Russel Metals (RUS.TO) odnotował dobre wyniki za drugi kwartał 2024 r., radząc sobie ze zmiennością cen stali przy rosnących skonsolidowanych przychodach.
Firma aktywnie przygotowuje się do przejęcia Samuel, które ma zostać sfinalizowane do połowy sierpnia. Pomimo spadku benchmarków blach i płyt, Russel Metals utrzymał stabilność finansową z przychodami na poziomie około 1,1 mld USD, EBITDA na poziomie 86 mln USD i zyskiem na akcję w wysokości 0,84 USD.
Strategiczne inicjatywy firmy, takie jak modernizacja obiektów i wykup akcji, przyczyniły się do wiodącego w branży wykorzystania kapitału i zwrotów, ze zwrotem z zainwestowanego kapitału na poziomie 19% w ciągu ostatnich 12 miesięcy.
Kluczowe wnioski
- Russel Metals odnotowuje wzrost skonsolidowanych przychodów pomimo odpowiednio 17% i 12% spadku benchmarków arkuszy i blach w porównaniu z 1 kwartałem.
- Przejęcie Samuel jest na dobrej drodze do zamknięcia w połowie sierpnia, z oczekiwanym pozytywnym wpływem na długoterminowe marże i przychody.
- Przewiduje się, że 3. kwartał będzie okresem przejściowym z kompresją marży i mniejszą liczbą dni operacyjnych, ale ożywienie spodziewane jest na początku 4. kwartału i do 2025 roku.
- Spółka utrzymuje silną pozycję finansową z kwartalnymi przychodami w wysokości około 1,1 mld USD, EBITDA w wysokości 86 mln USD i EPS w wysokości 0,84 USD.
- Russel Metals ma pozycję gotówkową netto w wysokości 237 mln USD i zadłużenie netto bliskie 500 mln USD po wykupieniu obligacji 6% o wartości 150 mln USD i ustanowieniu nowego niezabezpieczonego kredytu bankowego.
- Priorytety alokacji kapitału obejmują inwestowanie w projekty o wartości dodanej, dążenie do wzrostu poprzez przejęcia i zwrot kapitału akcjonariuszom.
Perspektywy spółki
- Russel Metals spodziewa się poprawy marż od początku 4. kwartału, aż do 2025 roku.
- Popyt pozostaje stabilny, a zapasy w łańcuchu dostaw utrzymują się w podobnym zakresie.
- Zbliżające się zaplanowane prace konserwacyjne dla producentów przemysłowych mogą mieć wpływ na podaż.
Najważniejsze niedźwiedzie
- Oczekuje się, że w III kwartale nastąpi kompresja marży z powodu przejęcia Samuela i mniejszej liczby dni operacyjnych.
- Koszty przejściowe związane z przejęciem Samuela mogą mieć wpływ na wyniki finansowe w III kwartale.
Najważniejsze wydarzenia
- Oczekuje się długoterminowego wzrostu marży i przychodów dzięki przejęciu Samuel i programom modernizacji obiektów.
- Ceny stali wykazują oznaki stabilizacji, co może doprowadzić do poprawy warunków w branży w 2025 r.
Niedociągnięcia
- Wskaźniki dla blach i płyt odnotowały znaczne spadki w porównaniu z poprzednim kwartałem.
Najważniejsze pytania i odpowiedzi
- Juravsky i Reid przedstawili plany integracji przejęcia Samuel, koncentrując się na inwestycjach w przetwarzanie o wartości dodanej.
- Przejęcie zostało pozytywnie przyjęte przez kluczowych klientów w zachodniej Kanadzie.
- Firma jest świadkiem aktywności na rynku fuzji i przejęć dystrybutorów stali i spodziewa się kolejnych możliwości.
- Po sfinalizowaniu przejęcia Samuel, kwota gotówki wyniesie około 225 milionów dolarów, a ekwiwalent ekonomiczny będzie bliższy 180 milionom dolarów ze względu na odbudowę kapitału obrotowego.
Russel Metals przygotował się na solidne długoterminowe perspektywy dzięki strategicznym inwestycjom i przejęciom. Zbliżające się przejęcie Samuel jest kluczowym elementem strategii rozwoju firmy, mającej na celu zwiększenie przychodów i marż pomimo krótkoterminowych kosztów przejściowych.
Dyscyplina finansowa firmy i zaangażowanie w zwrot dla akcjonariuszy, o czym świadczy zwiększona kwartalna dywidenda i wykup akcji, wzmacniają jej stabilną pozycję na rynku.
W miarę jak Russel Metals wkracza w drugą połowę 2024 r., inwestorzy i interesariusze będą uważnie obserwować, jak rozwija się integracja przejęcia Samuel i przyczynia się do dalszego sukcesu firmy.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.