Builders FirstSource (BLDR), wiodący dostawca materiałów i usług budowlanych, poinformował o swoich wynikach za drugi kwartał 2024 r., koncentrując się na strategicznej realizacji i długoterminowym wzroście pomimo przeciwności rynkowych. Firma podkreśliła solidną marżę EBITDA w połowie lat trzydziestych i solidną marżę brutto bliską 33%.
Podczas gdy sprzedaż spadła ze względu na kwestie przystępności cenowej i normalizację w sektorze wielorodzinnym, Builders FirstSource sfinalizował trzy przejęcia i zainicjował nowy plan odkupu akcji o wartości 1 miliarda dolarów. Firma pozostaje przekonana o potencjale swojej platformy cyfrowej do napędzania wzrostu organicznego, celując w 1 miliard dolarów przyrostu sprzedaży do 2026 roku. Firma zrewidowała jednak w dół swoje całoroczne prognozy na 2024 r. ze względu na wyzwania rynkowe i spodziewa się dalszych przeciwności w 2025 r.
Kluczowe wnioski
- Builders FirstSource odnotował marżę EBITDA na poziomie połowy dziesiątki i prawie 33% marży brutto.
- Firma inwestuje w produkty o wartości dodanej, zainstalowane usługi i rozwiązania cyfrowe.
- Odnotowano niższą sprzedaż, przypisywaną wyzwaniom związanym z przystępnością cenową i normalizacją sektora wielorodzinnego.
- W drugim kwartale sfinalizowano trzy przejęcia i ogłoszono plan odkupu akcji o wartości 1 mld USD.
- Builders FirstSource dąży do osiągnięcia 1 mld USD przyrostu sprzedaży do 2026 r. dzięki swojej platformie cyfrowej.
- Sprzedaż netto spadła o 1,6%, przy 31% spadku sprzedaży w budownictwie wielorodzinnym.
- Skorygowana EBITDA i zysk netto spadły w porównaniu z rokiem poprzednim.
- Prognoza na cały rok 2024 została zrewidowana, z niższą sprzedażą netto i skorygowanymi prognozami EBITDA.
- Spółka spodziewa się, że w 2025 r. spadnie o 100 punktów bazowych, z czego połowa będzie pochodzić z budownictwa wielorodzinnego, a połowa z działalności podstawowej.
Perspektywy spółki
- Sprzedaż netto za cały rok 2024 ma wynieść od 16,4 mld USD do 17,2 mld USD.
- Oczekuje się, że skorygowana EBITDA wyniesie od 2,2 mld USD do 2,4 mld USD.
- Prognozowana marża brutto wyniesie od 31,5% do 32,5%.
- Oczekuje się, że sprzedaż netto w III kwartale wyniesie od 4,3 mld USD do 4,6 mld USD, a skorygowana EBITDA od 575 mln USD do 625 mln USD.
- Przewiduje odbicie w sektorze wielorodzinnym w 2025 r.
Niedźwiedzie najważniejsze informacje
- Podstawowa sprzedaż organiczna spadła o 3,8%, przy znacznym spadku sprzedaży wielorodzinnej.
- Skorygowana EBITDA i zysk netto zmniejszyły się w porównaniu z rokiem poprzednim.
- Prognoza EBITDA na ten rok spadła o 300 mln USD, głównie z powodu zmian cen towarów.
- Oczekuje się, że marże w budownictwie wielorodzinnym będą nadal spadać, co będzie miało wpływ na spółkę o około 60 punktów bazowych.
Najważniejsze wydarzenia
- Niewielki wzrost sprzedaży w segmencie domów jednorodzinnych oraz remontów i przebudów.
- Silne przepływy pieniężne i płynność, z przepływami pieniężnymi z działalności operacyjnej na poziomie około 452 mln USD.
- Firma pozostaje liderem na rynku i dąży do osiągania doskonałych wyników.
- Pozytywne prognozy dotyczące strategii sprzedaży cyfrowej i potencjalnego wzrostu poprzez przejęcia.
Braki
- Zysk brutto spadł o około 8% w porównaniu z rokiem poprzednim.
- Marża brutto spadła o 240 punktów bazowych, głównie z powodu normalizacji w segmencie wielorodzinnym.
Najważniejsze pytania i odpowiedzi
- Kierownictwo omówiło zwiększone koszty dostawców i zmiany w asortymencie produktów jako czynniki wpływające na wyniki.
- Pomimo zmienności rynku, firma utrzymuje stałe i silne marże.
- Firma planuje skupić się na rentownym wzroście udziału w rynku i wydajności.
- Stawki czynszu są obecnie niższe niż oprocentowanie kredytów hipotecznych, co może doprowadzić do szybszego odbicia na rynku nieruchomości wielorodzinnych w 2025 roku.
- Umowy z deweloperami trwają zazwyczaj około 30 dni, a wskaźnik ekspozycji na zapasy wynosi 45 dni.
Wyniki Builders FirstSource za drugi kwartał pokazały, że firma porusza się w złożonym środowisku rynkowym, jednocześnie wyraźnie koncentrując się na strategicznych obszarach wzrostu. Pomimo korekty w dół całorocznej prognozy i przewidywanych przeciwności, kierownictwo firmy wyraziło wiarę w swoją zdolność do adaptacji i dalszego przewodzenia na rynku.
InvestingPro Insights
Builders FirstSource (BLDR) wykazał się strategiczną sprawnością na wymagającym rynku, o czym świadczy ich ostatni raport o zyskach. Dane i wskazówki InvestingPro zapewniają dodatkowy kontekst dla wyników spółki i jej przyszłych perspektyw:
- Market Cap Adjusted: Kapitalizacja rynkowa BLDR wynosi 19,12 mld USD, co odzwierciedla jej znaczącą obecność w branży produktów budowlanych, co dodatkowo podkreśla jej pozycja jako znaczącego gracza (InvestingPro Tip #2).
- Wskaźnik P/E**: Wskaźnik ceny do zysków spółki wynosi obecnie 13,34, przy skorygowanym wskaźniku P/E za ostatnie dwanaście miesięcy od 1. kwartału 2024 r. na poziomie 12,46. Ten wskaźnik wyceny sugeruje, że zyski BLDR są rozsądnie wyceniane na rynku, zwłaszcza biorąc pod uwagę rentowność spółki w ciągu ostatniego roku (InvestingPro Tip #9).
- **Trendy przychodów: BLDR odnotował wzrost przychodów o 0,21% w pierwszym kwartale 2024 r., co wskazuje na stabilne wyniki finansowe wśród wahań rynkowych. Należy jednak zauważyć, że wzrost przychodów w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy od I kwartału 2024 r. spadł o 18,27%, co jest zgodne z raportem spółki o niższej sprzedaży.
-InvestingProTips: O proaktywnym podejściu zarządu do alokacji kapitału świadczy agresywny wykup akcji (InvestingPro Tip #0), który może sygnalizować zaufanie do wewnętrznej wartości spółki. Co więcej, cena akcji wykazuje znaczną zmienność (InvestingPro Tip #3), co może stanowić okazję dla inwestorów uważnie obserwujących ruchy rynkowe.
Dla czytelników zainteresowanych głębszą analizą wyników i pozycji strategicznej Builders FirstSource, InvestingPro oferuje dodatkowe informacje. Łącznie dostępnych jest 13 porad InvestingPro dla BLDR, zapewniających kompleksową analizę dla tych, którzy chcą podejmować świadome decyzje inwestycyjne. Uzyskaj dostęp do tych cennych wskazówek na stronie https://www.investing.com/pro/BLDR, aby zapoznać się z pełnym spektrum danych i opinii ekspertów.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.