SmartCentres Real Estate Investment Trust (TSX: SRU.UN) podał dobre wyniki za drugi kwartał 2024 r., a prezes i dyrektor generalny Mitchell Goldhar podkreślił zawarcie nowych umów najmu na ponad 272 000 stóp kwadratowych i wysoki wskaźnik obłożenia na poziomie 98,2%.
Firma z powodzeniem przedłużyła większość swoich umów najmu zapadających w ciągu roku i dokonuje strategicznych zmian w różnych projektach nieruchomościowych. Pomimo silnej pozycji płynnościowej, wzmocnionej znacznym wzrostem linii operacyjnej i emisją niezabezpieczonych obligacji uprzywilejowanych, SmartCentres REIT dąży do obniżenia wskaźnika wypłat i utrzymania dźwigni finansowej na poziomie jednocyfrowym.
Kluczowe wnioski
- SmartCentres REIT zawarł ponad 272 000 stóp kwadratowych nowych umów najmu i odnotował obłożenie na poziomie 98,2%.
- Firma przedłużyła ponad 86% umów najmu zapadających w tym roku, osiągając wzrost stawki czynszu o 8,5%.
- Strategiczne inwestycje obejmują między innymi kondominia Art Walk, projekt wynajmu apartamentów The Millway, domy Vaughan Northwest i centrum handlowe Leaside.
- SmartCentres REIT zwiększył swoją linię operacyjną do 750 mln USD i pozyskał 350 mln USD z niezabezpieczonych obligacji uprzywilejowanych.
- Pozycja płynnościowa spółki jest silna, a na dzień 30 czerwca 2024 r. niewykorzystane środki wynoszą około 652 mln USD.
- SmartCentres REIT utrzymuje dystrybucję na poziomie 1,85 USD na jednostkę w ujęciu rocznym, przy wskaźniku wypłat do AFFO wynoszącym 96,9%.
- Wskaźnik skorygowanego zadłużenia do skorygowanej EBITDA wynosi 9,9x, przy czym spółka dąży do obniżenia wskaźnika wypłat poniżej 90% i utrzymania dźwigni finansowej na poziomie jednocyfrowym.
- W budowie znajduje się dziewięć projektów deweloperskich o łącznej wartości około 499 mln USD.
- Recykling kapitałowy jest głównym celem, a firma jest otwarta na sprzedaż nieruchomości lub rozważenie wspólnych przedsięwzięć, dążąc do zbycia od 250 do 300 mln USD.
Perspektywy spółki
- Oczekuje się, że warunki rynkowe będą bardziej sprzyjać recyklingowi kapitału pod koniec 2024 i 2025 roku.
- Spółka dąży do obniżenia wskaźnika wypłat, najlepiej poniżej 90%.
- SmartCentres REIT koncentruje się na strategicznych projektach deweloperskich i rozbudowie portfela obiektów self-storage.
Najważniejsze niedźwiedzie
- Skorygowany wskaźnik zadłużenia do skorygowanej EBITDA nieznacznie wzrósł, a spółka zamierza obniżyć ten wskaźnik w przyszłości.
- Wskaźnik zadłużenia do zagregowanych aktywów również wzrósł w porównaniu z poprzednim rokiem.
Najważniejsze informacje
- Firma ma silną pozycję płynnościową i podjęła kroki w celu jej dalszego zwiększenia.
- SmartCentres REIT odnosi sukcesy w przedłużaniu umów najmu i zwiększaniu zadowolenia najemców dzięki różnorodnym nowym sklepom i usługom.
Pudła
- Osiągnięcie docelowego poziomu zbycia w tym roku jest uważane za mało prawdopodobne, a rok 2025 jest bardziej realistycznym szacunkiem.
- Spółka nie określiła konkretnego celu w zakresie dźwigni finansowej, ale dąży do utrzymania jej na poziomie jednocyfrowym.
Najważniejsze pytania i odpowiedzi
- Spadek FFO na jednostkę wynikający z dekapitalizacji odsetek jest spowodowany głównie przez Millway i self-storage.
- Inwestycje detaliczne są obiecujące, ale firma jest selektywna, dążąc do transakcji, które przynoszą wzrost od pierwszego dnia z długoterminowymi umowami najmu.
- Udzielanie kredytów hipotecznych typu back-to-back w transakcjach nie jest obecnie korzystne, ale może być rozważane w przyszłości na lepszych warunkach.
SmartCentres REIT wykazał się odpornością i strategicznym wzrostem w drugim kwartale 2024 r., koncentrując się na utrzymaniu wysokiego wskaźnika obłożenia i rozbudowie portfela nieruchomości. Sytuacja finansowa firmy pozostaje solidna i chociaż przed nami pewne wyzwania, zespół kierowniczy jest zaangażowany w osiągnięcie zrównoważonego wzrostu i optymalizację struktury kapitałowej w nadchodzących latach.
InvestingPro Insights
Ostatnie wyniki SmartCentres Real Estate Investment Trust i strategiczne skupienie się na przedłużaniu umów najmu i projektach deweloperskich znajdują odzwierciedlenie w niektórych wskaźnikach dostarczanych w czasie rzeczywistym przez InvestingPro. Przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej 3,01 mld USD i wskaźniku ceny do zysku (P/E) na poziomie 11,3, spółka jest notowana przy niskiej wielokrotności zysków. Sugeruje to, że akcje mogą być niedowartościowane w porównaniu z zyskami, oferując potencjał inwestorom poszukującym okazji do wyceny.
InvestingPro Tips podkreśla, że SmartCentres REIT wypłaca akcjonariuszom znaczną dywidendę, z bieżącą stopą dywidendy w wysokości 7.85%, co jest szczególnie atrakcyjne dla inwestorów skoncentrowanych na dochodach. Ponadto spółka wykazała zaangażowanie w zwrot wartości akcjonariuszom, utrzymując wypłaty dywidendy przez 23 kolejne lata.
Marża zysku operacyjnego dla SmartCentres REIT w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy od pierwszego kwartału 2024 r. wynosi 61,76%, co wskazuje na dużą zdolność do przekształcania przychodów w dochód operacyjny. Ten poziom rentowności, w połączeniu ze strategicznymi inicjatywami spółki, tworzy pozytywny obraz dla potencjalnych inwestorów.
Dla tych, którzy są zainteresowani dalszymi spostrzeżeniami, na stronie https://www.investing.com/pro/SRU.UN dostępne są dodatkowe porady InvestingPro dla SmartCentres REIT, które zapewniają bardziej kompleksową analizę kondycji finansowej spółki i jej wyników giełdowych.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.