Gdy Rezerwa Federalna przygotowuje się do decyzji w sprawie stóp procentowych, analitycy Wells Fargo zachęcają inwestorów, aby spojrzeli poza debatę o obniżce o 50 punktów bazowych (pb) kontra 25 pb, określając ją jako "szum".
Zamiast tego bank twierdzi, że inwestorzy powinni skupić się na forward guidance (przyszłych wytycznych) dostarczonych przez Fed, które pomogą ukształtować oczekiwania rynkowe i pokierować decyzjami inwestycyjnymi.
"Fed musi zapewnić bardziej pewną komunikację w zakresie forward guidance" - piszą analitycy, dodając, że jaśniejsza komunikacja umożliwi osobom i firmom lepsze planowanie i uniknięcie potrzeby nadmiernego dostosowania w późniejszym terminie.
Biorąc pod uwagę, że kontrakty futures na rynku implikują 66% szans na obniżkę o 50 pb i 34% szans na obniżkę o 25 pb, Wells Fargo zauważa, że żaden z tych scenariuszy nie byłby zaskoczeniem.
"Popołudniowe fajerwerki [są] mało prawdopodobne" - stwierdzają, odnosząc się do minimalnej reakcji rynku na podobne scenariusze obniżek stóp w 2001 i 2007 roku.
Według Wells Fargo, kluczowym wskaźnikiem do obserwowania jest rentowność 2-letnich obligacji skarbowych USA.
"Dla tego cyklu łagodzenia polityki nasza rada jest taka sama" - mówią, zalecając inwestorom śledzenie rentowności 2-letnich obligacji, aby ocenić ścieżkę Fed. W zależności od podejścia Fed, stopa funduszy federalnych mogłaby osiągnąć 3,875% do stycznia lub maja 2025 roku.
Niższa zmienność stóp procentowych, napędzana jaśniejszą ścieżką Fed, mogłaby przynieść korzyści spreadom hipotecznym i konsumentom. Wells Fargo zauważa, że "powinno to zmniejszyć niepewność i ostatecznie spready".
Bank zwraca uwagę na akcje firm z sektora remontów domowych, takich jak Home Depot (HD) i Lowe's (LOW), które zaczęły rosnąć, sugerując początek "większego ruchu" w tym sektorze.
Bank rozwiewa również obawy o powtórkę z 2001 lub 2007 roku, zauważając, że spready kredytowe pozostają wąskie, a płynność jest obfita, co wskazuje na ograniczone handlowanie wynikające z awersji do ryzyka.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.