Adecco Group, globalny lider w dziedzinie rozwiązań kadrowych, odnotował niewielki spadek przychodów w II kwartale 2024 r., które wyniosły 5,8 mld euro, co oznacza spadek o 2% w ujęciu organicznym skorygowanym o 20 dni w porównaniu z rokiem poprzednim. Pomimo spowolnienia, firma osiągnęła lepsze wyniki niż jej konkurenci dzięki solidnej marży brutto na poziomie 19,4% i ogłosiła znaczne oszczędności ogólne i administracyjne (G&A) w wysokości 162 mln euro.
Wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA wyniósł 3x. Strategiczne postępy Adecco w tym kwartale obejmowały inwestycje w rynki wzrostu, uproszczenie operacji i rozwój technologii. Firma szczegółowo opisała również wyniki swoich różnych jednostek biznesowych, zwracając uwagę na odporność na trudnych rynkach i wyrażając wiarę w ich zdolność do wykorzystania przyszłych możliwości wzrostu.
Kluczowe wnioski
- Przychody Adecco Group zmniejszyły się o 2% w ujęciu organicznym skorygowanym o 20 dni roboczych i wyniosły 5,8 mld euro.
- Firma osiągnęła marżę brutto na poziomie 19,4% i odnotowała 162 mln euro oszczędności na kosztach ogólnego zarządu.
- Wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA wyniósł 3x, a przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wzrosły o 82 mln euro rok do roku.
- Oczekuje się, że przychody w III kwartale 2024 r. będą kształtować się podobnie jak w II kwartale, z naciskiem na utrzymanie oszczędności w zakresie kosztów ogólnego zarządu.
- Adecco odnotowało wzrost w Kanadzie i Francji oraz pozyskało ponad 2000 nowych klientów w ciągu roku.
- EZRA odnotowała 45% organiczny wzrost przychodów, a przychody Pontoon wzrosły o 7%.
- Firma przygotowuje się na odbicie na rynku, utrzymując moce produkcyjne i rekrutując nowe talenty.
Perspektywy spółki
- Adecco spodziewa się, że przychody w trzecim kwartale 2024 r. będą zgodne z drugim kwartałem, przy utrzymujących się trudnych warunkach rynkowych.
- Firma skupi się na utrzymaniu oszczędności na kosztach ogólnego zarządu i pozycjonowaniu na przyszły wzrost.
- Spółka planuje utrzymać koszty ogólnego zarządu poniżej 3,5% przychodów rocznie i dąży do osiągnięcia lepszych wyników niż sektor.
Najważniejsze niedźwiedzie
- Przychody spadły o 10% rok do roku, a marża zysku brutto powinna nieznacznie spaść rok do roku.
- Rynki pracy w Stanach Zjednoczonych i w sektorze technologicznym napotkały trudności, a działalność tymczasowa w USA jest ograniczona.
- Marża EBITA LHH spadła o 10 punktów bazowych, odzwierciedlając niższe wolumeny.
Najważniejsze informacje
- Adecco zyskało udział w rynku w branży pracy tymczasowej i innych obszarach pomimo spadku przychodów.
- Przepływy pieniężne i wolne przepływy pieniężne grupy uległy znacznej poprawie.
- Przychody w Pontoon i EZRA odnotowały wzrost, z dobrymi wynikami, odpowiednio, w sourcingu bezpośrednim i organicznym.
Braki
- Spółka odnotowała niższe przychody w obszarze Learning & Development oraz w segmencie Talent Development.
- Odnotowano niewielką redukcję kosztów SG&A, przy czym w III kwartale spodziewane są pewne przeciwności ze względu na logistykę i dobre wyniki.
Najważniejsze pytania i odpowiedzi
- CEO Denis Machuel wyraził zaufanie do strategii firmy i gotowości do wykorzystania przyszłych możliwości biznesowych.
- Dyrektor finansowy Coram Williams stwierdził, że dźwignia finansowa zmniejszyła się o 0,2 raza w II kwartale i spodziewa się przyspieszenia delewarowania.
- Firma nie skomentowała spekulacji rynkowych na temat potencjalnych sprzedaży lub zmian w perspektywach przychodów JV.
Adecco Group (ADEN.SW) pozostaje optymistycznie nastawiona do swoich perspektyw, podkreślając strategiczne inicjatywy i dyscyplinę operacyjną jako kluczowe czynniki przyszłego sukcesu. Pomimo trudnego globalnego rynku, firma koncentruje się na wydajności, kontroli kosztów i zwiększaniu udziału w rynku, co pozwala jej wykorzystać możliwości w miarę poprawy warunków.
InvestingPro Insights
Ostatnie wyniki Adecco Group (AHEXY) na rynku odzwierciedlają odporność firmy na trudne warunki. Dane InvestingPro pokazują kapitalizację rynkową w wysokości 5,57 mld USD i wskaźnik P/E na poziomie 16,85, co sugeruje, że spółka jest rozsądnie wyceniana w porównaniu do zysków. Skorygowany wskaźnik P/E za ostatnie dwanaście miesięcy od drugiego kwartału 2024 r. jest jeszcze bardziej atrakcyjny i wynosi 12,24, co wskazuje, że akcje mogą być niedowartościowane w oparciu o ostatnie wyniki finansowe.
Jedna z porad InvestingPro podkreśla, że Adecco Group ma wysoką rentowność dla akcjonariuszy, co jest wzmocnione przez stopę dywidendy w wysokości 5,14% od 2024 roku. Ta znaczna dywidenda, w połączeniu z historią spółki utrzymującą wypłaty dywidend przez 29 kolejnych lat, stanowi atrakcyjną zachętę dla inwestorów skoncentrowanych na dochodach. Dodatkowo, obecna pozycja handlowa akcji w pobliżu 52-tygodniowego minimum, z ceną 66,23% 52-tygodniowego maksimum, może stanowić potencjalny punkt wejścia dla inwestorów wartościowych.
Co więcej, status spółki jako znaczącego gracza w branży usług profesjonalnych i jej rentowność w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, o czym świadczy marża zysku brutto w wysokości 20,32% i dochód operacyjny w wysokości 770,22 mln USD, podkreślają jej siłę operacyjną pomimo wyzwań związanych z przychodami, o których mowa w artykule.
Dla czytelników zainteresowanych głębszą analizą dostępne są dodatkowe porady InvestingPro, do których można uzyskać dostęp pod adresem: https://www.investing.com/pro/AHEXY. Wskazówki te dostarczają dalszych informacji, które mogą pomóc inwestorom w podejmowaniu bardziej świadomych decyzji dotyczących akcji Adecco Group.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.