Global Blue Group Holding Ltd odnotowała zysk na akcję (EPS) w wysokości 0,08 euro za kwartał, przewyższając prognozę 0,075 euro. Mimo tego pozytywnego wyniku, akcje spółki znacząco spadły, tracąc ponad 10% wartości zaraz po ogłoszeniu wyników. Przychody wyniosły 132 mln euro wobec prognozowanych 134,7 mln euro, co prawdopodobnie przyczyniło się do negatywnej reakcji rynku.
Kluczowe wnioski
- Global Blue przekroczyła oczekiwania dotyczące EPS, ale nie spełniła prognoz przychodów.
- Cena akcji spadła o ponad 10% po publikacji wyników, odzwierciedlając obawy inwestorów.
- Silny wzrost przychodów i EBITDA rok do roku.
- Pozytywne prognozy na przyszłość wraz z planami strategicznej ekspansji.
Wyniki spółki
Global Blue wykazała solidne wyniki z 20% wzrostem przychodów w pierwszym półroczu do 250 mln euro oraz 36% wzrostem skorygowanej EBITDA do 102 mln euro. Zysk netto spółki wzrósł o 66%, osiągając 27 mln euro, co świadczy o silnej efektywności operacyjnej i zarządzaniu kosztami. Sektory luksusu i podróży, kluczowe rynki dla Global Blue, pozostają odporne, choć widoczne są oznaki spowolnienia w segmencie dóbr luksusowych.
Najważniejsze dane finansowe
- Przychody: 132 mln euro, poniżej prognozy 134,7 mln euro.
- Zysk na akcję: 0,08 euro, powyżej prognozy 0,075 euro.
- Skorygowana EBITDA: 102 mln euro, wzrost o 36% rok do roku.
- Zysk netto: 27 mln euro, wzrost o 66% rok do roku.
Wyniki vs prognozy
EPS Global Blue przekroczył oczekiwania o około 6,67%, co było pozytywnym zaskoczeniem dla inwestorów. Jednakże, niedobór przychodów w wysokości 2,7 mln euro w stosunku do prognoz mógł przyćmić pozytywny wynik EPS, wpływając na negatywną reakcję rynku.
Reakcja rynku
Po publikacji wyników, akcje Global Blue spadły z 6,25 euro do 5,62 euro, co oznacza spadek o 10,08%. Od tego czasu akcje nieco odbiły, zamykając się na poziomie 5,94 euro, co oznacza wzrost o 0,34% w stosunku do poprzedniego dnia. Ten spadek kontrastuje z 52-tygodniowym maksimum spółki wynoszącym 6,5 euro, wskazując na ostrożność inwestorów.
Perspektywy spółki
Global Blue pozostaje optymistyczna co do swojej przyszłości, z prognozą skorygowanej EBITDA na cały rok w wysokości 185-205 mln euro. Spółka planuje ekspansję na nowe rynki i rozszerzenie oferty produktowej, w tym bramkę płatniczą dla branży hotelarskiej. Strategiczne inwestycje w technologię oraz program skupu akcji własnych o wartości 15 mln euro do listopada 2025 roku podkreślają zaangażowanie w rozwój.
Komentarze zarządu
"Osiągnęliśmy znaczną poprawę skorygowanej EBITDA do 102 mln euro" - powiedziała CFO Roxanne Dufour, podkreślając siłę operacyjną spółki. CEO Jacques Stearns zauważył: "Global Blue jest dobrze zabezpieczona przed ryzykiem inflacji lub recesji", podkreślając odporność w niepewnych warunkach ekonomicznych.
Pytania i odpowiedzi
Wyniki finansowe nie zawierały specjalnej sesji Q&A. Jednakże, strategiczny kierunek spółki i wyniki finansowe zostały kompleksowo omówione w przygotowanych wypowiedziach.
Ryzyka i wyzwania
- Niedobór przychodów w stosunku do prognoz może wskazywać na potencjalne problemy z popytem.
- Spowolnienie na rynku dóbr luksusowych może wpłynąć na przyszły wzrost.
- Niepewności ekonomiczne, w tym ryzyko inflacji i recesji, mogą wpłynąć na wydatki konsumentów.
- Presja konkurencyjna w sektorze zakupów wolnocłowych.
- Ryzyko związane z realizacją planów ekspansji na nowe rynki i rozwoju produktów.
Pełny transkrypt - Global Blue Group Holding Ltd (GB) Q2 2025:
Jacques Stearns, CEO, Global Blue: Dzień dobry, dobry wieczór wszystkim. Jestem Jacques Stearns, CEO Global Blue. Jestem dziś z Roxanne Dufour, CFO Global Blue, i przedstawimy Państwu wyniki za pierwsze półrocze. Pozwólcie, że zacznę od kluczowych wniosków z tego pierwszego półrocza. Bardzo dobre wyniki.
Przychody w pierwszym półroczu wzrosły o 20%, co przełożyło się na 36% wzrost skorygowanej EBITDA do 102%. Dzięki naszej dźwigni operacyjnej, z przyjemnością informujemy o wzroście marży EBITDA o 4,6,2 do 40,7% i przełożeniu przychodów na EBITDA na poziomie 64%. W konsekwencji odnotowaliśmy solidne przyspieszenie skorygowanej EBITDA do 1,75% w tym kwartale w porównaniu do 164 w poprzednim kwartale, a wszystko to zostanie szczegółowo omówione przez Roxanne za chwilę. Dostosowaliśmy również nasze prognozy finansowe do 185-205. Wrócę do tego później w prezentacji.
I wreszcie, zakomunikowaliśmy dziś rano zwiększenie programu skupu akcji własnych z 10 000 000 euro do 15 000 000 euro i przedłużenie programu do listopada 2025 roku. Mając to na uwadze, oddaję głos Roxanne.
Roxanne Dufour, CFO, Global Blue: Dziękuję, Jacques. Dzień dobry, dobry wieczór wszystkim. Jestem Roxanne Dufour, CFO Global Blue, i jak wspomniał Jacques, przedstawię wyniki finansowe grupy za okres 6 miesięcy kończący się z końcem września 2024 roku. Przypomnę, że nasz rok finansowy trwa od kwietnia do marca. Jest to więc nasze ogłoszenie wyników za drugi kwartał i pierwsze półrocze, a wszystkie uzgodnienia z najbliższymi metrykami IFRS są zawarte w załączniku.
Zacznijmy od skorygowanego rachunku zysków i strat za drugi kwartał. Z przyjemnością informujemy o kolejnym silnym kwartale ze znacznym postępem w całej działalności w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku. Sprzedaż w sklepach w ramach rozwiązań Tax Free Shopping i Payments wzrosła o 940 000 000 euro, co oznacza wzrost o 14%. Grupa osiągnęła przychody w wysokości 132 000 000 euro, co stanowi wzrost o 17%, napędzany solidnymi wynikami zarówno w rozwiązaniach tax free shopping, jak i płatnościach. Dzięki silnemu naciskowi na optymalizację kosztów zmiennych, grupa osiągnęła wkład w wysokości 105 000 000 euro, co oznacza wzrost o 19%.
Następnie grupa osiągnęła skorygowaną EBITDA w wysokości 58 700 000 euro, co stanowi wzrost o 25%, odzwierciedlając silny wzrost przychodów i wysoki profil dźwigni operacyjnej naszej działalności. Przełożyło się to na poprawę skorygowanej marży EBITDA o prawie 3 punkty do 44,5% przy 62% przełożeniu. Wreszcie, odnotowaliśmy skorygowany zysk netto dla grupy w wysokości 21 000 000 euro w porównaniu do 14 000 000 euro w ubiegłym roku. Przechodząc teraz do szczegółów wyników poszczególnych dywizji. Zaczynając od rozwiązań tax free shopping, które stanowią 77% przychodów grupy w kwartale.
Dywizja osiągnęła silne wyniki ze wzrostem sprzedaży w sklepach o 15% i wzrostem przychodów o 18% do 102 000 000 euro. Można tu zauważyć, że po raz pierwszy odnotowujemy wzrost przychodów wyprzedzający wzrost sprzedaży w sklepach. Kilka rzeczy jest po pierwsze i bardzo zadowalających do odnotowania, podobnie jak w pierwszym kwartale, nie było presji cenowej w tym okresie, co nigdy wcześniej nie miało miejsca. Następnie mamy kilka pozytywnych efektów mieszanych i dodatkowe przychody, które ogólnie zwiększyły przychody TFS o 6%. Te czynniki wzrostu zostały nieco zrównoważone przez negatywny kontynentalny mix w wysokości 2%. Wynika to z faktu, że region Azji i Pacyfiku rośnie szybciej niż Europa, ze sprzedażą w sklepach na poziomie 30% w porównaniu do 25% w ubiegłym roku, a stawka VAT w regionie Azji i Pacyfiku jest znacznie niższa, około 10% w porównaniu do 20% w Europie.
Następnie przechodzimy do wkładu, który stanowi przychody pomniejszone o koszty zmienne. Tutaj osiągnęliśmy 20% wzrost do 87 000 000 euro z silną poprawą zarówno w Europie, jak i w regionie Azji i Pacyfiku. TFS ma silną marżę wkładu na poziomie 86%, przy czym koszty zmienne są głównie związane z kosztami zwrotu podatku na lotniskach. Przechodząc teraz do płatności. Płatności stanowiły 18% przychodów grupy w kwartale.
Ogólnie rzecz biorąc, płatności przyniosły przychód w wysokości 23 400 000 euro, co oznacza wzrost o 16%, wyprzedzając 9% wzrost sprzedaży w sklepach, głównie ze względu na zwiększoną marżę na zyskach skarbowych. Następnie, jeśli spojrzymy na poziom wkładu nieco ponad 13 000 000 euro, 12 000 000 euro pochodzi z rozwiązań FX z silną marżą wkładu na poziomie 96%. Następnie 1 000 000 euro pochodzi z akwizycji z marżą wkładu na poziomie 10%. A następnie mamy 400 000 euro z biznesu zintegrowanych rozwiązań płatniczych, który ma marżę wkładu na poziomie 88%. Przechodząc teraz do rozwiązań posprzedażowych.
Tutaj linia biznesowa stanowiła 5% przychodów grupy w kwartale. Ta linia biznesowa odnotowała niewielki spadek o 1% z przychodami na poziomie 6 700 000 euro, przy czym wzrost wkładu był tutaj płaski na poziomie 4 000 000 euro. Przechodząc teraz do skorygowanej EBITDA. Jak wspomniałam wcześniej, znacząca poprawa przychodów, wraz z wysokim profilem dźwigni operacyjnej biznesu, doprowadziła do 25% wzrostu skorygowanej EBITDA w kwartale przy 62% przełożeniu. W ubiegłym roku osiągnęliśmy 47 000 000 euro. A następnie z dodatkowym wkładem wzrostu skorygowanej marży EBITDA o prawie 3 punkty, kwartał ze wzrostem skorygowanej marży EBITDA o prawie 3 punkty do 44,5%. Przechodząc teraz do szczegółów wyników za pierwsze półrocze.
Tutaj pokazujemy skorygowany rachunek zysków i strat za pierwsze półrocze roku. I znowu widzimy te same pozytywne trendy, co w drugim kwartale. Sprzedaż w sklepach w ramach rozwiązań Tax Free Shopping i płatności wzrosła o 2 500 000 000 euro, co stanowi solidny wzrost o 22%. Grupa osiągnęła przychody w wysokości 250 000 000 euro, co oznacza wzrost o 20% rok do roku, napędzany szczególnie silnymi wynikami w rozwiązaniach tax free shopping. Jak wspomniałam, dzięki silnemu naciskowi na optymalizację kosztów zmiennych, grupa osiągnęła wkład w wysokości 196 500 000 euro, co stanowi wzrost o 23% rok do roku.
Przechodząc do skorygowanej EBITDA, kolejna znacząca poprawa z 36-procentowym wzrostem do 102 000 000 euro. To zwiększyło skorygowaną marżę EBITDA o prawie 5 punktów do 40,7% przy silnym 64% przełożeniu. I wreszcie, osiągnęliśmy zysk netto dla grupy w wysokości 27 000 000 euro, co oznacza wzrost o 66% rok do roku. Przechodzą
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.