Oczekuje się, że strategia Rezerwy Federalnej w zakresie zarządzania podażą pieniądza i stopami procentowymi w gospodarce pozostanie taka sama niezależnie od tego, kto wygra nadchodzące wybory prezydenckie w USA lub która partia polityczna kontroluje Kongres, twierdzą ekonomiści Citi w raporcie opublikowanym w czwartek. Podali oni kilka powodów takiego poglądu.
Ekonomiści wspomnieli, że były prezydent Trump ogłosił swoją decyzję o utrzymaniu Jerome'a Powella na stanowisku przewodniczącego Rezerwy Federalnej do końca jego kadencji na początku 2026 roku. Ponadto urzędnicy Rezerwy Federalnej prawdopodobnie będą podejmować decyzje w oparciu o rzeczywiste wskaźniki ekonomiczne, a nie potencjalne zmiany polityki.
"Oznacza to, że wszelkie korekty planów Rezerwy Federalnej będą oparte na obserwowanych danych ekonomicznych" - wyjaśnili.
Co więcej, wszelkie nowe przepisy dotyczące wydatków lub podatków uchwalone przez Kongres pod przewodnictwem Republikanów weszłyby w życie dopiero w 2026 r., a znaczące zmiany prawdopodobnie wymagałyby długiego okresu dyskusji.
"Jeśli obecne obniżki podatków dla osób fizycznych zostaną przedłużone, ich wpływ na budżet państwa rozpocznie się w 2026 r., wpływając na podatki, które osoby fizyczne będą musiały zapłacić w kwietniu 2027 r." - wyjaśnia zespół Citi.
Pomimo wzrostu niepewności politycznej, rynki finansowe wykazały ograniczoną reakcję, zauważyli ekonomiści. Czasami stopy procentowe nieznacznie rosły ze względu na oczekiwania, że rząd kierowany przez Republikanów może spowodować wyższą inflację i większe deficyty rządowe, ale wzrosty te były niewielkie i nie miały znaczącego wpływu na inne rodzaje inwestycji.
Niewielkie wahania na rynku spowodowane wynikami wyborów mogą wynikać z faktu, że większe, bieżące kwestie gospodarcze, które przyczyniają się do rosnącej i bardziej nieprzewidywalnej inflacji i większych deficytów, mają większy wpływ niż jakiekolwiek krótkoterminowe różnice w polityce.
"Podsumowując, powszechnie akceptowany pogląd wyolbrzymiał pewność i skalę wpływu gospodarczego różnych wyników wyborów" - stwierdził Citi. "To może pomóc nam zrozumieć, dlaczego niepewność w polityce nie prowadzi do znaczących wahań na rynkach finansowych".
Ekonomiści omówili również możliwość nowej polityki fiskalnej, zauważając, że dodatkowe podatki od importu pod rządami republikanów nie powinny wywołać dużej inflacji. Na przykład hipotetyczny 10% podatek od wszystkich importowanych towarów, z wyjątkiem tych pochodzących z Meksyku i Kanady, wygenerowałby około 2,2 biliona dolarów przychodów rządowych w ciągu dekady, zakładając, że handel międzynarodowy pozostanie na stałym poziomie. Te dodatkowe przychody mogłyby pomóc zrównoważyć utratę przychodów wynikającą z wprowadzenia na stałe obecnych ulg podatkowych dla osób fizycznych.
Chociaż istnieją przypuszczenia dotyczące dużych podatków od towarów z określonych krajów lub sektorów, takich jak 60% od towarów z Chin lub 100-200% od niemieckich samochodów, zarówno Trump, jak i jego poprzedni doradca handlowy Robert Lighthizer wielokrotnie powtarzali, że te wysokie podatki mają być taktyką mającą na celu zachęcenie innych krajów do negocjacji i zmniejszenia nierównowagi handlowej ze Stanami Zjednoczonymi, wskazali ekonomiści.
Ten artykuł został wyprodukowany i przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji i został sprawdzony przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.