Firma zajmująca się badaniem obligacji korporacyjnych Gimme Credit rozpoczęła analizę Block (SQ) z oceną "Outperform" w raporcie opublikowanym w piątek. Podkreślono solidne wyniki finansowe Block i jego zwiększoną zdolność do wywiązywania się ze zobowiązań dłużnych.
Po korzystnych pierwszych trzech miesiącach roku, Block zwiększył swoje prognozy finansowe na rok 2024. Pomimo wyzwań ze strony konkurentów i organów regulacyjnych, Gimme Credit przewiduje, że wzmożony nacisk Block na zyski finansowe doprowadzi do znacznego wzrostu zysków przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją (EBITDA) oraz pieniędzy, które zachowuje po nakładach inwestycyjnych.
Block prowadzi swoją działalność za pośrednictwem dwóch głównych usług: Square (NYSE:SQ) (rozwiązania biznesowe) i Cash App (osobiste usługi finansowe). Zarabia na przetwarzaniu płatności, udzielaniu pożyczek, oferowaniu usług subskrypcyjnych i opcji Kup Teraz, Zapłać Później (BNPL). Przejmując Afterpay, Block wszedł na rynek BNPL, zwiększając swoją zdolność do konkurowania z firmami o ugruntowanej pozycji, takimi jak PayPal i Visa.
Pomimo trwających dochodzeń regulacyjnych i intensywnej konkurencji, Gimme Credit zwraca uwagę, że Block odnotował 19% wzrost przychodów w porównaniu z tym samym kwartałem ubiegłego roku, przy czym usługa Cash App przyczyniła się do 23% wzrostu. Skorygowana EBITDA firmy wzrosła do 633 milionów dolarów, a Block jest na dobrej drodze do osiągnięcia celu rentowności, znanego jako "Reguła 40", do 2026 roku.
Dzięki znacznej rezerwie gotówkowej, dodatnim przepływom pieniężnym po wydatkach kapitałowych i obniżeniu wskaźnika zadłużenia do EBITDA do 2,4 razy, sytuacja finansowa Block rośnie, jak stwierdziła firma zajmująca się badaniem obligacji korporacyjnych. Gimme Credit przewiduje, że wskaźnik ten spadnie poniżej 2 razy do końca bieżącego roku.
"Rosnące zyski, malejące zadłużenie w stosunku do zysków, silne przepływy pieniężne po wydatkach kapitałowych oraz nadwyżka środków pieniężnych netto wskazują na pozytywne perspektywy dla zdolności Block do spłaty zadłużenia. Obligacje uprzywilejowane o oprocentowaniu 6,5%, które zapadają w 2032 r., mają rentowność na poziomie 6,1%" - podał Gimme Credit. "Kontrastuje to z rentownością 5% dla obligacji o podobnych terminach zapadalności wyemitowanych przez PayPal, który szczyci się większą kapitalizacją rynkową, wyższą marżą EBITDA i ratingami kredytowymi na poziomie inwestycyjnym".
Ich ostateczna ocena brzmiała następująco: "Przewidujemy, że rentowność Block's będzie spadać wraz ze zmniejszaniem się różnicy w wynikach firmy w stosunku do konkurentów w ciągu najbliższych kilku lat. Rozpoczynamy naszą analizę od ratingu "Outperform"".
Ten artykuł został wyprodukowany i przetłumaczony przy pomocy technologii AI i sprawdzony przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.