Bank of America znacząco obniżył swój rating dla Okta, Inc. (OKTA) do Underperform z Buy w czwartkowym komunikacie do klientów, wskazując na poważne bezpośrednie wyzwania, które prawdopodobnie zmniejszą perspektywy wzrostu firmy w przyszłości.
Bank wyjaśnia, że chociaż Okta zaraportowała zyski za drugi kwartał, które przekroczyły oczekiwania, prognoza firmy na trzeci kwartał dotycząca bieżących pozostałych zobowiązań do wykonania (cRPO) wskazuje na wzrost o 9% rok do roku, czyli o 2 punkty procentowe mniej niż przewidywano, co prowadzi do obaw o krótkoterminowe wyniki firmy.
Na obniżenie ratingu wpływa przede wszystkim "utrzymujący się spadek w sektorze małych i średnich przedsiębiorstw (SMB) oraz pozyskiwanie nowych klientów", a także ciągłe wysiłki na rzecz zarządzania kosztami wśród obecnych klientów Okta.
Według Bank of America, podczas gdy Okta ma solidną narrację wzrostu w dłuższej perspektywie - w tym wprowadzenie obiecujących nowych produktów i ulepszony profil finansowy - oczekuje się, że natychmiastowe i zauważalne skutki obecnych trendów w zarządzaniu kosztami przyćmią te pozytywne aspekty w nadchodzących kwartałach.
Analitycy Bank of America podkreślili, że proces zarządzania kosztami stanowi szczególne wyzwanie dla firm takich jak Okta, które pobierają opłaty w oparciu o liczbę użytkowników.
"Chociaż istnieje wiele aspektów, które należy faworyzować w dłuższej perspektywie, w tym wprowadzanie nowych produktów, strategie wejścia na rynek i ulepszony profil finansowy, uważamy, że natychmiastowe skutki i konkretne szczegóły trendów zarządzania kosztami prawdopodobnie przyćmią pozytywne aspekty w ciągu najbliższych kilku kwartałów. Uważamy również, że akcje spółki, które od początku roku zachowywały się gorzej niż NASDAQ (wzrost o 7% w porównaniu do 17%), mogą odczuwać dalszą presję spadkową" - stwierdzili.
Bank of America zauważył, że w przeciwieństwie do modeli cenowych opartych na użytkowaniu, w których korekty kosztów można szybko odwrócić, optymalizacje oparte na liczbie użytkowników zwykle przedłużają się na czas trwania średniej umowy, która w przypadku Okta wynosi około 2,5 roku.
Analitycy zwrócili również uwagę, że firma doświadcza tego trendu dopiero od kilku okresów podatkowych, co sugeruje, że wyzwania te mogą trwać jeszcze przez jakiś czas.
Ponadto oczekuje się, że decyzja Okta o wstrzymaniu prac badawczo-rozwojowych i wprowadzeniu nowych produktów w celu skoncentrowania się na zwiększeniu bezpieczeństwa wewnętrznego po incydencie bezpieczeństwa w listopadzie 2023 r. opóźni jakikolwiek znaczący wkład w przychody z nowych produktów.
W związku z tym Bank of America obniżył cenę docelową dla Okta ze 135 USD do 75 USD, odzwierciedlając niższą wielokrotność wyceny ze względu na utrzymujące się trudności.
"Pomimo bezpośrednich wyzwań, długoterminowe perspektywy pozostają pozytywne" - stwierdził Bank of America, zauważając, że firma nadal korzysta ze swojej platformy i poprawia wyniki finansowe.
Ten artykuł został wyprodukowany i przetłumaczony z pomocą AI i sprawdzony przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.