Investing.com - Rosnące szanse na zwycięstwo Donalda Trumpa doprowadziły do wzrostów amerykańskich akcji, rentowności i dolara. Z kolei segmenty rynku skoncentrowane na Europie i wrażliwe na cła pozostały radzą sobie dużo gorzej.
Pomimo reakcji rynku, sondaże wskazują na zacięty wyścig między Kamalą Harris a Donaldem Trumpem. Oczekuje się przy tym, że Kongres będzie podzielony - Republikanie prawdopodobnie zapewnią sobie Senat, podczas gdy Demokraci są nieznacznie faworyzowani do odzyskania Izby Reprezentantów.
Nasz analityk ds. polityki publicznej postrzega podzielony rząd, jako najbardziej prawdopodobny wynik, przy podzielonej kontroli nad Kongresem i wyścigu prezydenckim, więc niekoniecznie scenariusz Redsweep, który rynki wydają się wyceniać - stwierdzili stratedzy Barclays (LON:BARC) w nocie.
Biorąc pod uwagę ryzyko związane z tym wydarzeniem i zacięty charakter wyścigu, można spodziewać się burzliwej aury na rynkach w okresie poprzedzającym głosowanie - dodali.
W ujęciu historycznym, globalne rynki akcji mają tendencję do wzrostów po wyborach, niezależnie od zwycięzcy, napędzanych przez akcje cykliczne i wartościowe.
Tym razem głosowanie może ponownie posłużyć, jako katalizator do zwiększonego zaangażowania w ryzyko i rotacji kapitału. Może tak się stać szczególnie w przypadku europejskich akcji w 2025 roku. Stratedzy ostrzegają jednak, że jakiekolwiek opóźnienie w ogłoszeniu zwycięzcy może wywołać zmienność.
Rynki bukmacherskie faworyzują obecnie "czerwonych", co może być bardzo korzystne dla amerykańskich akcji ze względu na potencjalne obniżki podatków, ale niekorzystne dla obligacji z powodu obaw o inflację.
Z drugiej strony, podzielony Kongres pod przewodnictwem Harris mógłby złagodzić ryzyko taryfowe i utrzymać status quo, co Barclays uznaje za najlepszy wynik dla europejskich akcji.
Jeśli Trump wygra, ale stanie w obliczu podzielonego Kongresu, może to skutkować zaostrzeniem polityki taryfowej i imigracyjnej, co byłoby mniej korzystne dla amerykańskich akcji i byłoby najtrudniejszym scenariuszem dla rynków europejskich.
Tymczasem, mało prawdopodobne zwycięstwo Demokratów mogłoby zwiększyć ryzyko w zakresie podatków, negatywnie wpływając na amerykańskie akcje. Jednakże Europa pozostałaby bardziej neutralna w swojej reakcji.
Barclays zauważa, że obawy związane z taryfami celnymi odbiły się na dotychczasowych wynikach akcji w UE. W przypadku potencjalnej wojny handlowej Niemcy, Włochy i sektory takie jak dobra kapitałowe, motoryzacja, napoje, technologia i chemia mogą stanąć w obliczu wysokiego jednocyfrowego spadku wzrostu zysku na akcję (EPS).
Jeśli Harris wygra, akcje w UE mogą doświadczyć odreagowania premii za ryzyko taryfowe a akcje narażone na handel i Chiny zyskają, ponieważ już wyceniły pewne ryzyko.
Po ostatnich spadkach, odbicie mogą odnotować również proxy obligacji i czysta energia.
Z drugiej strony, zwycięstwo Trumpa może być korzystne dla Europy, jeśli zainicjuje on zawieszenie broni w Ukrainie, potencjalnie wzmacniając unijne spółki cykliczne i DAX.
Europejskie akcje osiągnęły lepsze wyniki w miesiącu następującym po dwóch ostatnich wyborach w Stanach Zjednoczonych w 2016 i 2020 roku.