Prawdopodobieństwa rynkowe odnotowały znaczącą zmianę na korzyść byłego prezydenta USA Donalda Trumpa i zwycięstwo Republikanów po pierwszej debacie prezydenckiej - stwierdzili analitycy Goldman Sachs (NYSE:GS) w nocie.
Bank z Wall Street przedstawił wcześniej szacunki dotyczące tego, jakim zmianom mogą ulec główne aktywa w odpowiedzi dwa scenariusze wyników wyborów w USA. Uwzględniono potencjalne zmiany w polityce fiskalnej, podatkach i polityce handlowej.
Zmiany na rynku aktywów dziejące się „przy okazji” takich wydarzeń zapewniają alternatywny pogląd na to, jak rynek przetwarza informacje o potencjalnych wynikach wyborów – zauważają specjaliści Goldman Sachs.
-----------------------------------
Szukasz akcji z szansą na wysokie wzrosty? Gotowych strategii inwestowania na giełdzie, modeli wspartych AI, wartości godziwej spółek polskiego parkietu?
Akcje niedowartościowane, pełen portfel największych ekspertów inwestowania, portfele rebalansowane co miesiąc - nie możesz tego przegapić!
-----------------------------------
"W szczególności możemy zademonstrować, jak rynki poruszały się w oknie debaty i porównać to ze zmianą prawdopodobieństwa" - napisano. "Pozwala nam to na skonstruowanie potencjalnego oszacowania, w jaki sposób wybór któregokolwiek z kandydatów w listopadzie (zmiana na 100% prawdopodobieństwo wygranej któregokolwiek z kandydatów) może wpłynąć na rynki aktywów".
Okno debaty przyniosło umiarkowane ruchy w górę amerykańskich akcji i rentowności obligacji, a także mieszane wyniki na rynku walutowym. Analitycy Goldmana stwierdzili, że zmiany cen aktywów były stosunkowo niewielkie w porównaniu ze zmianami prawdopodobieństwa wyniku wyborów.
Wskazali oni, że ruchy cen akcji i obligacji były zgodne z ich fundamentalnymi szacunkami. Analitycy spodziewają się jednak bardziej wyraźnej i powszechnej siły USD w wyniku zmiany w kierunku republikańskiej prezydentury niż to, co zaobserwowano na rynkach walutowych.
Istniały wyraźniejsze oznaki siły USD tuż przed i podczas wczesnych etapów debaty. Inne czynniki, w szczególności opór wobec słabości CNY i JPY, mogły przesłonić wpływ debaty.
"Ale rynek może również nie być jeszcze w pełni skoncentrowany na wynikach polityki prezydenta Trumpa, szczególnie w odniesieniu do potencjalnej polityki taryfowej" - napisali analitycy.
"Uważamy, że koncentracja na tym aspekcie agendy prawdopodobnie wzrośnie wraz ze zbliżaniem się wyborów i pozostaje głównym ryzykiem do zabezpieczenia" - dodali.
Analitycy Goldmana nadal uważają, że pozycjonowanie na wzrost USD pozostaje atrakcyjną strategią w oczekiwaniu na zwycięstwo Trumpa w wyborach. Podkreślają przy tym, że jakiekolwiek złagodzenie obaw związanych z francuskim ryzykiem politycznym może stanowić dobry punkt wejścia.
Co więcej, identyfikują oni długie pozycje na inflację, ruchy w górę nominalnych stóp procentowych i znaczące spadki głównych indeksów giełdowych, jako potencjalne zabezpieczenia przed kluczowymi zagrożeniami związanymi z wyborami w USA.