (EPS) pomimo wzrostu przychodów. Spółka wykazała EPS na poziomie 2,48 USD, nie spełniając prognozy 2,66 USD. Przychody wyniosły 812,73 mln USD, nieznacznie przekraczając oczekiwania na poziomie 812,5 mln USD. Po ogłoszeniu wyników kurs akcji RH spadł o 4,4% do 390,51 USD w handlu posesyjnym.
Kluczowe informacje
- EPS RH był o 0,18 USD niższy od oczekiwań analityków.
- Przychody przekroczyły prognozy, rosnąc o 8,1% rok do roku.
- Kurs akcji spadł o 4,4% w handlu posesyjnym.
- Poprawiły się marże i podniesiono prognozę na IV kwartał i cały rok.
- Utrzymują się trudne warunki na rynku mieszkaniowym.
Wyniki spółki
Ogólne wyniki RH w III kwartale 2024 roku wykazały wzrost przychodów o 8,1%, odzwierciedlając silny popyt pomimo utrzymujących się wyzwań na rynku mieszkaniowym. Spółka nadal radzi sobie w trudnym otoczeniu branżowym, charakteryzującym się spadkiem aktywności na rynku mieszkaniowym, jednak udało jej się osiągnąć znaczące zyski udziału w rynku.
Najważniejsze dane finansowe
- Przychody: 812,73 mln USD, wzrost o 8,1% rok do roku.
- Zysk na akcję: 2,48 USD, poniżej prognozy 2,66 USD.
- Skorygowana marża operacyjna wzrosła do 15% z 7,3% rok wcześniej.
- Skorygowana marża EBITDA wzrosła do 20,8% z 12,4%.
Wyniki vs prognozy
EPS RH na poziomie 2,48 USD nie spełnił prognozy 2,66 USD, co oznacza niedobór o około 6,8%. Ten brak realizacji jest zauważalny, biorąc pod uwagę niedawną historię mieszanych wyników spółki, sugerując potencjalne wyzwania operacyjne lub rynkowe wpływające na rentowność.
Reakcja rynku
Po ogłoszeniu wyników kurs akcji RH spadł o 4,4%, zamykając się na poziomie 390,51 USD w handlu posesyjnym. Ten spadek odzwierciedla obawy inwestorów związane z niższym od oczekiwań EPS, pomimo pozytywnego wzrostu przychodów i poprawy marż. Kurs akcji pozostaje w zakresie 52-tygodniowym, choć bliżej ostatnich maksimów.
Perspektywy spółki
RH podniosło prognozę na IV kwartał i cały rok, przewidując wzrost całkowitego popytu o 20-22% w IV kwartale i 9,9-10,4% w roku obrotowym. Spółka planuje wprowadzić kilka nowych kolekcji produktów i rozszerzyć swoją obecność w galeriach, sygnalizując pewność co do przyszłego wzrostu.
Komentarz zarządu
CEO Gary Friedman podkreślił strategiczne inwestycje spółki, stwierdzając: "Jesteśmy w znaczącym trybie inwestycyjnym, największym w naszej historii". Zauważył również potencjał spółki do zakłócania rynku dzięki unikalnym ofertom produktowym i rozszerzeniom marki.
Pytania i odpowiedzi
Podczas konferencji analitycy pytali o strategię RH dotyczącą swapów walutowych dla zadłużenia i potencjalny wpływ ceł. Spółka omówiła również transformację produktową i możliwości rynkowe, podkreślając strategię rozszerzania galerii.
Ryzyka i wyzwania
- Zakłócenia w łańcuchu dostaw z powodu wyjścia z produkcji w Chinach.
- Utrzymująca się presja ze strony słabego rynku mieszkaniowego.
- Potencjalny wpływ ceł i wahań kursów walut.
- Ryzyko związane z realizacją znaczących rozszerzeń marki i ekspansji galerii.
- Utrzymanie przewagi konkurencyjnej w trudnym środowisku detalicznym.
Pełny transkrypt - RH (RH) Q3 2025:
Allison Malkin, Przedstawicielka ds. Relacji Inwestorskich, ICR: Chciałabym teraz przekazać głos Allison Malkin z ICR. Możesz zaczynać.
Dziękuję. Dzień dobry wszystkim. Dziękujemy za dołączenie do naszej konferencji dotyczącej wyników finansowych za III kwartał roku obrotowego 2024. Dołączyli do mnie dziś Gary Friedman, Przewodniczący i Dyrektor Generalny oraz Jack Preston, Dyrektor Finansowy. Zanim zaczniemy, chciałabym przypomnieć o naszym zastrzeżeniu prawnym, że będziemy dziś składać pewne stwierdzenia wybiegające w przyszłość w rozumieniu federalnych przepisów o papierach wartościowych, w tym stwierdzenia dotyczące perspektyw naszej działalności i innych kwestii, o których mowa w naszym dzisiejszym komunikacie prasowym.
Te stwierdzenia wybiegające w przyszłość wiążą się z szeregiem ryzyk i niepewności, które mogą spowodować, że rzeczywiste wyniki będą się istotnie różnić. Prosimy o zapoznanie się z naszymi dokumentami złożonymi w SEC, a także z naszym dzisiejszym komunikatem prasowym, aby uzyskać bardziej szczegółowy opis czynników ryzyka, które mogą mieć wpływ na nasze wyniki. Prosimy również zauważyć, że te stwierdzenia wybiegające w przyszłość odzwierciedlają naszą opinię tylko na dzień tego połączenia i nie podejmujemy żadnego zobowiązania do zmiany lub publicznego ogłoszenia wyników jakiejkolwiek zmiany tych stwierdzeń wybiegających w przyszłość w świetle nowych informacji lub przyszłych zdarzeń. Ponadto podczas tego połączenia możemy omawiać nieaudytowane miary finansowe, które korygują nasze wyniki GAAP, aby wyeliminować wpływ pewnych pozycji. Dodatkowe informacje dotyczące tych nieaudytowanych miar finansowych oraz uzgodnienie tych miar nieaudytowanych z miarami GAAP znajdą Państwo w dzisiejszym komunikacie prasowym dotyczącym wyników finansowych.
Transmisja na żywo z tego połączenia jest również dostępna w sekcji Relacji Inwestorskich naszej strony internetowej pod adresem ir.rh.com. Na tym przekazuję głos Gary'emu.
Gary Friedman, Przewodniczący i Dyrektor Generalny, RH: Świetnie. Dziękuję, Allison, i witam wszystkich. Zacznę od naszego listu do akcjonariuszy, który został opublikowany w ciągu ostatniej godziny. Do naszych ludzi, partnerów i akcjonariuszy, pozytywny zwrot w naszej działalności nadal nabierał rozpędu, a popyt w trzecim kwartale wzrósł o 13% pomimo działania na najgorszym rynku mieszkaniowym od 30 lat. Nasz wektor rośnie zarówno pod względem wielkości, jak i kierunku, a popyt w listopadzie wzrósł o 18%, ponieważ nadal rozwija się najbardziej płodna transformacja produktowa i rozszerzenie platformy w historii naszej branży.
Nasz wiodący w branży wzrost jest napędzany przez markę RH, gdzie popyt w listopadzie wzrósł o 24% wraz z wprowadzeniem naszego nowego katalogu RH Modern i nadal przyspieszał w grudniu, z miesięcznym popytem rosnącym o 30%, co pokazuje przełomowy charakter naszej transformacji produktowej. Wyniki marki RH odzwierciedlają zyski udziału w rynku od 15 do 25 punktów w III kwartale, przyspieszając do 25-45 punktów w IV kwartale w oparciu o obecne trendy i oczekiwania detalistów meblowych. Uważamy, że nasze kolekcje odzwierciedlają poziom designu i jakości niedostępny na naszym obecnym rynku oraz propozycję wartości, która jest przełomowa na wielu rynkach, pozycjonując RH do zdobycia znaczącego udziału w rynku w przewidywalnej przyszłości. Nasze biznesy kontraktowe, outletowe, dla dzieci i młodzieży powinny skorzystać z naszej transformacji produktowej w 2025 roku, ponieważ 1) nowy asortyment stanie się bardziej dostępny, aby wspierać naszą działalność kontraktową, 2) zwroty nowych produktów napędzają naszą działalność outletową, a 3) najbardziej udane projekty są przekładane na mniejsze rozmiary dla niemowląt, dzieci i młodzieży.
Cieszymy się również, że nasze wyniki za III kwartał odzwierciedlały nasze prognozy, z przychodami rosnącymi o 8,1%, skorygowaną marżą operacyjną na poziomie 15% w porównaniu do 7,3% rok wcześniej oraz skorygowaną marżą EBITDA na poziomie 20,8% w porównaniu do 12,4% rok temu. W oparciu o nasze obecne trendy, podnosimy nasze prognozy na IV kwartał i cały rok do wzrostu całkowitego popytu w IV kwartale o 20% do 22% i wzrostu przychodów o 18% do 20%, skorygowanej marży operacyjnej w IV kwartale na poziomie 12,2% do 13,2% oraz skorygowanej marży EBITDA na poziomie 18% do 19%. Wzrost całkowitego popytu w roku obrotowym o 9,9% do 10,4% i wzrost przychodów o 6,8% do 7,2%. Skorygowana marża operacyjna w roku obrotowym na poziomie 11,5% do 11,7% oraz skorygowana marża EBITDA na poziomie 17,2% do 17,4%. Każdy akt tworzenia jest najpierw aktem destrukcji, Pablo Picasso.
Ciężko pracowaliśmy, aby zniszczyć poprzednią wersję siebie i jesteśmy w trakcie uwalniania tego, co uważamy za wykładniczo bardziej inspirującą i przełomową markę RH, obejmującą najbardziej płodną transformację produktową i rozszerzenie platformy w historii naszej branży. Uważamy, że ważne inwestycje, które realizujemy podczas tego osłabionego cyklu mieszkaniowego, tworzą poziom strategicznego oddzielenia w naszej branży, który dorównuje najważniejszym markom na świecie. Nasz plan transformacji produktowej na pozostałą część 2024 roku i wybrane elementy 2025 roku obejmuje drugą wysyłkę naszego nowego katalogu RH Modern, która dotarła do domów w listopadzie z 54 nowymi kolekcjami obejmującymi meble, tapicerkę, oświetlenie, dywany i tekstylia. W oparciu o nasze trendy popytu i pewność co do nowej oferty, zwiększyliśmy nasze inwestycje reklamowe o około 6 000 000 USD w kwartale, aby dodatkowo zwiększyć zarówno liczbę stron, jak i nakład. Popyt do tej pory w kwartale skłania nas do przekonania, że ta inwestycja okaże się mądrą decyzją w ciągu IV kwartału i w pierwszej połowie 2025 roku.
Przypominam, że po analizie naszych danych dotyczących nakładu, zdecydowaliśmy się skonsolidować nasze kolekcje z katalogu RH Contemporary do katalogów RH Interiors i RH Modern, aby zoptymalizować ogólną głębokość i efektywność wysyłek. Wysyłanie mniejszej liczby, bardziej znaczących książek pozwala naszej marce przebić się przez narastający chaos w całej branży konsumenckiej i jest zgodne z naszą strategią galerii, polegającą na mniejszej liczbie, bardziej immersyjnych i definiujących markę doświadczeń fizycznych. Wprowadzenie naszego nowego katalogu RH Interior jest teraz planowane na początek lutego z 89 nowymi kolekcjami obejmującymi meble, tapicerkę, oświetlenie, dywany i tekstylia. Nowe kolekcje i poprawione stany magazynowe powinny dodatkowo zwiększyć nasz wektor i zyski udziału w rynku w pierwszej połowie 2025 roku. Wprowadzenie naszego katalogu RH Outdoor 2025 prezentującego najbardziej dominujący asortyment wysokiej jakości mebli ogrodowych na świecie jest również planowane na początek lutego.
Nowy katalog będzie zawierał 8 nowych kolekcji mebli ogrodowych i ekscytującą nową ofertę tekstyliów ogrodowych plus znacznie poprawioną pozycję magazynową na początek sezonu w porównaniu z rokiem
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.