Citi przyjęło bardziej ostrożne podejście do akcji spółek produkujących sprzęt półprzewodnikowy, ujawniając w poniedziałkowej nocie, że obniżyło ratingi dwóch firm, jednocześnie podkreślając obawy dotyczące "korekty w środku cyklu" w pierwszej połowie 2025 roku.
Bank inwestycyjny przewiduje teraz słabszy popyt konsumencki w segmentach komputerów PC, smartfonów i samochodów, co kontrastuje z utrzymującym się silnym popytem na serwery AI.
"Aktualizujemy naszą opinię o sektorze i uważamy, że grupa producentów sprzętu zmierza w kierunku korekty w środku cyklu w pierwszej połowie 2025 roku" - napisali analitycy Citi.
W rezultacie przewidują oni jedynie skromny wzrost o 5% w segmencie sprzętu do produkcji płytek krzemowych (WFE) w 2025 roku, przy spadku popytu na pamięci o 8% rok do roku i opóźnieniu ożywienia w segmencie pamięci NAND do drugiej połowy 2025 roku.
Citi obniżyło rating MKS Instruments (NASDAQ:MKSI) i Nova Measuring Instruments (NASDAQ:NVMI) z Kupuj do Neutralny, powołując się na obawy o trwałość wzrostu.
W szczególności opóźnienie ożywienia w segmencie NAND stanowi problem dla MKSI, która jest "nadmiernie uzależniona" od tego rynku. Analitycy zauważyli również, że utrzymująca się słabość w segmentach PC i smartfonów dodatkowo pogarsza perspektywy MKSI.
Jednakże rating Entegris (NASDAQ:ENTG) został podniesiony do Kupuj, gdyż Citi postrzega tę firmę jako bardziej defensywną inwestycję.
"Uważamy, że biznes Entegris oparty na produkcji płytek krzemowych jest mniej cykliczny niż rynek WFE" - stwierdził bank, zwracając uwagę na pozycję firmy w segmencie zaawansowanych technologii i poprawę marż brutto po przejęciu.
Citi obniżyło również ceny docelowe dla gigantów branży: Applied Materials (NASDAQ:AMAT), Lam Research (NASDAQ:LRCX) i KLA Corporation (KLAC) o około 10% do odpowiednio 217, 893 i 900 dolarów, utrzymując jednocześnie pozytywne długoterminowe perspektywy dla tych akcji.
Analitycy preferują KLA spośród konkurentów ze względu na jej większą ekspozycję na sektory odlewni i logiki, które według oczekiwań mają rozwijać się najszybciej w 2025 roku.
Dla całego sektora Citi wskazało kilka czynników ryzyka, w tym słabość makroekonomiczną, nadmierne uzależnienie od popytu na serwery AI oraz napięcia geopolityczne między Chinami a Tajwanem.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.