(PAP) Analitycy Trigon DM, w raporcie z 16 lipca, obniżyli rekomendację dla Pfleiderer Group do "trzymaj" z "kupuj", obniżając cenę docelową akcji spółki do 27,6 zł z 30,8 zł poprzednio.
Rekomendacja została wydana przy cenie 26,40 zł za akcję.
"Po niższych od oczekiwań wynikach za I kw.’19 oraz utrzymujących się negatywnych trendach cenowych na rynku płyty wiórowej obniżamy naszą wycenę do 27,6 zł za akcję z 30,8 zł poprzednio. Wycena implikuje tylko 6 proc. potencjału wzrostu, więc obniżamy naszą rekomendację do "Trzymaj" z "Kupuj" - napisano w rekomendacji.
Analitycy oceniają, że spadki cen surowców dają szansę na poprawę marż w spółce, a oszczędności na kosztach surowców będą głównym motorem poprawy wyników w II kwartale i mogą dodać ok. 5 mln euro do EBITDY w ujęciu kdk.
Według wcześniejszych informacji Volantis Bidco, podmiot pośrednio kontrolowany przez głównego akcjonariusza Strategic Value Partners, wezwał do sprzedaży 23.519.515 akcji Pfleiferer Group po cenie 25,17 zł za walor.
"Nasza obecna wycena jest 10 proc. wyższa od ceny w wezwaniu, widzimy więc potencjał do jej podniesienia. Niestety spółka publikuje wyniki za 2 kw. 2019 r. dopiero 11 września, czyli po zakończeniu wezwania. Uważamy, że rynek wolałby je poznać przed decyzją o sprzedaży" - napisano w rekomendacji.
Trigon DM wśród najważniejszych czynników ryzyka operacyjnego spółki wymienił zmiany popytu i podaży oraz cen na rynku płyt wiórowych oraz zmiany cen podstawowych surowców do produkcji (drewno, mocznik, metanol, papier). Do ryzyk prawnych i regulacyjnych należą z kolei m.in.:
konsekwencje postępowania antymonopolowego, regulacje odnośnie cen energii w Niemczech i ryzyko utraty certyfikatu FSC.
Rekomendacja została opracowana przez Trigon DM na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.
Autorem raportu jest Maciej Marcinowski. Pierwsze rozpowszechnianie raportu nastąpiło 16 lipca, o godzinie 11.00.
Depesza jest skrótem raportu. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. (PAP Biznes)