Akcje Pumy odnotowały w ubiegłym tygodniu spadek po ogłoszeniu wyników za drugi kwartał 2024 roku. Wyniki te podkreśliły trudności na rynku hurtowym Europy Wschodniej, Bliskiego Wschodu i Afryki (EEMEA) oraz wzrost kosztów finansowych.
Analitycy RBC Capital Markets stwierdzili, że przeszkody te "powinny być komunikowane z większym wyprzedzeniem, a prognoza przychodów za drugi kwartał nie musiała być tak wysoka".
"Uważamy, że jest to zdarzenie korygujące, które może doprowadzić do umocnienia kursu akcji w perspektywie krótkoterminowej, biorąc pod uwagę, że nie ma znaczących zmian w prognozach zysków, a uwaga pozostaje skupiona na znacznym wzroście przychodów w czwartym kwartale 2024 r. przy obecnie niskiej wycenie" - kontynuowali.
Średnia prognoza na rok obrotowy 2025 jest konserwatywna, wskazuje RBC, z przewidywanym wzrostem o 8%, wzrostem marży zysku o 60 punktów bazowych i marżą zysku operacyjnego (EBIT) na poziomie 7,9%, czyli nieco poniżej celu spółki na poziomie 8,0-8,5%.
Jeśli czwarty kwartał 2024 r. osiągnie wzrost w niskim dwucyfrowym tempie, napędzany realizacją zamówień hurtowych i porównaniem ze słabszym okresem przychodów w pierwszej połowie 2025 r., może nastąpić niewielki wzrost prognoz zysków na rok obrotowy 2025.
"W połączeniu z obecną niską wyceną różnych miar finansowych i niedawnym spadkiem ceny akcji, może to prowadzić do korzystnych krótkoterminowych perspektyw dla ceny akcji" - zauważyli analitycy.
Przewiduje się jednak, że konkurencja rynkowa wzrośnie w 2025 r., a Nike (NKE) ponownie wejdzie na rynek, a adidas nabierze rozpędu, podczas gdy osiągnięcie celów marżowych jest niepewne ze względu na zmienną widoczność rozwoju ogólnych marż zysku.
Po uwzględnieniu wzrostu kosztów finansowych analitycy RBC Capital Markets obniżyli swoje prognozy zysku na akcję (EPS) dla Pumy i obniżyli cenę docelową akcji do 42 euro z 47 euro.
W dyskusji na temat wyników Puma podkreśliła, że spodziewa się dwucyfrowego wzrostu przychodów w czwartym kwartale 2024 r., napędzanego solidnym portfelem zamówień hurtowych, chociaż korzyści wynikające z Międzynarodowego Standardu Rachunkowości (MSR) 29 wpłyną raczej na raportowany wzrost niż na wzrost organiczny.
W trzecim kwartale 2024 r. firma spodziewa się organicznego wzrostu przychodów w połowie jednocyfrowego, lepszych marż zysku, ale dochodu operacyjnego (EBIT) nieco niższego niż w poprzednim roku.
Ponadto firma jest nadal przekonana o osiągnięciu celu marży zysku operacyjnego (EBIT) na poziomie 8,0-8,5% w roku obrotowym 2025, przy obecnym obrocie w lipcu spełniającym oczekiwania i wzroście działalności hurtowej.
Ten artykuł został stworzony i przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji i sprawdzony przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.