Hovnanian Enterprises Inc. przedstawiło solidne wyniki finansowe za czwarty kwartał i cały rok obrotowy, wykazując znaczący wzrost przychodów i poprawę marż. Mimo tych mocnych danych, akcje spółki odnotowały znaczący spadek w handlu przedsesyjnym. Ta reakcja wydaje się odzwierciedlać obawy inwestorów dotyczące szerszego otoczenia rynkowego i konkretnych wyzwań stojących przed firmą.
Kluczowe wnioski
- Hovnanian odnotował 10% wzrost przychodów rok do roku w IV kwartale.
- Akcje spółki spadły o 6,3% przed sesją po publikacji wyników.
- Hovnanian wprowadził nowe portfolio projektów domów mające na celu uproszczenie procesu zakupu.
Wyniki spółki
Hovnanian Enterprises wykazało silne wyniki z 9% wzrostem przychodów za cały rok, osiągając 3 miliardy dolarów. Skorygowana EBITDA wzrosła o 7% rok do roku do 456 milionów dolarów, wskazując na solidną efektywność operacyjną. Spółka odnotowała również 16% wzrost skorygowanego zysku przed opodatkowaniem, odzwierciedlający efektywne zarządzanie kosztami i strategiczne inicjatywy wzrostowe.
Najważniejsze dane finansowe
- Przychody w IV kw.: 979,64 mln dolarów, wzrost o 10% r/r.
- Przychody za cały rok: 3 mld dolarów, wzrost o 9% r/r.
- Skorygowana marża brutto: 22% za rok.
- Skorygowana EBITDA: 456 mln dolarów, wzrost o 7% r/r.
- Skorygowany zysk przed opodatkowaniem: 327 mln dolarów, wzrost o 16% r/r.
Wyniki vs prognozy
Hovnanian odnotował zysk na akcję (EPS) w wysokości 12,79 dolarów. Chociaż nie podano konkretnych prognoz, silny wzrost przychodów i poprawa marż sugerują, że spółka spełniła lub przekroczyła oczekiwania rynkowe. Wyniki te są zgodne z historycznym trendem spółki w zakresie stałego wzrostu i poprawy marż.
Reakcja rynku
Pomimo pozytywnego raportu o wynikach, akcje Hovnanian spadły o 6,3% w handlu przedsesyjnym. Ostatnie zamknięcie akcji wyniosło 189,96 dolarów, a spadek zbliża je do 52-tygodniowego minimum wynoszącego 118,90 dolarów. Ten ruch odzwierciedla szerszą zmienność rynku i potencjalne obawy inwestorów dotyczące przyszłego wpływu stóp procentowych na rynek mieszkaniowy.
Perspektywy spółki
Patrząc w przyszłość, Hovnanian prognozuje przychody w I kwartale 2025 roku między 650 mln a 750 mln dolarów, przy skorygowanej marży brutto 17,5% do 18,5%. Spółka dąży do ponad 10% rocznego wzrostu dostaw w ciągu najbliższych kilku lat, kładąc nacisk na strategię skupioną na wolumenie, a nie na cenie.
Komentarz zarządu
Prezes Ara Hovnanian wyraził optymizm co do przyszłego wzrostu, stwierdzając: "Jesteśmy bardzo podekscytowani wzrostem, który mamy nadzieję osiągnąć w roku obrotowym 2025". Dyrektor finansowy Brad O'Connor podkreślił wartość akcji, zauważając: "Uważamy, że biorąc pod uwagę wszystkie fundamentalne wskaźniki finansowe, nasze akcje są jedną z najbardziej atrakcyjnych wartości w branży".
Pytania i odpowiedzi
Podczas wyników finansowych analitycy pytali o strategię marżową Hovnanian i podejście do obniżek stóp procentowych kredytów hipotecznych. Spółka odniosła się również do potencjalnego refinansowania zadłużenia i oczekiwań dotyczących kosztów SG&A, zapewniając jasność co do strategicznego zarządzania finansami.
Ryzyka i wyzwania
- Zmienność stóp procentowych: Wahania stóp kredytów hipotecznych mogą wpłynąć na dostępność cenową dla nabywców domów i popyt.
- Zakłócenia w łańcuchu dostaw: Potencjalne opóźnienia w dostępności materiałów mogą wpłynąć na harmonogramy budowy i koszty.
- Niepewność gospodarcza: Szersze warunki ekonomiczne mogą wpływać na zaufanie konsumentów i dynamikę rynku mieszkaniowego.
- Nasycenie rynku: Zwiększona konkurencja w niektórych regionach może wywierać presję na ceny i marże.
- Zmiany regulacyjne: Wszelkie zmiany w przepisach dotyczących mieszkalnictwa mogą wpłynąć na strategie operacyjne i harmonogramy projektów.
Pełny transkrypt - Hovnanian Enterprises (HOV) IV kw. 2024:
Marvin, Operator konferencji: Dzień dobry i dziękujemy za dołączenie do dzisiejszej konferencji dotyczącej wyników finansowych Hovnanian Enterprises za czwarty kwartał roku obrotowego 2024. Archiwum webcastu będzie dostępne po zakończeniu rozmowy i będzie działać przez 12 miesięcy. Ta konferencja jest nagrywana do ponownego nadania, a wszyscy uczestnicy są obecnie w trybie tylko do słuchania. Zarząd przedstawi kilka uwag wstępnych na temat wyników za IV kwartał i otworzy linię do pytań. Firma będzie również transmitować prezentację slajdów wraz z uwagami wstępnymi zarządu.
Slajdy są dostępne na stronie dla inwestorów witryny firmy pod adresem www.khov.com. Słuchacze, którzy chcieliby śledzić prezentację, powinni teraz zalogować się na stronę internetową. Chciałbym teraz przekazać głos Jeffowi O'Keefe, wiceprezesowi ds. relacji inwestorskich. Jeff, proszę kontynuować.
Jeff O'Keefe, Wiceprezes ds. Relacji Inwestorskich, Hovnanian Enterprises: Dziękuję, Marvin, i dziękuję wszystkim za udział w dzisiejszej rozmowie dotyczącej wyników za IV kwartał i koniec roku. Wszystkie stwierdzenia na tej konferencji, które nie są faktami historycznymi, należy traktować jako stwierdzenia wybiegające w przyszłość w rozumieniu przepisów Safe Harbor ustawy o reformie postępowania sądowego w sprawach dotyczących papierów wartościowych z 1995 roku. Takie stwierdzenia wiążą się ze znanymi i nieznanymi ryzykami i niepewnościami oraz innymi czynnikami, które mogą spowodować, że rzeczywiste wyniki, wyniki lub osiągnięcia firmy będą się istotnie różnić od wszelkich przyszłych wyników, wyników lub osiągnięć wyrażonych lub sugerowanych w stwierdzeniach wybiegających w przyszłość. Takie stwierdzenia wybiegające w przyszłość obejmują, ale nie ograniczają się do, stwierdzeń związanych z celami i oczekiwaniami firmy w odniesieniu do jej wyników finansowych za przyszłe okresy finansowe. Chociaż uważamy, że nasze plany, intencje i oczekiwania odzwierciedlone i sugerowane w takich stwierdzeniach wybiegających w przyszłość są uzasadnione, nie możemy zapewnić, że takie plany, intencje lub oczekiwania zostaną zrealizowane.
Ze swojej natury stwierdzenia wybiegające w przyszłość mówią tylko o dacie ich sformułowania, nie są gwarancją przyszłych wyników i podlegają ryzykom, niepewnościom i założeniom, które trudno przewidzieć lub skwantyfikować. Dlatego rzeczywiste wyniki mogą się istotnie i niekorzystnie różnić od tych stwierdzeń wybiegających w przyszłość w wyniku różnych czynników. Takie ryzyka, niepewności i inne czynniki są szczegółowo opisane w sekcjach zatytułowanych "Czynniki ryzyka" i "Omówienie i analiza sytuacji finansowej i wyników działalności przez zarząd", w szczególności w części MD&A zatytułowanej "Oświadczenie o bezpiecznej przystani" w naszym raporcie rocznym na formularzu 10-K za rok obrotowy zakończony 31 października 2023 r. oraz w kolejnych dokumentach składanych do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Z wyjątkiem przypadków wymaganych przez obowiązujące przepisy dotyczące papierów wartościowych, nie podejmujemy żadnego zobowiązania do publicznego aktualizowania lub korygowania jakichkolwiek stwierdzeń wybiegających w przyszłość, czy to w wyniku nowych informacji, przyszłych zdarzeń, zmienionych okoliczności lub jakiegokolwiek innego powodu. Dołączyli do mnie dzisiaj Ara Hovnanian, prezes zarządu, prezes i dyrektor generalny, Brad O'Connor, dyrektor finansowy i skarbnik oraz David Meitersen, wiceprezes, kontroler korporacyjny.
Teraz przekażę głos Arze.
Ara Hovnanian, Prezes Zarządu, Prezes i Dyrektor Generalny, Hovnanian Enterprises: Dziękuję, Jeff. Omówię nasze wyniki za IV kwartał i koniec roku, a także skomentuje obecną sytuację na rynku mieszkaniowym. Brad będzie kontynuował z bardziej szczegółowymi informacjami, a oczywiście potem otworzymy sesję pytań i odpowiedzi. Zacznijmy od slajdu 5. Tutaj pokazujemy prognozę na cały rok w porównaniu z naszymi rzeczywistymi wynikami.
Zaczynając od góry slajdu, przychody wyniosły 3 miliardy dolarów, co było nieco lepsze niż środek przedziału naszej prognozy. Nasza skorygowana marża brutto wyniosła 22% za rok, co było dokładnie w środku przedziału prognozy, którą podaliśmy. Nasz wskaźnik SG&A wyniósł 11,4%, co było bardzo blisko środka przedziału prognozy, którą podaliśmy. Nasz dochód z niekonsolidowanych joint ventures wyniósł 52 miliony dolarów, co było nieco poniżej prognozy, którą podaliśmy, ze względu na opóźnione dostawy w 3 społecznościach związane z przyłączami mediów. Skorygowana EBITDA wyniosła 456 milionów dolarów za rok, co jest powyżej górnego końca przedziału, który podaliśmy.
I wreszcie, nasz skorygowany zysk przed opodatkowaniem wyniósł 327 milionów dolarów, co również było powyżej górnego końca przedziału prognozy, który podaliśmy. Oczywiście jesteśmy zadowoleni, że nasza rentowność za cały rok była powyżej górnego końca przedziału prognozy. Na slajdzie 6 pokazujemy, jak nasze wyniki za cały rok porównują się z ubiegłym rokiem. Zaczynając od górnej lewej części slajdu, można zobaczyć, że nasze całkowite przychody wzrosły o 9% do nieco ponad 3 miliardów dolarów. Przechodząc w poprzek górnej części do marży brutto, nasza marża brutto wyniosła 22% w roku obrotowym 2024, co było nieznacznie poniżej marży brutto z poprzedniego roku. Przechodząc do dolnej lewej części, można zobaczyć, że skorygowana EBITDA wzrosła o 7% za rok do 456 milionów dolarów, a w dolnej prawej części slajdu jesteśmy podekscytowani poprawą skorygowanego zysku przed opodatkowaniem w porównaniu z poprzednim rokiem, wzrost o 16% do 327 milionów dolarów. Jeśli przejdziemy do slajdu 7, tutaj pokazujemy nasze wyniki w porównaniu z IV kwartałem ubiegłego roku.
Należy pamiętać, że IV kwartał ubiegłego roku był jednym z najsilniejszych czwartych kwartałów, jakie mieliśmy od bardzo długiego czasu, szczególnie jeśli chodzi o marżę brutto i zysk przed opodatkowaniem. To sprawia, że porównania rok do roku za kwartał są znacznie trudniejsze. Zaczynając od górnego lewego kwadrantu slajdu, można zobaczyć, że nasze całkowite przychody wzrosły o 10% do nieco poniżej 1 miliarda dolarów. W górnej prawej części slajdu można zobaczyć, że nasza marża brutto wyniosła zdrowe 21,7%, ale spadła w porównaniu ze szczególnie silną marżą z poprzedniego roku. W ujęciu sekwencyjnym spadliśmy nieznacznie z 22,1% w III kwartale 2024 roku. Marże brutto spadły rok do roku zgodnie z naszą prognozą, pomimo 1% spadku kosztów budowy w tym samym okresie.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.