Stratedzy J.P. Morgan ograniczyli ryzyko w portfelu banku, aby odzwierciedlić „rosnące ryzyko wokół banków centralnych popełniających jastrzębi błąd w polityce monetarnej i kwestie geopolityczne”.
Szefostwo firmy widzi coraz większe przeciwności w obliczu narastającej jastrzębiej retoryki banków centralnych i eskalacji wojny w Ukrainie. Te dwa główne problemy prawdopodobnie opóźnią ożywienie gospodarcze i rynkowe, stwierdzili stratedzy w notatce do klientów.
Pomimo obniżonych aktywnych wag, stratedzy pozostają generalnie pozytywnie nastawieni do akcji w obliczu „wyjątkowo słabego pozycjonowania inwestorów i nastrojów”, co prawdopodobnie powinno ograniczyć dalsze spadki. W tym miejscu, stratedzy podkreślają reakcję rynku na kolejny gorący odczyt wskaźnika CPI z zeszłego czwartku.
„Chociaż pozostajemy pozytywnie nastawieni powyżej konsensusu, nasze cele mogą nie zostać zrealizowane do 2023 r. lub gdy powyższe ryzyko zmaleje. Należy zauważyć, że zmienność pozostaje wysoka, a kierunek rentowności obligacji prawdopodobnie pozostanie dużym motorem zwrotów w najbliższym czasie” - dodali stratedzy.
Zyski prawdopodobnie pozostaną pod presją niekorzystnych warunków na rynku walutowym; stratedzy walutowi JPM widzą teraz osłabienie notowań pary EUR/USD do 0,90 w I kwartale 2023 r.
Autor: S.K.