Po znaczącej obniżce stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, pierwszej od czterech lat, amerykańskie rynki akcji doświadczyły wyraźnego wzrostu. Indeks S&P 500 wzrósł dziś o 1,3%, osiągając nowy rekord w ciągu dnia. Ten wzrost stanowi wyraźny kontrast w stosunku do środowego spadku o 0,3% po ogłoszeniu przez Fed obniżki o 50 punktów bazowych. Jednocześnie rentowności obligacji skarbowych rosną, co wskazuje na spadek cen obligacji.
Inwestorzy byli zaniepokojeni przed posiedzeniem Fed, które było postrzegane jako potencjalny punkt zwrotny dla rynków. Kontrakty terminowe na stopy procentowe doświadczyły znacznych wahań, gdy traderzy dostosowywali swoje oczekiwania co do skali obniżki stóp. Teraz, gdy obniżka stóp stała się faktem, rynki skupiają się na innych wskaźnikach ekonomicznych, takich jak wzrost zysków przedsiębiorstw, który pozostawał solidny przez cały rok.
Michael Purves, CEO Tallbacken Capital Advisors, sugeruje, że wzrost akcji wynika w dużej mierze z rozwiania niepewności związanej z posiedzeniem Fed.
Tymczasem Ed Yardeni, założyciel Yardeni Research, uważa, że działania Fed mające na celu stymulowanie gospodarki zwiększają prawdopodobieństwo miękkiego lądowania gospodarki, gdzie inflacja jest łagodzona bez znaczącego hamowania wzrostu.
Yardeni zwrócił również uwagę, że niższe stopy procentowe mogą być szczególnie korzystne dla mniejszych, wysoko zadłużonych firm oraz wrażliwych na sytuację gospodarczą akcji typu value.
Spodziewa się on, że rajd na rynku, który doprowadził do wzrostu S&P 500 o 18,5% w tym roku, rozszerzy się poza duże spółki technologiczne, które dotychczas przewodziły wzrostom. Indeks małych spółek Russell 2000 również odzwierciedlił pozytywny impet, rosnąc o 1,4% tego ranka, po prawie płaskim wyniku w środę.
Dane historyczne przedstawione przez Keitha Lernera, współdyrektora inwestycyjnego w Truist Advisory Services, sugerują, że akcje zwykle radzą sobie dobrze po obniżkach stóp procentowych, o ile nie dochodzi do recesji. Lerner zauważa jednak możliwość krótkoterminowej zmienności rynku, gdy skutki decyzji Fed będą przenikać przez rynki.
Na rynku walutowym dolar pozostał prawie bez zmian, utrzymując się w pobliżu najniższego poziomu od około roku. Traderzy przygotowują się również na możliwą zmienność jutro, wraz z kwartalnym wygaśnięciem różnych opcji i kontraktów futures o wartości około 5,1 bln dolarów, co może prowadzić do znacznych korekt pozycji.
Stonowana reakcja rynku w środę była do pewnego stopnia oczekiwana, ponieważ ceny aktywów już się poruszały w dniach poprzedzających decyzję Fed. Matt Diczok, szef strategii dochodów stałych w Merrill i Bank of America Private Bank, porównał to zjawisko do powiedzenia "kupuj plotki, sprzedawaj fakty".
Rentowności obligacji skarbowych kontynuowały dziś trend wzrostowy, przy czym rentowności 10-letnich obligacji benchmarkowych osiągnęły poziom 3,75%, a dwuletnich 3,6%. Na ten ruch wpłynęły również cotygodniowe dane o zatrudnieniu, które podkreśliły odporność rynku pracy.
Po zakończeniu ostatniego posiedzenia Fed, analitycy z BMO Capital Markets sugerują, że uwaga rynku powróci teraz do napływających danych, aby dalej doprecyzować narrację ekonomiczną.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.