Diodes Incorporated (DIOD), wiodący globalny producent i dostawca wysokiej jakości standardowych produktów specyficznych dla aplikacji na szerokim rynku półprzewodników dyskretnych, logicznych, analogowych i mieszanych, odnotował dobre wyniki finansowe za drugi kwartał roku fiskalnego 2024, przekraczając oczekiwania rynku.
Firma była świadkiem odrodzenia popytu na rynku komputerowym, zwłaszcza w Azji, i odnotowała wzrost w sektorze motoryzacyjnym i przemysłowym. Diodes przewiduje silny wzrost przychodów w nadchodzącym trzecim kwartale, powołując się na zwiększoną aktywność w punktach sprzedaży i strategiczne skupienie się na zwiększaniu marż brutto i wydajności operacyjnej.
Kluczowe wnioski
- Diodes Incorporated podał wyniki finansowe, które przekroczyły oczekiwania za 2. kwartał roku fiskalnego 2024.
- Firma odnotowała ożywienie popytu na rynku komputerowym, szczególnie w Azji.
- Wzrost odnotowano na końcowych rynkach motoryzacyjnych i przemysłowych.
- Diodes spodziewa się silnego wzrostu przychodów w trzecim kwartale, wspieranego przez wzrost w punktach sprzedaży.
- Firma dąży do zwiększenia marży brutto i wprowadzenia usprawnień operacyjnych.
Perspektywy spółki
- Diodes prognozuje ponad 8% wzrost przychodów w trzecim kwartale, co będzie najwyższym wzrostem sekwencyjnym w ciągu ostatnich 14 kwartałów.
- W drugiej połowie roku spodziewane jest stopniowe ożywienie na rynku motoryzacyjnym.
- Rynek przemysłowy wykazuje tendencje wzrostowe, pomimo ogólnego słabego popytu.
- Na rynku obliczeniowym 12% sekwencyjny wzrost przychodów był napędzany przez popyt na serwery AI i centra danych.
- Oczekuje się, że rynek konsumencki odnotuje wzrost liczby nowych projektów w 3. kwartale.
Najważniejsze niedźwiedzie
- Odnotowano słaby popyt w sektorze konsumpcyjnym, zwłaszcza w Chinach.
- Pomimo słabego popytu w obszarze 3C w Chinach, firma nadal uważa go za potencjalny obszar wzrostu.
Najważniejsze wydarzenia
- Silny popyt na układy LDO, przetwornice DC-DC i sterowniki bramek na rynku motoryzacyjnym.
- Produkty z węglika krzemu zyskują na popularności w korekcji współczynnika mocy, systemach magazynowania energii i zastosowaniach grzewczych.
- Sprzedaż serwerów AI w Azji, w szczególności dla projektów centrów danych AI poziomu 1, wykazuje siłę.
- Firma jest podekscytowana ekspansją treści w różnych obszarach poza płytą główną.
Braki
- W przedstawionym podsumowaniu nie zgłoszono żadnych konkretnych braków finansowych.
Najważniejsze pytania i odpowiedzi
- Emily Yang podkreśliła siłę sprzedaży serwerów AI i oczekiwania dotyczące ich zwiększonego udziału w rynku w miarę upływu czasu.
- Omówiono potencjał wzrostu w zakresie edge AI i szybszego odświeżania generacji.
- Strategia fuzji i przejęć Diodes koncentruje się obecnie na pozyskiwaniu technologii, które uzupełniają ich ślad produkcyjny i przyczyniają się do wzrostu przychodów.
- Firma ostrożnie wybiera cele fuzji i przejęć, biorąc pod uwagę wielkość i synergię.
Diodes Incorporated, ze znaczącym udziałem w przychodach z Azji, Europy i Ameryki Północnej, pozostaje optymistą co do swoich przyszłych perspektyw. Docelowe rynki firmy, w tym motoryzacyjny, przemysłowy i komputerowy, wykazały oznaki poprawy, przy czym Azja jest szczególnie silnym regionem wzrostu.
Strategiczna koncentracja Diodes na marżach brutto i efektywności operacyjnej, w połączeniu z ostrożną, ale oportunistyczną strategią fuzji i przejęć, zapewnia jej trwały wzrost w branży półprzewodników. Inwestorzy i interesariusze mogą oczekiwać na telekonferencję w następnym kwartale, aby uzyskać dalsze informacje na temat postępów firmy.
InvestingPro Insights
Diodes Incorporated (DIOD), prezentując dobre wyniki w swoim ostatnim raporcie kwartalnym, przedstawia również mieszany krajobraz finansowy zgodnie z danymi w czasie rzeczywistym z InvestingPro. Oto kilka kluczowych wskaźników i spostrzeżeń do rozważenia:
- Kapitalizacja rynkowa spółki wynosi około 2,78 mld USD, co odzwierciedla jej znaczącą obecność w branży półprzewodników.
- Wskaźnik ceny do zysku (P/E) DIOD, będący miarą bieżącej ceny akcji w stosunku do zysku na akcję, wynosi 16,37, co koryguje się do 18,0 za ostatnie dwanaście miesięcy od 1. kwartału 2024 roku. Sugeruje to, że inwestorzy są skłonni zapłacić wyższą cenę za zyski spółki, potencjalnie ze względu na jej silną pozycję rynkową i perspektywy przyszłego wzrostu.
- Przychody za ostatnie dwanaście miesięcy od pierwszego kwartału 2024 r. wyniosły 1,496 mld USD, chociaż w tym okresie spółka odnotowała znaczny spadek przychodów o 24,64%.
Wskazówki InvestingPro wskazują również na pewne ostrzeżenia dla inwestorów:
- Analitycy skorygowali w dół swoje zyski za nadchodzący okres, wskazując na potencjalne wyzwania.
- Akcje są obecnie notowane w pobliżu 52-tygodniowego minimum, co może stanowić okazję do zakupu, jeśli inwestorzy wierzą w długoterminowy potencjał spółki.
Dla inwestorów poszukujących głębszej analizy kondycji finansowej i perspektyw na przyszłość Diodes Incorporated, dostępne są dodatkowe porady InvestingPro dostępne w InvestingPro DIOD Q2 2024:
Operator: Dzień dobry i witamy na telekonferencji dotyczącej wyników finansowych Diodes Incorporated za drugi kwartał 2024 roku. W tej chwili wszyscy uczestnicy są w trybie tylko do słuchania. Po zakończeniu dzisiejszej telekonferencji zostaną podane instrukcje dotyczące sesji pytań i odpowiedzi. [Dla przypomnienia, to połączenie konferencyjne jest nagrywane dzisiaj, w czwartek, 8 sierpnia 2024 roku. Chciałbym teraz przekazać połączenie Leanne Sievers z działu relacji inwestorskich Shelton Group. Leanne, proszę, mów.
Leanne Sievers: Dzień dobry i witam na telekonferencji dotyczącej wyników finansowych Diodes za drugi kwartał roku fiskalnego 2024. Nazywam się Leanne Sievers, jestem prezesem Shelton Group, firmy Diodes zajmującej się relacjami inwestorskimi. Dołączają do nas prezes Diodes, Gary Yu; dyrektor finansowy, Brett Whitmire, starsza wiceprezes ds. światowej sprzedaży i marketingu, Emily Yang, oraz dyrektor ds. relacji inwestorskich, Gurmeet Dhaliwal. Chciałbym przypomnieć naszym słuchaczom, że ogłoszone dziś wyniki są wstępne, ponieważ podlegają one sfinalizowaniu przez firmę procedur zamknięcia i zwyczajowemu kwartalnemu przeglądowi przez niezależną zarejestrowaną publiczną firmę księgową firmy. W związku z tym wyniki te nie zostały poddane audytowi i mogą ulec zmianie do czasu złożenia przez spółkę formularza 10-Q za kwartał obrotowy kończący się 30 czerwca 2024 r. Ponadto przygotowane przez kierownictwo uwagi zawierają stwierdzenia dotyczące przyszłości, które podlegają ryzyku i niepewności, a kierownictwo może składać dodatkowe stwierdzenia dotyczące przyszłości w odpowiedzi na pytania. W związku z tym firma domaga się ochrony Safe Harbor dla stwierdzeń dotyczących przyszłości, która jest zawarta w ustawie Private Securities Litigation Reform Act z 1995 roku. Rzeczywiste wyniki mogą różnić się od tych omówionych dzisiaj, dlatego odsyłamy do bardziej szczegółowego omówienia ryzyka i niepewności w dokumentach firmy składanych do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, w tym w formularzach 10-K i 10-Q. Ponadto wszelkie prognozy dotyczące przyszłych wyników firmy stanowią szacunki kierownictwa na dzień dzisiejszy, 8 sierpnia 2024 roku. Diodes nie zobowiązuje się do aktualizacji tych prognoz w przyszłości, ponieważ warunki rynkowe mogą ulec zmianie lub nie, z wyjątkiem zakresu wymaganego przez obowiązujące prawo. Ponadto komunikat prasowy firmy i oświadczenia zarządu podczas tej telekonferencji będą zawierać omówienie niektórych miar i informacji finansowych oraz terminów GAAP i non-GAAP. W komunikacie prasowym firmy znajdują się definicje i zalecenia dotyczące pozycji GAAP i non-GAAP, które dostarczają dodatkowych szczegółów. Ponadto w komunikacie prasowym firmy i oświadczeniach kierownictwa podczas tej telekonferencji odnosimy się do dochodu netto przypadającego na zwykłych akcjonariuszy jako dochodu netto GAAP. Dla tych, którzy nie mogą wysłuchać całej rozmowy w tym czasie, nagranie będzie dostępne za pośrednictwem transmisji internetowej przez 90 dni w sekcji Relacje inwestorskie na stronie internetowej Diodes pod adresem www.diodes.com. A teraz przekażę rozmowę prezesowi Diodes, Gary'emu Yu. Gary, śmiało.
Gary Yu: Witam wszystkich. Dziękuję za udział w dzisiejszej telekonferencji. Jak informowaliśmy wcześniej, wyniki za drugi kwartał przekroczyły nasze wcześniejsze oczekiwania, ponieważ popyt na produkty Diodes zaczął się odbudowywać po niskim poziomie z pierwszego kwartału, zwłaszcza na rynku komputerowym w Azji. Dodatkowymi pozytywnymi wskaźnikami była poprawa poziomu zapasów u dystrybutorów wraz z sekwencyjnym spadkiem liczby tygodni zapasów w kanale. Poprawa popytu w ciągu kwartału była najbardziej widoczna na naszym końcowym rynku komputerowym, gdzie Diodes w coraz większym stopniu uczestniczy w rozwoju serwerów AI. W rzeczywistości punkty sprzedaży na rynkach 3C znacznie wzrosły w porównaniu z poprzednim kwartałem, a Diodes był w stanie utrzymać przychody z produktów motoryzacyjnych i przemysłowych na poziomie 41% całości ze względu na wzrost zawartości na obu rynkach, mimo że ożywienie pozostawało powolne ze względu na trwające korekty zapasów. Patrząc na trzeci kwartał, zakładamy silny wzrost przychodów o ponad 8% w połowie okresu, wspierany przez ogólny wzrost punktów sprzedaży o ponad 7% w drugim kwartale. Nasze krótkoterminowe oczekiwania dotyczące marży brutto nadal odzwierciedlają niedociążenie fabryki związane z naszymi umowami serwisowymi wafli, a także naszym wewnętrznym popytem. Spodziewamy się jednak dalszej ekspansji marży w kierunku naszego docelowego modelu 40% w miarę poprawy obciążenia w połączeniu z wznowieniem wzrostu na końcowym rynku motoryzacyjnym i przemysłowym. Wraz ze wzrostem globalnego popytu, nadal koncentrujemy się na wprowadzaniu dalszych usprawnień operacyjnych w celu zwiększenia zysków i przepływów pieniężnych. W związku z tym pozwolę sobie teraz przekazać rozmowę Brettowi, aby bardziej szczegółowo omówił nasze wyniki finansowe za drugi kwartał, a także nasze prognozy na trzeci kwartał.
Brett Whitmire: Dzięki, Gary, i dzień dobry wszystkim. Przychody w drugim kwartale 2024 r. wyniosły 319,8 mln USD, w porównaniu do 302,0 mln USD w pierwszym kwartale 2024 r. i 467,2 mln USD w drugim kwartale 2023 r. Zysk brutto za drugi kwartał wyniósł 107,4 mln USD, czyli 33,6% przychodów, co odzwierciedla niedociążenie fabryk w naszych zakładach produkcyjnych związane z naszą umową serwisową dotyczącą płytek półprzewodnikowych, a także nasz wewnętrzny popyt. W porównaniu do 99,6 mln USD, czyli 33% przychodów, w poprzednim kwartale i 195,4 mln USD, czyli 41,8% przychodów, w poprzednim kwartale. Koszty operacyjne według zasad GAAP w drugim kwartale wyniosły 103,7 mln USD, czyli 32,4% przychodów, a według zasad innych niż GAAP wyniosły 90,9 mln USD, czyli 28,4% przychodów, z wyłączeniem 8,3 mln USD kosztów restrukturyzacji, 3,9 mln USD amortyzacji kosztów wartości niematerialnych i prawnych związanych z przejęciem oraz 0,6 mln USD z tytułu przejścia na emeryturę. W porównaniu z kosztami operacyjnymi według GAAP, które w poprzednim kwartale wyniosły 86,6 mln USD, czyli 28,7% przychodów, a w drugim kwartale 2023 r. 105,8 mln USD, czyli 22,7% przychodów. Koszty operacyjne non-GAAP w poprzednim kwartale wyniosły 87,6 mln USD, czyli 29% przychodów. Łączne pozostałe przychody wyniosły w tym kwartale około 9,1 mln USD, na co złożyły się 4,2 mln USD przychodów z tytułu odsetek, 4,4 mln USD niezrealizowanych zysków z inwestycji, 0,8 mln USD zysku z tytułu różnic kursowych, 0,6 mln USD innych przychodów i 0,9 mln USD kosztów z tytułu odsetek. Dochód przed opodatkowaniem i uwzględnieniem udziałów niekontrolujących w drugim kwartale 2024 r. wyniósł 12,8 mln USD w porównaniu z 18,8 mln USD w poprzednim kwartale i 101 mln USD w kwartale poprzedniego roku. Jeśli chodzi o podatek dochodowy, nasza efektywna stawka podatku dochodowego za drugi kwartał wyniosła około 20,6%. Dochód netto GAAP za drugi kwartał wyniósł 8 mln USD lub 0,17 USD na akcję rozwodnioną, w porównaniu do 14 mln USD lub 0,30 USD na akcję rozwodnioną w poprzednim kwartale i 82 mln USD lub 1,77 USD na akcję rozwodnioną w poprzednim kwartale. Liczba akcji wykorzystanych do obliczenia rozwodnionego zysku na akcję według GAAP w drugim kwartale wyniosła 46,3 mln USD. Skorygowany dochód netto w drugim kwartale wyniósł 15,4 mln USD, czyli 0,33 USD na akcję rozwodnioną, z wyłączeniem, po odliczeniu podatku, 7,2 mln USD kosztów restrukturyzacji, 3,5 mln USD bezgotówkowej korekty wartości inwestycji według wyceny rynkowej, 3,1 mln USD kosztów wartości niematerialnych i prawnych związanych z przejęciem oraz 0,5 mln USD z tytułu przejścia na emeryturę kadry kierowniczej. W porównaniu z 13 mln USD, czyli 0,28 USD na akcję rozwodnioną, w poprzednim kwartale i 73,3 mln USD, czyli 1,59 USD na akcję rozwodnioną, w drugim kwartale 2023 roku. Wyłączając bezgotówkowe koszty wynagrodzeń opartych na akcjach w wysokości 3,4 mln USD według zasad GAAP i 2,8 mln USD według zasad innych niż GAAP po opodatkowaniu za drugi kwartał, zysk na akcję według zasad GAAP wzrósłby o 0,07 USD na akcję, a skorygowany zysk na akcję według zasad innych niż GAAP o 0,06 USD na akcję. EBITDA za drugi kwartał wyniosła 41,1 mln USD, czyli 12,8% przychodów, w porównaniu do 48,3 mln USD, czyli 16% przychodów w poprzednim kwartale i 133,5 mln USD, czyli 28,6% przychodów w drugim kwartale 2023 r. W naszym komunikacie o wynikach zamieściliśmy uzgodnienie dochodu netto GAAP do skorygowanego dochodu netto niezgodnego z GAAP oraz dochodu netto GAAP do EBITDA, które zawiera dodatkowe szczegóły. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły w drugim kwartale 14,4 mln USD. Wolne przepływy pieniężne były ujemne i wyniosły 3,5 mln USD, w tym 17,9 mln USD na wydatki inwestycyjne. Przepływy pieniężne netto były ujemne i wyniosły 2,9 mln USD, w tym spłata całkowitego zadłużenia w wysokości 22,2 mln USD. Przechodząc do bilansu na koniec drugiego kwartału, środki pieniężne i ich ekwiwalenty, środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania oraz inwestycje krótkoterminowe wyniosły łącznie około 277 mln USD. Kapitał obrotowy wyniósł około 860 mln USD, a całkowite zadłużenie, w tym długoterminowe i krótkoterminowe, wyniosło około 47 mln USD. Jeśli chodzi o stan zapasów na koniec drugiego kwartału, łączna liczba dni inwentaryzacji wyniosła około 191, w porównaniu do 184 w poprzednim kwartale. Zapasy wyrobów gotowych wynosiły 79 dni w porównaniu do 67 dni w poprzednim kwartale. Łączna wartość zapasów w dolarach wzrosła o 32,2 mln USD w porównaniu z poprzednim kwartałem, do 461,5 mln USD. Na łączną wartość zapasów w kwartale składał się wzrost o 27,1 mln USD w wyrobach gotowych, wzrost o 3,2 mln USD w surowcach oraz wzrost o 1,9 mln USD w produkcji w toku. Nakłady inwestycyjne w ujęciu gotówkowym wyniosły w drugim kwartale 17,9 mln USD, co stanowi 5,6% przychodów i mieści się w naszym docelowym przedziale od 5% do 9%. Przejdźmy teraz do naszych prognoz. Oczekujemy, że w trzecim kwartale 2024 r. przychody wyniosą około 346 mln USD plus lub minus 3%, co stanowi 8,2% sekwencyjny wzrost w punkcie środkowym, co jest najwyższym sekwencyjnym wzrostem w ciągu ostatnich 14 kwartałów. Oczekuje się, że marża brutto GAAP wyniesie 34% plus minus 1%. Oczekuje się, że koszty operacyjne niepodlegające GAAP, które są kosztami operacyjnymi GAAP skorygowanymi o amortyzację wartości niematerialnych i prawnych związanych z przejęciem, wyniosą około 27,5% przychodów plus minus 1%. Oczekujemy, że wynik z tytułu odsetek wyniesie około 2,5 mln USD. Oczekuje się, że nasza stawka podatku dochodowego wyniesie 18,5% plus lub minus 3%, a akcje użyte do obliczenia EPS za trzeci kwartał wyniosą około 46,6 mln USD. W tych szacunkach non-GAAP nie uwzględniono amortyzacji w wysokości 3,1 mln USD po opodatkowaniu za poprzednie przejęcia. Powiedziawszy to, przekażę teraz rozmowę Emily Yang.
Emily Yang: Dziękuję Brett i życzę miłego popołudnia. Przychody w drugim kwartale wzrosły o 5,9% w ujęciu sekwencyjnym i były wyższe od połowy naszych prognoz. Nasze globalne punkty sprzedaży wzrosły w tym kwartale o ponad 7%, a zapasy dystrybutorów zmniejszyły się. Jak wspomniał Gary, jesteśmy podekscytowani ciągłą poprawą popytu w trzecim kwartale, wraz ze wzrostem zaległości i wskaźnika zamówień do zamówień, zwłaszcza w Azji. Patrząc na globalną sprzedaż w drugim kwartale, Azja stanowiła 77% przychodów, Europa 15%, a Ameryka Północna 8%. Jeśli chodzi o nasze rynki końcowe, przemysł stanowił 23% przychodów z produktów Diodes, motoryzacja 18%, komputery 26%, konsumenci 19%, a komunikacja 14% przychodów z produktów. Nasze motoryzacyjne i przemysłowe rynki końcowe stanowią łącznie 41%, co jest porównywalne z poprzednim kwartałem pod względem procentowym, ale nieco wyższe w ujęciu dolarowym. Jest to dziewiąty kwartał z rzędu powyżej naszego docelowego poziomu 40%. Omówię teraz bardziej szczegółowo rynki końcowe. Zaczynając od rynku motoryzacyjnego, przychody wyniosły 18% naszych całkowitych przychodów z produktów, co w ujęciu procentowym nie zmieniło się w porównaniu z poprzednim kwartałem, ale w ujęciu sekwencyjnym przychody z produktów wzrosły o 7,6%. W drugim kwartale kontynuowano równoważenie zapasów i spodziewamy się, że proces ten potrwa do trzeciego kwartału. Jednak obserwujemy również, że zapasy niektórych klientów osiągają zdrowsze poziomy, a popyt jest bardziej ustabilizowany, a niektóre nowe programy zaczynają się rozwijać. Spodziewamy się więc stopniowego ożywienia w drugiej połowie roku. Nasza dynamika kreowania popytu utrzymuje się na wysokim poziomie przez cały kwartał, wraz z rosnącą liczbą projektów i zwycięstw we wszystkich obszarach zainteresowania, w tym połączonej jazdy, komfortu, stylu, bezpieczeństwa i elektryfikacji. Z perspektywy produktu, nasza rodzina produktów LDO DC-DC, konwertery buck, tranzystory i sterowniki bramek cieszą się dużym popytem w zakresie zasilania, ładowania bezprzewodowego, infotainment, telematyki i oświetlenia. Odnosimy również zwycięstwa projektowe w zakresie ładowania USB PD typu C i sterowania wideo w samochodach elektrycznych. Nasze węgliki krzemu, diody Schottky'ego i tranzystory MOSFET również zyskują na popularności w systemach ładowania indukcyjnego. Widzimy również zainteresowanie naszymi liniowymi kontrolerami LED w tylnych światłach i zastosowaniach na rynku wtórnym. Produkty SBR firmy Diodes nadal cieszą się dużą popularnością w naszych wyświetlaczach samochodowych, systemach reflektorów, systemach informacyjno-rozrywkowych i czujnikach oświetlenia. Również w tym kwartale nasze diody i tranzystory TVS wygrały projekty i zwiększają wolumen w ochronie wentylatorów DC, ADAS i systemach zarządzania baterią. Nadal widzimy również możliwości dla samochodowych buforów zegarowych i zegarów PCI Express, a także przełączników USB typu C, retimerów portów wyświetlacza USB typu C i aktywnych muxów poprzecznych w aplikacjach rozrywkowych, informacyjno-rozrywkowych, ADAS i inteligentnych kokpitach. Ponadto w tym kwartale kontynuowaliśmy dynamiczny rozwój naszych gorących czujników, odnosząc zwycięstwa w wielu zastosowaniach, w tym w wentylatorach foteli samochodowych, układach chłodzenia silnika, zaworach i silnikach podnośników szyb. Diodes nadal koncentrowała się również na rozszerzaniu portfolio produktów, wprowadzając w drugim kwartale 130 nowych produktów zgodnych z przepisami motoryzacyjnymi, obejmujących ochronę zasilania, system zarządzania baterią, bezszczotkowe silniki prądu stałego, sterowanie silnikiem, infotainment, inteligentny kokpit, wejścia / wyjścia linii danych ADAS, ochronę ESC, zarządzanie energią, podświetlenie i aplikacje oświetleniowe LED. Na rynku przemysłowym przychody w drugim kwartale stanowiły 23% całkowitego produktu, co było poziomem zbliżonym do poprzedniego kwartału, ale wzrosło w ujęciu dolarowym. Podobnie jak na rynku motoryzacyjnym, ożywienie pozostaje powolne ze względu na trwające równoważenie zapasów i wolniejsze niż oczekiwano ożywienie popytu, które może potrwać do końca roku. Podczas gdy ogólny popyt jest nadal słaby, widzimy również kieszenie wzrostu w obszarach takich jak medycyna i lotnictwo, które doświadczają poprawy popytu. Pomimo słabości rynku, nadal robimy postępy i nabieramy rozpędu w wielu produktach, w tym w naszych produktach z węglika krzemu, które zyskują na popularności w korekcji współczynnika mocy, systemach magazynowania energii, ogrzewaniu, walidacji, klimatyzacji, a także w zastosowaniach związanych z zasilaniem surferów. Również na rynku przemysłowym nasze produkty Schottky i prostowniki wygrywają w produktach zasilających, podczas gdy tranzystory bipolarne są projektowane do zastosowań w falownikach słonecznych. Nasze układy LDO cieszą się dużym popytem w zastosowaniach związanych z wentylatorami, elektronarzędziami i miernikami elektronicznymi. Odnieśliśmy również szereg zwycięstw projektowych dla naszych kontaktowych czujników obrazu w aplikacjach zautomatyzowanej inspekcji optycznej drukarek, paneli, płytek drukowanych i folii akumulatorowych. Na rynku komputerowym przychody wzrosły o około 12% w ujęciu sekwencyjnym, przy zdrowych zapasach kanałów i oznakach silniejszych zaległości w Azji, a kluczowym wydarzeniem na rynku komputerowym jest rosnąca zawartość Diodes w obszarze AI Surfer. Ponieważ wolumen centrów danych AI nadal rośnie, z radością informujemy, że nasz przełącznik pakietów PCI Express został zaprojektowany w projektach centrów danych AI poziomu 1 wraz z naszymi buforami zegara PCI Express, translatorami LSFO, standardową logiką, a także innymi dyskretnymi produktami, które zaczęły być uruchamiane w produkcji. Niedawno klient EMS poziomu 1 również wskazał Diodes jako jednego z kluczowych dostawców wspierających ich ekosystem AI. Ze względu na szybko rosnące zapotrzebowanie na moc w aplikacjach centrów danych AI, mamy również dodatkowe możliwości związane z naszymi tranzystorami MOSFET mocy i innymi produktami dyskretnymi, które są projektowane w zasilaczach, bateriach zapasowych, termicznych wentylatorach DC, a także cegłach DC / DC i hybrydowych kondensatorach przełączanych. Rozwiązania czasowe diod, w tym oscylatory kwarcowe, układy scalone zegara PCI Express i rozwiązania do zarządzania energią, również znajdują zastosowanie w aplikacjach obliczeniowych AI. Jako jeden z głównych dostawców zegarów PCI Express piątej i szóstej generacji, Diodes czerpie korzyści z rozbudowy infrastruktury centrów danych na całym świecie. Nasze przełączniki SSD i przełączniki zasilania cieszą się dużym popytem ze strony dysków SSD i HDD w zastosowaniach pamięci masowej i centrów danych. Obserwujemy również wzrost popularności naszych redriverów HDMI, USB crossbar Muxes i redriverów MIPI w laptopach i komputerach stacjonarnych, podczas gdy nasze liniowe redrivery są adaptowane do kart graficznych i notebooków do gier. Również na rynku komputerowym nasze prostowniki Schottky'ego cieszą się dużym popytem ze strony adapterów do notebooków, cienkich wentylatorów DC i aplikacji zasilających, podczas gdy nasze wysokoprzepięciowe urządzenia zabezpieczające TVS i ESC wygrywają projekty w modułach DRAM / Przechodząc do rynku komunikacyjnego po stronie przedsiębiorstw, ze względu na wolniejszy niż oczekiwano popyt, tempo wyczerpywania zapasów było powolne i spodziewamy się, że może to potrwać do drugiej połowy, zanim powróci do zdrowych poziomów. Na rynku smartfonów, mimo że zapasy są czyste, ożywienie będzie prawdopodobnie stopniowe w nadchodzących kwartałach ze względu na wolniejszy niż oczekiwano popyt. Jeśli chodzi o zwycięstwa projektowe na rynku komunikacyjnym, nasze oscylatory krystaliczne o ultra niskim jitterze są projektowane w gigabitowych przełącznikach i modułach optycznych do zastosowań w sieciach AI i centrach danych, a urządzenia zabezpieczające Diodes są adaptowane do zastosowań w telefonach komórkowych, podczas gdy nasze niskonapięciowe tranzystory MOSFET są również projektowane w telefonach komórkowych do zastosowań związanych z zarządzaniem baterią. Wreszcie na rynku konsumenckim, podobnie jak na rynku komputerów PC, zapasy są stosunkowo czyste, chociaż ogólny popyt na tym rynku nie był tak silny, jak się spodziewaliśmy, przewidujemy, że niektóre z nowych projektów zaczną rosnąć w trzecim kwartale. Jeśli chodzi o dynamikę projektowania, nasze przełączniki zasilania z regulowanym ograniczeniem prądu i kontrolery LED odnotowały solidny popyt w telewizorach z dużym ekranem, a także w aplikacjach USB HDMI w telewizorach i monitorach. Widzimy również solidną trakcję dla naszych konwerterów boost w punktach sprzedaży i urządzeniach przenośnych. Ponadto zapewniamy coraz więcej zwycięstw projektowych i zwiększamy produkcję naszych diod LED i generatorów zegara PCI Express o niskim poborze mocy w kamerach sportowych, smartwatchach i domowych kamerach bezpieczeństwa. Podsumowując, jak wskazaliśmy w naszych dzisiejszych komentarzach, jesteśmy zachęceni oznakami poprawy popytu, zwłaszcza w Azji i na rynkach 3C. Wychodząc z najniższego punktu w pierwszym kwartale, przewidujemy ciągłe wzmacnianie popytu w trzecim kwartale, co w połowie naszej prognozy przychodów oznacza ponad 8% wzrost i najwyższy sekwencyjny wzrost w ciągu ostatnich 14 kwartałów dla Diodes. W połączeniu z silną dynamiką projektową na naszych rynkach końcowych, jesteśmy dobrze przygotowani do zwiększenia wzrostu i marży w miarę ożywienia globalnego rynku. W związku z tym możemy teraz zadawać pytania. Operator?
Operator: Dziękuję. [Pierwsze pytanie zadał William Stein z Truist Securities. Proszę bardzo.
William Stein: Świetnie. Dziękuję bardzo za odpowiedź. Gratuluję dobrego kwartału, a zwłaszcza ponad sezonowych prognoz przychodów. I właśnie o to chciałem zapytać. Sekwencje, do których zmierzasz, są, jak podkreśliłeś, najsilniejsze od jakiegoś czasu i na pewno powyżej typowej sezonowości. Wygląda na to, że albo wszystko, albo większość z nich dotyczy końcowego rynku obliczeniowego, w szczególności aplikacji AI dla centrów danych. Czy jest to właściwy sposób interpretacji wytycznych, czy też - czy też przewodnik lepszy niż sezonowy jest szerszy niż ten?
Emily Yang: Cześć Will, tu Emily. Pozwolę sobie odpowiedzieć na pytanie. Przede wszystkim dziękuję. Myślę, że prognoza 8% opiera się na kilku obszarach, na które patrzymy, prawda? Wspomnieliśmy, że sprzedaż POS w drugim kwartale była bardzo wysoka i spodziewamy się podobnej dynamiki w trzecim kwartale. Patrzymy na początek zaległości, patrzymy na wskaźnik księgowości do rachunków. Myślę, że masz rację. Większość wzrostu jest napędzana przez obliczenia, zwłaszcza w obszarze centrów danych serwerów AI z niektórymi skrzydłami projektowymi i zwiększaniem produkcji. Ale jednocześnie, prawda, jeśli spojrzeć na konsumentów, zwykle 3 kwartał jest szczytem dla konsumentów ze względu na rachunki świąteczne. A jeśli spojrzeć konkretnie na komunikację, obszar smartfonów, to również podąża za podobnym wzorcem, prawda. Opierając się więc na wszystkich tych założeniach, to jest powód, dla którego faktycznie osiągnęliśmy wzrost o 8,2% w trzecim kwartale.
William Stein: Dziękuję. I jeszcze pytanie o zapasy w kanałach sprzedaży. Czy mógłbyś podać nam nieco więcej szczegółów na temat obecnego poziomu zapasów i tego, gdzie spodziewasz się go osiągnąć na koniec przyszłego kwartału? I jak długo potrwa, zanim zostanie znormalizowany i nie będzie już tak uciążliwy? Dziękuję.
Emily Yang: Tak. Zdecydowanie, więc wspomniałam, po pierwsze, mamy silny wzrost POS, a także spadek zapasów w kanale. I nadal jest wyższy niż zdefiniowany przez nas normalny zakres od 11 do 14 tygodni. Tak więc zdecydowanie chcemy nadal koncentrować się na wzroście POS w trzecim kwartale i nadal obniżać zapasy kanału do normalnego poziomu. Trochę trudno jest oszacować ramy czasowe, ale z drugiej strony wystarczy założyć, że wartość zapasów w dolarach jest taka sama. Gdy tylko punkty sprzedaży zaczną rosnąć, tygodnie zapasów w kanale ulegną zmianie lub znacznemu zmniejszeniu, prawda? Tak naprawdę na tym się skupiamy, jednocześnie ze względu na dynamiczną sytuację rynkową, zaczynamy również widzieć znacznie więcej pilnych zamówień lub zamówień o krótkim czasie realizacji, prawda. Abyśmy mogli lepiej służyć naszym klientom, czujemy, że nieco wyższe zapasy w kanale lub zapasy wewnętrzne faktycznie lepiej nas pozycjonują i dają nam elastyczność w zdobywaniu tego rodzaju szybkich zamówień i udziału w rynku.
William Stein: Przyspieszone - przyspieszone zamówienia.
Emily Yang: Przepraszam. Powiedziałaś o ekspertyzie? Tak, zaczynamy dostrzegać dużą wiedzę specjalistyczną, przyciąganie zamówień, a także zamówienia o bardzo krótkim czasie realizacji lub pilne zamówienia od klientów bardziej niż wcześniej, prawda. Postrzegamy to więc jako bardzo pozytywny wskaźnik odwrócenia się rynku.
Operator: Kolejne pytanie zadaje David Williams z Benchmark. Proszę bardzo.
David Williams: Hej, dzień dobry. Dziękuję za umożliwienie mi zadania pytania i gratuluję wykonania i wzrostu tutaj, dobrze jest widzieć ten powrót i siłę.
Emily Yang: Dziękuję.
David Williams: Myślę, że może, tak, może najpierw, Emily, po prostu myśląc o sile, którą wskazujesz na serwer AI, szczególnie w Azji, czy masz poczucie, że widzimy jakieś zamówienia, które gromadzą się przed innymi ograniczeniami, które mogą spaść później w tym roku? A może masz wrażenie, że wysyłasz może do końcowej konsumpcji, która ma miejsce w bliższej perspektywie, a nie coś, co jest dopiero budowane?
Emily Yang: Tak. Tak więc David, w rzeczywistości bardzo ściśle współpracujemy z klientem i ściśle zarządzamy jego rzeczywistą prognozą, prawda. Wierzymy więc, że jest to rzeczywisty rachunek, a nie rachunek za wydarzenia lub podobne rzeczy. Mamy również prognozę nie tylko na ten miesiąc, w przyszłym miesiącu prognoza zostanie rozszerzona na przyszły rok. Widzimy więc dobrą dynamikę. To dopiero początek rampy, więc jesteśmy całkiem pewni, że to się utrzyma.
David Williams: Świetnie. A może po prostu po stronie obliczeniowej, jeśli spojrzysz na trendy popytu, które tam widzisz, oczywiście serwer AI ma się dobrze. Ale jeśli myślisz o swojej sztucznej inteligencji lub, przepraszam, połączeniu serwera z klientem, jak o tym myślisz? A może, jeśli myślisz o wzroście, nie tylko w nadchodzącym kwartale, ale w dłuższej perspektywie, jak widzisz te dwa wyniki w ciągu najbliższych kilku kwartałów? Dziękuję.
Emily Yang: Tak, myślę, że ogólnie rzecz biorąc, serwer AI lub centrum danych zwiększają wolumen zdecydowanie szybciej niż zwykły serwer. Myślę, że nawet w przypadku zwykłych serwerów widzimy dużą stabilność i będzie to wolniejszy wzrost. Ale biorąc pod uwagę, że zapasy są naprawdę czyste. Tak więc każda poprawa popytu będzie napędzać dodatkową dynamikę zamówień, zaległości i przychodów, prawda. Ogólnie rzecz biorąc, serwery AI nadal stanowią bardzo niewielki procent całego rynku serwerów, prawda? Widzimy również ciągłe zwiększanie ogólnego odsetka. Myślę więc, że następny duży serwer będzie bardziej związany z obszarem brzegowej sztucznej inteligencji, a to z pewnością będzie nadal napędzać znacznie większą dynamikę, a także szybsze odświeżanie generacji. Na to właśnie liczymy.
David Williams: Jeszcze raz dziękuję.
Operator: Następne pytanie zadaje Matt Ramsay z TD Cowen. Proszę bardzo.
Matt Ramsay: Dziękuję bardzo. Dzień dobry, Emily. [Nie możemy mieć trzech zdań w rozmowie o zyskach tego dnia bez rozmowy o sztucznej inteligencji. Więc kliknę na to jeszcze raz. Zastanawiam się, czy mógłbyś poświęcić trochę czasu. Jedną rzeczą jest podkreślenie dynamiki jednostek i popytu na serwery AI, ale zastanawiałem się, czy mógłbyś być nieco bardziej szczegółowy i porozmawiać o zawartości. Jaka jest zawartość serwerów AI u jednego lub dwóch producentów serwerów lub ODM? A może jest to znacznie szerszy zakres? Może mógłbyś dać nam trochę pojęcia o konkretnych komponentach, które sprzedajesz. A jeśli myślisz o poziomie serwerów, o jakiej wartości w dolarach mówimy? Ballpark jak - po prostu cokolwiek, aby w pewnym sensie skalibrować oczekiwania inwestorów, ponieważ kiedy ludzie słyszą, że serwer AI wygrywa, mogą pozwolić swojej wyobraźni robić wiele różnych rzeczy, a ja po prostu chciałem być tam trochę bardziej precyzyjny, jeśli moglibyśmy? Dziękuję.
Emily Yang: Tak, zdecydowanie. Jesteśmy komponentami, więc zdecydowanie wspieramy - powiedziałabym, uzupełniające chipy otaczające główne chipsety, moduły pamięci i tym podobne. Tak więc wspomniałam nieco wcześniej, że jesteśmy naprawdę, naprawdę podekscytowani, zwłaszcza kluczowym skrzydłem, które faktycznie znajduje się na PCI Express, które nazywamy Packet Switch. Niektórzy inni konkurenci nazywają je przełącznikami PCI Express. Jest to więc w rzeczywistości funkcja rozszerzania dodatkowych portów PCI Express, więc jest to naprawdę ekscytujące. To zdecydowanie nowy impuls, którego wcześniej nie widzieliśmy. A więc jest to zdecydowanie więcej na temat rozszerzania zawartości, prawda. Tak więc oprócz przełącznika pakietów PCI Express, widzimy również nasz zegar PCI Express lub generatory zegara i bufory, oscylatory krystaliczne, a także szeroką gamę różnych produktów dyskretnych. Zgadza się. I to nie tylko na karcie graficznej lub płycie głównej, ale także poza nią. Może to być zasilacz obsługujący serwery AI. Może to być zapasowa bateria, termiczne wentylatory DC, a nawet przerwa DC-DC. Więc to naprawdę rozszerza się tylko na jednej płycie. Myślę, że to naprawdę ekscytujące. Tak więc, jak powiedziałem, ogólnie rzecz biorąc, serwery AI lub centra danych, nadal stanowią niewielki odsetek, ale spodziewamy się, że odsetek ten będzie nadal wzrastał, a zasilanie GPU będzie się nadal poprawiać. Racja. W rzeczywistości zaczynamy nabierać rozpędu w zapytaniach, a także w projektowaniu i zwycięstwach projektowych, a wszystko to będzie rosło w przyszłym roku. Tak więc, jak powiedziałem, jest to początkowa trakcja, którą widzimy i spodziewamy się, że będzie ona kontynuowana.
Matt Ramsay: Rozumiem. Dziękuję za dodatkowe informacje. Myślę, że jako moje kolejne pytanie do zespołu, chciałbym trochę zagłębić się w marżę brutto. Mieliśmy oczywiście okres, w którym cykliczność branży była dość gwałtowna w ciągu ostatnich, nie wiem, 36 miesięcy. Poszliśmy w górę, a potem poszliśmy w dół, a teraz wracamy, co jest wspaniałe. A może mógłbyś - czy w ogóle coś się zmieniło, jeśli chodzi o zasady dotyczące sposobów modelowania marży brutto w miarę dalszego wzrostu przychodów firmy? Jakieś nowe lub inne zmienne? Jakieś komentarze na temat wykorzystania? Chcę się tylko upewnić, że rozumiemy, jaki będzie wpływ marży, gdy firma będzie się rozwijać po ożywieniu?
Brett Whitmire: Tak, Matt. Hej, tu Brett. Mam kilka uwag. Myślę, że Gary może to kontynuować, ponieważ uważam, że niektóre z głównych rzeczy, których używaliśmy w przeszłości, nadal mają zastosowanie. Największą gałką, która wyraźnie jest częścią tego, co napędzamy, jest mieszanka naszych produktów i wpływ, jaki ma na marżę. I myślę, że coś, na co warto zwrócić uwagę, to fakt, że w pewnym sensie powtórzyliśmy, że uzyskaliśmy i zapewniliśmy stabilność ponad 40%, tego samochodu i przemysłu. Ale jeśli spojrzeć wstecz rok temu, odsetek ten był prawdopodobnie o 6% lub 7% wyższy niż obecnie. Jest to zrozumiałe, biorąc pod uwagę, że wciąż przechodzimy przez korektę w sektorze motoryzacyjnym i przemysłowym. W rzeczywistości jesteśmy bardzo zadowoleni, że w tym czasie udało nam się utrzymać ten poziom powyżej 40%. Oczekujemy, że w przyszłości pojawi się wiele czynników sprzyjających poprawie marży w miarę upływu czasu. Mieszanka motoryzacyjna i przemysłowa, która nadal się utrzymuje i rozwija, regiony, które napędzają wiele z nich, będą nadal się umacniać. Nadal obserwujemy korektę i siłę, która jest obecnie szczególnie widoczna w Azji. Myślę, że zobaczymy to szerzej w przyszłości. Zobaczymy również, że ogólne zapotrzebowanie i wolumeny, które napędzamy, będą w stanie wzrosnąć, co poprawi nasze wykorzystanie. Czynimy również duże postępy w zakresie kwalifikowania szerszego portfolio produktów w niektórych fabrykach, które kupiliśmy w ciągu ostatnich czterech lub pięciu lat. W szczególności dotyczy to naszych fabryk SPFAB i GFAB, co ma na celu uzyskanie elastyczności w naszym modelu hybrydowym, obejmującym zarówno portfolio analogowe, jak i dyskretne. I myślę, że każdy z tych elementów ma dość znaczący wpływ na odpalenie wszystkich cylindrów i dalsze napędzanie wzrostu, gdy wracamy do naszego modelu biznesowego. Gary, chcesz kontynuować?
Gary Yu: Tak, myślę, że Brett porusza tutaj bardzo dobrą kwestię. Jeśli chodzi o ostateczny przemysł motoryzacyjny, myślę, że w pewnym sensie napędzamy wzrost zawartości w tych dwóch obszarach. Kwartał po kwartale wypuszczaliśmy wiele nowych produktów w tych dwóch obszarach, co może zwiększyć naszą zawartość w najbliższej przyszłości. Jestem o to bardzo spokojny. Dobrze. Druga kwestia dotyczy załadunku. Jak wspomniał Brett, od kilku kwartałów zajmujemy się przenoszeniem procesów i produktów z zewnętrznych odlewni. Jak dotąd postępy w kwalifikacjach są bardzo dobre i osiągnęliśmy kilka kluczowych kamieni milowych. Ok, więc widzimy nasz produkt, a także kwalifikujemy kilku kluczowych klientów i zaczynamy otrzymywać [niezrozumiałe] w krótkim czasie. Mam więc całkiem niezłą pewność co do załadunku tych dwóch głównych wafli w przyszłości.
Matt Ramsay: Dziękuję bardzo za wszystkie szczegóły. Naprawdę to doceniam. Dzięki.
Operator: [Następne pytanie zadaje Tristan Gerra z Baird. Proszę bardzo.
Tristan Gerra: Witam, dzień dobry. W trzecim kwartale mówiłeś o treściach AI i popycie na komputery PC. I popycie na PC, zwłaszcza w Azji. Mówiłeś także o potencjalnie rosnącym popycie konsumenckim, którego częścią jest sezonowość. Jak postrzegasz ogólne środowisko popytu w Chinach? W tym tygodniu niektóre firmy mówiły o stopniowym osłabieniu chińskiego rynku motoryzacyjnego. Czy dostrzegasz te trendy i jakie są rozbieżne trendy, które widzisz obecnie w Azji z punktu widzenia popytu końcowego na nadchodzący kwartał?
Emily Yang: Tak, cześć Tristan, tu Emily. Pozwól, że odpowiem na to pytanie. W Azji, a konkretnie w Chinach, nadal koncentrujemy się na ekspansji treści, zwłaszcza po stronie przemysłu samochodowego. Prawda? Ogólnie rzecz biorąc, popyt jest nieco miękki, zwłaszcza w obszarze 3C z punktu widzenia konsumpcji konsumentów końcowych. Ale widzimy też pewną poprawę. Podsumowując, Chiny nadal stanowią dla nas naprawdę duży potencjał. I faktycznie patrzymy na klienta, oni naprawdę patrzą na, nazywa się to kosztem, wartością wydajności, wartością CP. Dopóki bios nadal koncentruje się na napędzaniu technologii i wprowadzaniu nowych produktów, koncentruje się na cechach i funkcjach, odchodząc od wielu głębokich produktów towarowych, które widzimy w większości konkurencji ze strony lokalnych dostawców, nadal widzimy naprawdę silną i pozytywną ścieżkę dla Diod ogólnie odnieść sukces w Chinach, a także ogólnie w Azji.
Tristan Gerra: Ok, to świetnie. A potem w przeszłości, myślę, że można uczciwie powiedzieć, że większość fuzji i przejęć, które przeprowadziliście, koncentrowała się na zwiększaniu mocy produkcyjnych. I zakładam, że prawdopodobnie nie będzie ich nawet w przyszłym roku. Czy są jakieś technologie, które mogłyby przynieść dodatkowe korzyści z punktu widzenia asortymentu? Jak powinniśmy patrzeć na strategię fuzji i przejęć w perspektywie średnioterminowej?
Gary Yu: Właściwie to nie. Cześć, Tristan, tu ponownie Gary. Miło się z tobą rozmawiało. Zasadniczo, jak wiesz, w ciągu ostatnich kilku lat byliśmy doskonali w dwóch kierunkach. Jednym z nich jest GFAB w Szkocji, a drugim SPFAB w USA. Zasadniczo identyfikujemy nasz GFAB jako naszą fabrykę płytek dyskretnych, a także SPFAB jako naszą fabrykę płytek analogowych. Mamy więc całkiem sporo technologii, takich jak split clay, fabryka baterii i fabryka transmose [ph], które są przelewane z naszej zewnętrznej odlewni wafli do tej fabryki w Szkocji, a także bardzo korzystne Chiny i proces z odlewni, a także zewnętrznie i wewnętrznie do fabryki w South Portland. Powiedziałbym więc, że te dwa duże projekty będą prawdopodobnie najważniejszymi projektami w Diodes. Postaramy się upewnić, że pod względem technologii i procesu możemy to zrobić wewnętrznie. W tym samym czasie nasz zespół projektowy opracuje również nowszy proces i produkt w ramach tej dwuwaflowej fabryki. Zamiast wspierać tylko proces.
Brett Whitmire: Cóż, myślę, Tristan, że jeśli chodzi o fuzje i przejęcia, na które najprawdopodobniej zwrócilibyśmy uwagę, byłyby to rzeczy, które pomogłyby zwiększyć przychody i byłyby komplementarne do śladu produkcyjnego, który możemy zapewnić. Myślę więc, że w przeszłości mieliśmy połączenie wzrostu organicznego i związanego z przejęciami. Aktywność Gary'ego i dr Lu jest kontynuowana, a my aktywnie kontynuujemy poszukiwania w tym obszarze.
Gary Yu: Tak, faktycznie, jesteśmy bardzo, bardzo ostrożni, jeśli chodzi o wybór właściwego celu dla fuzji i przejęć. I nie tylko szukamy rozmiaru, ale także szukamy synergii, które mogą pomóc Diodes zwiększyć przychody brutto i osiągnięcia w tym zakresie. Więc zdecydowanie nie możemy się doczekać.
Tristan Gerra: Świetnie. Dziękuję bardzo.
Operator: I to zakończy naszą sesję pytań i odpowiedzi. Chciałbym zwrócić konferencję z powrotem do Gary'ego Yu w celu przedstawienia uwag końcowych.
Gary Yu: Dziękuję wszystkim za udział w dzisiejszej rozmowie. Z niecierpliwością czekamy na sprawozdanie z naszych postępów podczas telekonferencji w przyszłym kwartale. Operator, możesz się teraz rozłączyć.
Operator: Konferencja została zakończona. Dziękujemy za udział w dzisiejszej prezentacji. W tym momencie mogą Państwo rozłączyć swoje linie.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.