(PAP) Zysk EBITDA grupy Cyfrowego Polsatu w czwartym kwartale 2018 roku wyniósł 941,3 mln zł i był o 1,5 proc. wyższy od średniej oczekiwań analityków ankietowanych przez PAP Biznes. Przychody grupy sięgnęły 3,002 mld zł wobec 2,945 mld zł, które zakładał konsensus.
Oczekiwania dziesięciu biur maklerskich ankietowanych przez PAP Biznes co do zysku EBITDA grupy wahały się od 915 mln zł do 940 mln zł. Średnia wynosiła 926,9 mln zł, a mediana 929 mln zł.
Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej Cyfrowego Polsatu w czwartym kwartale wyniósł 71,1 mln zł i był o 12,8 proc. wyższy od konsensusu PAP Biznes, który wynosił 63 mln zł.
W całym 2018 roku przychody grupy wzrosły o 10,6 proc. do 10,686 mld zł, głównie dzięki konsolidacji przejętej we wrześniu ubiegłego roku Netii (prawie 66 proc. akcji) oraz kanałów telewizyjnych Eleven Sports Networks. Roczny zysk EBITDA wyniósł 3,698 mld zł i był o 245 mln zł wyższy niż przed rokiem, z czego za 223 mln zł odpowiadał zysk EBITDA przejętej Netii.
Cyfrowy Polsat nadal szacuje, że przejęcie Netii da grupie łącznie 800 mln zł synergii (przychodowych, kosztowych i CAPEX) w latach 2018-2023. Grupa podwyższyła szacunek synergii przychodowych i kosztowych do łącznie 600 mln zł z 550 mln zł wcześniej, ale jednocześnie obniżono synergie wynikające z nakładów inwestycyjnych (CAPEX) do 200 mln zł z 250 mln zł podawanych wcześniej.
Liczba usług świadczonych przez grupę Cyfrowego Polsatu wzrosła w czwartym kwartale 2018 roku o 55 tys. do 16,91 mln - wzrost o 202,2 miał miejsce w przypadku usług świadczonych w modelu abonamentowym, a liczba usług przedpłaconych (prepaid) spadła o 147,2 tys.
Na koniec grudnia 2018 roku z oferty usług pakietowych grupy korzystało 1,796 mln klientów, co oznacza wzrost o 18,9 proc. rok do roku. Z końcem grudnia, Cyfrowy Polsat świadczył łącznie 5,385 mln usług pakietowych, o 19,1 proc. więcej niż rok wcześniej.
Skorygowane wolne przepływy pieniężne grupy, po uwzględnieniu kosztów odsetek, wyniosły w czwartym kwartale 564 mln zł wobec 578 mln zł rok wcześniej. W całym minionym roku przepływy wyniosły 1,495 mld zł i były o 11,5 proc. niższe niż w 2017 roku.
Na koniec roku zadłużenie netto grupy stanowiło 2,73-krotność rocznego zysku EBITDA, wobec 2,91-krotności rok wcześniej. Z końcem grudnia łączne zadłużenie (brutto) Cyfrowego Polsatu wynosiło 11,26 mld zł.
Spółka od początku 2018 roku publikuje wyniki według standardu rachunkowości MSSF 15, przez co nie są one porównywalnej z wynikami 2017 roku. Według poprzedniego standardu rachunkowości (MSR 18) przychody Cyfrowego Polsatu, z wyłączeniem konsolidowanej Netii, wzrosły w czwartym kwartale rok do roku o 4 proc. do 2,682 mld zł. Zysk EBITDA spadł natomiast o 3 proc. do 847 mln zł.
Grupa podała, że segment usług dla klientów indywidualnych i biznesowych, według poprzedniego standardu rachunkowości (MSR 18), wypracował w czwartym kwartale 2,183 mld zł przychodów, o 1 proc. mniej niż rok wcześniej oraz 674 mln zł EBITDA, o 7 proc. mniej niż przed rokiem. Wyniki te podano z wyłączeniem konsolidacji Netii.
Segment nadawania i produkcji telewizyjnej Cyfrowego Polsatu wypracował w czwartym kwartale (według MSR 18) 558 mln zł przychodów, o 29 proc. więcej niż w analogicznym okresie 2017 roku. Zysk EBITDA segmentu wzrósł o 15 proc. do 172 mln zł.
Cyfrowy Polsat oczekuje, że wprowadzenie w 2019 roku kolejnego standardu rachunkowego (MSSF 16) podwyższy tegoroczny wynik EBITDA o około 400 mln zł. Dodano, że przez nowy standard raportowania zadłużenie grupy wzrośnie z kolei o 1,5 mld zł (zmiana klasyfikacji umów leasingowych), ale nie wpłynie to na zapisy umów kredytowych grupy.
W prezentacji dla inwestorów grupa podała, że na 2019 rok planuje inwestycje w utrzymanie atrakcyjności kanałów telewizyjnych, prace nad synergiami wynikającymi z przejęcia Netii, kontynuację strategii opartej o usługi pakietowe oraz utrzymanie "wysokiej rentowności" oraz "wysokiego poziomu generowanej gotówki".
*****
W tabeli poniżej przedstawiamy porównanie z konsensusem wyników Cyfrowego Polsatu w czwartym kwartale według nowego Międzynarodowego Standardu Sprawozdawczości Finansowej, tzw. MSSF 15, zgodnie z którym spółka raportuje wyniki od początku tego roku.
| 4Q2018 | wyniki | kons. | różnica | rdr* | kdk | YTD 2018 | rdr* |
| Przychody | 3002,0 | 2945,0 | 1,9% | 16,4% | 9,8% | 10686,0 | 8,6% |
| EBITDA | 941,3 | 926,9 | 1,5% | 7,8% | 2,3% | 3697,7 | 2,2% |
| EBIT | 419,4 | 404,1 | 3,8% | -4,2% | 5,6% | 1727,0 | -5,8% |
| zysk netto j.d. | 71,1 | 63,0 | 12,8% | -57,7% | -68,5% | 833,6 | -15,0% |
| marża EBITDA | 31,4% | 31,5% | -0,10 | -2,49 | -2,28 | 34,60% | -2,16 |
| marża EBIT | 14,0% | 13,8% | 0,16 | -3,01 | -0,54 | 16,16% | -2,48 |
| marża netto | 2,4% | 2,2% | 0,19 | -4,15 | -5,89 | 7,80% | -2,17 |
(PAP Biznes)