Niedawna niestabilność w handlu japońskim jenem doprowadziła do obaw wśród inwestorów o możliwe skutki wtórne i szersze reperkusje finansowe.
Analitycy Macquarie uważają jednak, że wahania te prawdopodobnie zmniejszą się w najbliższej przyszłości, pomimo natychmiastowej niestabilności obserwowanej na różnych rynkach finansowych.
Macquarie wskazuje, że chociaż zakłócenia w handlu japońskim jenem carry trade spowodowały zauważalne zmiany w cenach obligacji, rynkach walutowych (FX) i miarach zmienności, zmiany te są raczej podobne do drobnych nieprawidłowości, a nie poważnych awarii.
Na przykład firma zauważa, że indeks MOVE, który mierzy zmienność na rynku obligacji, wzrósł powyżej 110, a VIX, który wskazuje zmienność na rynku akcji, wahał się między 25 a 50. Jednak te zmiany, choć znaczące, nie sugerują powszechnego kryzysu finansowego.
Ponadto Macquarie zauważa, że na rynku obligacji wysokodochodowych (HY) spready stóp procentowych dla najbardziej ryzykownych obligacji (o ratingu CCC lub niższym) wzrosły nieznacznie z 9% do 10%, co pozostaje poniżej długoterminowej średniej wynoszącej 12%. W tym samym duchu, spready stóp procentowych dla najwyższej jakości obligacji HY (o ratingu BB) wzrosły nieznacznie z 1,9% do 2,4%, jednak wartości te są nadal znacznie niższe niż zwykłe poziomy historyczne.
Macquarie utrzymuje, że w globalnej gospodarce z obfitym kapitałem banki centralne dysponują szerokimi zasobami, aby zaradzić takim zakłóceniom na rynku poprzez jasną komunikację i konkretną politykę.
Nie interpretują one ostatnich incydentów jako oznaki znaczącej zmiany w światowej płynności finansowej lub strukturach inwestycyjnych, ale raczej jako krótkotrwałe odchylenie na rynku, który był nadmiernie rozciągnięty.
Dla inwestorów, którzy są zaniepokojeni trwałymi skutkami, stanowisko Macquarie jest proste: "Sytuacja nie ma fazy końcowej". Wyjaśniają, że nadzorowanie dużej i nieprzewidywalnej gospodarki finansowej jest zadaniem ciągłym i przewidują, że obecne zakłócenia ustąpią bez powodowania znacznej niestabilności finansowej.
Ten artykuł został wygenerowany i przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji i sprawdzony przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.