Mercer International Inc. (MERC), znaczący gracz w branży celulozowo-tartacznej, odnotował mieszane wyniki za drugi kwartał 2024 roku. EBITDA spółki odnotowała znaczny spadek do 30 mln USD z 64 mln USD w poprzednim kwartale, głównie z powodu planowanych prac konserwacyjnych w dwóch zakładach. Mimo to Mercer International odnotował wzrost sprzedaży celulozy, ponieważ ceny celulozy wzrosły na wszystkich głównych rynkach. Jednak wolumeny sprzedaży celulozy spadły, a ceny tarcicy pozostały słabe. Mercer International dokonał również niegotówkowego odpisu aktualizującego wartość firmy związanego z zakładem w Torgau. Patrząc w przyszłość, firma spodziewa się, że ceny tarcicy pozostaną na niezmienionym poziomie i koncentruje się na redukcji zadłużenia i usprawnieniach operacyjnych poprzez strategiczne projekty kapitałowe.
Kluczowe wnioski
- EBITDA Mercer International spadła do 30 mln USD w drugim kwartale z 64 mln USD w pierwszym kwartale.
- Spadek EBITDA był w dużej mierze spowodowany przestojami konserwacyjnymi w dwóch zakładach, co wpłynęło na wyniki o około 60 mln USD.
- Realizacja sprzedaży celulozy poprawiła się, a cena katalogowa NBSK w Ameryce Północnej wyniosła średnio 1 697 USD za tonę, co stanowi wzrost o 257 USD w porównaniu z I kwartałem.
- Wielkość sprzedaży celulozy spadła do 433 000 ton z powodu przestojów konserwacyjnych i zbycia zakładu Cariboo.
- Mercer International odnotował niegotówkową utratę wartości firmy w wysokości 34 mln USD dla zakładu Torgau.
- Firma priorytetowo traktuje redukcję zadłużenia i spodziewa się płaskich cen tarcicy w nadchodzącym kwartale.
- Trwają strategiczne projekty kapitałowe mające na celu obniżenie kosztów włókien i usprawnienie działalności.
- Oczekuje się, że działalność w zakresie drewna masowego, stanowiąca 35% mocy produkcyjnych w Ameryce Północnej, będzie rosła i od IV kwartału ubiegłego roku ma dodatni wynik EBITDA.
Perspektywy spółki
- Mercer International spodziewa się umiarkowanej presji na spadek cen celulozy w III kwartale ze względu na sezonowy popyt na papier.
- W segmencie drewna litego odnotowano wzrost sprzedaży drewna masowego, co równoważy niższe ceny tarcicy.
- Strategiczne projekty kapitałowe w papierniach Torgau i Spokane mają na celu poprawę wydajności i obniżenie kosztów włókien.
- Firma bada zrównoważone alternatywy dla paliw kopalnych i pozostaje zaangażowana w realizację swoich celów redukcji emisji dwutlenku węgla do 2030 r.
Najważniejsze niedźwiedzie
- Ceny tarcicy pozostają słabe, a amerykański benchmark Random Lengths wynosi 386 USD za tysiąc stóp deski.
- Rynek palet wysyłkowych, zwłaszcza w Niemczech, nadal wykazuje słabość.
- Problemy gospodarcze w Niemczech powodują opóźnienie w ożywieniu sektora budowlanego i cen tarcicy.
Najważniejsze informacje
- Rynek celulozy poprawia się, napędzany zwiększonym popytem ze strony europejskich producentów papieru i tkanin oraz wyzwaniami związanymi z podażą.
- Portfel zamówień Mercer na drewno masowe wynosi 55 mln USD, co pozwala oczekiwać krótkoterminowej poprawy popytu.
- Działalność firmy w zakresie drewna masowego jest dodatnia pod względem EBITDA od 4. kwartału ubiegłego roku i przewiduje się jej silny wzrost w 2024 r.
Braki
- Niepieniężna utrata wartości firmy w wysokości 34 mln USD została rozpoznana z powodu utrzymującej się słabości na europejskich rynkach tarcicy, palet i biopaliw.
- Wolumeny sprzedaży masy celulozowej odnotowały spadek, na co wpływ miały przestoje konserwacyjne i zbycie zakładu.
Najważniejsze pytania i odpowiedzi
- Juan Carlos Bueno skomentował wyzwania gospodarcze w Niemczech, zauważając wolniejsze ożywienie niż w pozostałej części Europy, zwłaszcza w budownictwie.
- Firma omówiła trwającą sprzedaż Santanolu i pozytywne perspektywy dla branży drewna masowego, dążąc do marży EBITDA między 10% a 20%.
- Plany rozszerzenia działalności w zakresie drewna masowego obejmują dodanie większej liczby zmian i wykorzystanie zainstalowanych mocy produkcyjnych w celu zwiększenia marż.
InvestingPro Insights
Mercer International Inc. (MERC) porusza się w trudnym krajobrazie gospodarczym, co znajduje odzwierciedlenie w jej ostatnich wynikach finansowych. Strategiczna koncentracja spółki na usprawnieniach operacyjnych i redukcji zadłużenia ma kluczowe znaczenie, zwłaszcza biorąc pod uwagę wskaźniki finansowe i prognozy analityków.
InvestingPro Data wskazuje, że kapitalizacja rynkowa Mercer wynosi 439,2 mln USD, przy ujemnym wskaźniku P/E na poziomie -1,99, co sugeruje, że spółka nie generuje obecnie zysków. Przychody za ostatnie dwanaście miesięcy, według stanu na pierwszy kwartał 2024 r., wyniosły 2024,61 mln USD, co oznacza spadek o 8,42% w porównaniu z poprzednim okresem. Ten spadek przychodów jest zgodny ze spadkiem wolumenu sprzedaży masy celulozowej i słabymi cenami tarcicy odnotowanymi w artykule.
Dwie wskazówki InvestingPro, które są szczególnie istotne dla sytuacji Mercera, obejmują znaczne zadłużenie spółki i oczekiwania analityków dotyczące dalszej nierentowności w bieżącym roku. Te spostrzeżenia są kluczowe dla inwestorów rozważających akcje Mercera, ponieważ podkreślają presję finansową, z jaką boryka się spółka, oraz ostrożne prognozy ekspertów rynkowych.
Dla tych, którzy szukają głębszej analizy, InvestingPro oferuje dodatkowe spostrzeżenia na temat Mercer International. Na InvestingPro dostępnych jest obecnie 9 dodatkowych wskazówek, zapewniających kompleksowy wgląd w kondycję finansową spółki i jej perspektywy na przyszłość. Dostęp do tych wskazówek można uzyskać za pośrednictwem dedykowanej strony InvestingPro dla Mercer International pod adresem https://www.investing.com/pro/MERC, oferującej cenne wskazówki dla inwestorów podejmujących świadome decyzje na niestabilnym rynku.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.