Morgan Stanley zrewidował swoją prognozę dla amerykańskiego przemysłu motoryzacyjnego, obniżając ją z "Atrakcyjnej" do "Neutralnej". Jako powody podano takie czynniki jak rosnące poziomy zapasów, obawy o przystępność cenową oraz rosnącą presję konkurencyjną ze strony Chin, które zmieniły się ze źródła popytu w źródło globalnej nadpodaży.
Raport podkreśla, że chiński przemysł motoryzacyjny produkuje obecnie około 9 milionów jednostek więcej niż konsumuje, wywierając presję na rynki globalne. Morgan Stanley ostrzega, że ta nadwyżka mocy produkcyjnych prawdopodobnie znajdzie drogę do innych regionów, intensyfikując konkurencję dla amerykańskich producentów samochodów.
"Nawet jeśli te jednostki nie trafią bezpośrednio na amerykańskie wybrzeża, 'zamienność' utraconego udziału w rynku i zysków przez kluczowych graczy w USA zwiększa presję tutaj, w kraju" - stwierdzili analitycy Morgan Stanley w środowej notatce.
W ramach przeglądu sektora, Morgan Stanley obniżył oceny kluczowych producentów samochodów, w tym General Motors (NYSE:GM), Ford (NYSE:NYSE:F) i Rivian (NASDAQ:RIVN).
GM został przeniesiony z "Equal-weight" do "Underweight", a jego cena docelowa została obniżona z 47 do 42 USD. Akcje Ford i Rivian spotkały się z takimi samymi obniżkami, a ich ceny docelowe zostały obniżone odpowiednio z 16 do 12 USD i z 16 do 13 USD.
"Nasze obniżki ocen dla F i GM są poparte naszym oczekiwaniem większej utraty udziału w rynku do końca dekady, presją na ceny/mix produktów oraz ryzykiem związanym z Chinami, zgodnością regulacyjną i EV/AV/ROW/Inne, które mogą wpłynąć na rentowność, prowadząc do niższych znormalizowanych zysków i wyceny" - zauważyli analitycy.
W przypadku RIVN, rewizja w dół odzwierciedla "uwzględnienie kapitałochłonności AV/ADAS, która może być wymagana do spełnienia technologicznych podstaw, które przyciągnęły Volkswagena jako partnera joint venture".
W związku z tym analitycy podnieśli swoje szacunki rocznych nakładów inwestycyjnych o 200-300 milionów USD rocznie, począwszy od 2026 roku.
Oprócz obniżek ocen GM, F i RIVN, Morgan Stanley obniżył również oceny Magna International (NYSE:MGA) i Phinia (PHIN), jednocześnie podnosząc oceny dealerów franczyzowych, takich jak Asbury Automotive (NYSE:ABG) i Lithia Motors (NYSE:LAD), między innymi.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.