🙌 Tu znajdziesz jedyny skaner akcji, jaki będzie Ci potrzebnyRozpocznij

Dane gospodarcze mają większe znaczenie, niż potencjalne cięcia Fed

Opublikowano 16.09.2024, 10:14
© Reuters.
US500
-

Pomimo spodziewanych i wielce oczekiwanych obniżek stóp procentowych przez Fed, rynki akcji w ciągu najbliższych kilku miesięcy będą koncentrować się raczej na danych dotyczących siły roboczej i wzrostu gospodarczego. Sama obniżka stóp procentowych i ich skala nie przyćmi pozostałych wydarzeń - stwierdzili stratedzy Morgan Stanley (NYSE:MS) w poniedziałkowej nocie.

Argumentują oni, że jeśli dane dotyczące pracy i wzrostu gospodarczego będą się umacniać, seria cięć o 25 pb może stworzyć korzystne środowisko dla ryzykownych aktywów. Jeśli jednak dane ulegną osłabieniu, rynki prawdopodobnie przejdą do tonu ograniczającego ryzyko, niezależnie od tego, czy Fed wdroży cięcie o 25 pb czy 50 pb.

W bardzo krótkim terminie uważamy, że najlepszym scenariuszem dla akcji w tym tygodniu będzie to, że Fed może obniżyć stopy procentowe o 50 pb bez wywoływania obaw o wzrost gospodarczy ani żadnych pozostałości carry trade na jenie - tj. wyłącznie "cięcie ubezpieczeniowe" przed danymi makro, które mają się ustabilizować - stwierdzili stratedzy.

Z drugiej strony, biorąc pod uwagę niepewność wycenianą na rynku obligacji, co do wielkości tej pierwszej obniżki stóp procentowych, najgorszy krótkoterminowy scenariusz dla akcji wiązałby się z gwałtowną negatywną reakcją cen po posiedzeniu FOMC.

Analitycy Morgan Stanley sugerują, że może to wskazywać na brak zaufania do decyzji Fed i budzić obawy o to, czy stopy procentowe pozostały na zbyt wysokim poziomie przez zbyt długi czas.

Bank wskazuje również, że w ujęciu historycznym, akcje defensywne i spółki o dużej kapitalizacji mają tendencję do osiągania lepszych wyników na początku cykli obniżek stóp procentowych, właśnie z uwagi na ich defensywność i rozmiary.

Co więcej, podczas gdy akcje wartościowe często osiągają lepsze wyniki przed obniżką stóp, akcje wzrostowe mają tendencję do przejmowania wiodącej roli zaraz po niej. Na poziomie indeksu zwroty po pierwszej obniżce stóp procentowych przez Fed były mieszane.

Patrząc w przyszłość, gigant z Wall Street podkreśla, że kluczem do wsparcia obecnych wycen akcji jest poprawa danych ekonomicznych. Chociaż zyski były wyższe niż oczekiwano, rynek wydaje się wyceniać gołębią zmianę polityki, potencjalnie przewidując odbicie wzrostu.

To na danych dotyczących wzrostu gospodarczego spoczywa obowiązek ich poprawy, aby wesprzeć wycenę - napisali stratedzy.

 

Najnowsze komentarze

Zainstaluj nasze aplikacje
Zastrzeżenie w związku z ryzykiem: Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.
Angielska wersja tego zastrzeżenia jest wersją główną i obowiązuje zawsze, gdy istnieje rozbieżność między angielską wersją porozumienia i wersją polską.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Wszelkie prawa zastrzeżone.