W ubiegły wtorek sporządziliśmy wykres głównych czynników stojących za tegorocznymi ruchami cen akcji spółki Tesla Inc (NASDAQ:TSLA). Oprócz pakietu wynagrodzeń Muska (niedawno ponownie uchylonego) i ceł na chińskie pojazdy elektryczne, oczywistym stało się, że to zwycięstwo Donalda Trumpa w wyborach najbardziej podniosło akcje TSLA.
Na początku października, tuż przed wydarzeniem Robotaxi, które nie wzbudziło większych emocji, cena akcji TSLA wynosiła 246,23 USD. Wkręcenie się Elona Muska do administracji Trumpa miało tak silny wpływ, że akcje TSLA wzrosły od tego czasu o 97%, do 487 USD.
Pytanie brzmi: jak długi jest pas startowy dla premii Tesli wynikającej z polityki? Czy oznacza to, że przeszkody regulacyjne zostaną usunięte z transformacji Tesli w firmę oferującą usługi przewozowe, gdy pełna zdolność do samodzielnej jazdy (FSD) zostanie ostatecznie sfinalizowana?
Jak inwestować w 2025 z InvestingPro. Gotowe strategie inwestycyjne dla inwestorów. Wypróbuj jak działa strategia "Marzę o dywidendach" , "Gotówka ma moc" i wiele innych. Nasz AI typuje też co miesiąc akcje lepsze od wyników benchmarków. Subskrypcja PRO już za 1 zł dziennie da Ci przewagę rynkową niedostępną dla przeciętnego inwestora. Zobacz różnice między Pro i Pro+
Przypomnijmy: pod koniec 2023 r., kiedy cena akcji TSLA wynosiła 248,48 USD, Elon Musk powtórzył, że Tesla może wejść do strefy kapitalizacji rynkowej 5 bilionów USD do 2030 roku.
Przez następne cztery lata Tesla będzie działać pod parasolem przyjaznej administracji Trumpa, co rzuca nowe światło na wyrażenie "zrealizuje wyjątkowo dobrze" (z postu powyżej). Ale jakich dobrodziejstw powinni oczekiwać inwestorzy od administracji Trumpa, które mogą wzmocnić wyniki finansowe Tesli?
Analitycy Barclays mają bardziej konserwatywne podejście do perspektyw Tesli.
Wycena Tesli przez Barclays tuż po wyborach
W połowie listopada brytyjski bank o zasięgu międzynarodowym Barclays (LON:BARC), podniósł cenę akcji TSLA z 235 do 270 USD. Rating pozostał bez zmian, jako "równoważ".
Było to, w zasadzie, oczekiwane po tym, jak Tesla znacznie przekroczyła zysk na akcję (EPS) za III kwartał, raportując 0,62 USD wobec oczekiwanych 0,46 USD. Co więcej, korzystne 34% zaskoczenie EPS było pierwszym w 2024 roku. Ponadto, analitycy Barclays zauważyli, że jeśli ulgi podatkowe na pojazdy elektryczne zostaną wyeliminowane do 2026 r., zwiększy to sprzedaż Tesli w krótkim okresie, jednocześnie utrudniając krajową konkurencję w zakresie pojazdów elektrycznych.
W końcu Tesla jest najbardziej rozpoznawalną marką pojazdów elektrycznych w USA, posiadającą 48,9% udziału w rynku w sierpniu 2024 r. według EIA. Z kolei stopniowe wycofywanie ulg podatkowych może zwiększyć udział Tesli w rynku, ponieważ ludzie spieszą się z zakupem pojazdów elektrycznych przed wygaśnięciem polityki.
W tym czasie Barclays uwzględnił premię TSLA wynikającą z narracji wyborczej, którą Elon Musk wprowadził po poparciu prezydenta elekta Trumpa po pierwszej próbie zamachu.
Najnowsza wycena Tesli przez Barclays
W najnowszej nocie inwestorskiej ze środy Barclays utrzymuje rating Tesli na poziomie "równoważ" przy tej samej cenie 270 USD. Bank utrzymuje ten poziom cen pomimo 74% wzrostu wartości do 471 USD za akcję.
Analitycy Barclays, kierowani przez Dana Levy'ego, umieszczają szybkie zyski Tesli w ramach dominacji narracyjnej. Podobna sytuacja miała miejsce, gdy akcje TSLA osiągnęły swój poprzedni rekordowy poziom 409,97 USD w listopadzie 2021 roku.
"Oderwanie od fundamentów pod wieloma względami odzwierciedla rajd, który widzieliśmy w przypadku Tesli w latach 2020-21".
Czytelnicy Tokenist wiedzą już, co pociąga za sobą ta narracja, od sztucznej inteligencji i robotów po FSD dla robotaxis. Wszystko to wspierane przez najbardziej wpływową platformę mediów społecznościowych na świecie pod rządami Elona Muska. Innymi słowy, Tesla powróciła do statusu "OG meme stock", jak ujęli to analitycy Barclays.
Warto również zauważyć, że złapanie przez Mechazillę SpaceX masywnego rakiety nośnej Starship Heavy było sensacją na skalę światową. A biorąc pod uwagę fakt, że Elon Musk ma tylko Teslę w formie spółki notowanej na giełdzie, wiele z tego entuzjazmu musiało przenieść się na akcje TSLA.
W rzeczywistości, w połowie października zauważyliśmy właśnie samą aurę otaczającą Teslę, jako powód, dla którego inwestorzy powinni zaopatrywać się w akcje TSLA. W tamtym czasie cena akcji TSLA wynosiła 218,47 USD za akcję.
Jednak "premia Elona" stała się znacznie wyższa po wyborach. Odnowiona dominacja narracyjna zwiększyła wskaźnik ceny do zysków (P/E ) spółki z 80x do 145x w prognozie na 2025 rok. Nie jest to dalekie od wskaźnika P/E Wall Street Journal, który również wynosi 130,62.
Średnia cena docelowa TSLA WSJ jest wyższa niż 270 USD Barclays, ale nadal znacznie niższa i wynosi 294,90 USD za akcję. Niemniej jednak nie wszystkie firmy finansowe są tak konserwatywne.
CFRA pozytywnie nastawiona do akcji TSLA
Podczas gdy analitycy Barclays uważają, że Tesla jest oderwana od fundamentów z powodu ponownej dominacji narracyjnej, firma CFRA zajmująca się badaniami inwestycyjnymi niedawno podniosła cenę docelową TSLA z 450 USD do 560 USD za akcję, wydając rekomendację "kupuj".
Podobnie jak Barclays w listopadzie, analitycy CFRA również nadmienili, że spodziewane wycofanie amerykańskich ulg podatkowych (7500 USD) przyniesie korzyści konsolidacji rynku Tesli. Oczywiście jest to coś, co sam Musk powtarzał przy wielu okazjach.
Elon Musk w grudniu:
"Uważam, że powinniśmy pozbyć się wszystkich kredytów".
Elon Musk w lipcu:
"Zabierz dotacje. To tylko pomoże Tesli. Usuńmy też dotacje ze wszystkich branż!"
Oprócz podniesienia ceny docelowej TSLA po raz drugi w tym miesiącu, CFRA podniosła również szacunek EPS Tesli na 2025 r. z 3.00 USD do 3.10 USD. Podobnie w 2026 r. CFRA podniosła EPS Tesli z 3.75 USD do 4.00 USD.
Podsumowanie
Właściwym momentem na inwestycję w akcje TSLA była połowa października, jak sugerowaliśmy, kiedy akcje TSLA wyceniano na 218,47 USD. W porównaniu z obecną ceną 487 USD, dałoby to inwestorom 123% zwrot z inwestycji.
Obecnie, akcje Tesli wyraźnie znajdują się na terytorium memów, skazane na poważną korektę cen, podobnie jak w poprzednich cyklach. Kiedy jednak dojdzie do korekty cen, przynajmniej w przedziale 20-30%, inwestorzy powinni rozważyć wejście w ekspozycję na TSLA.
Jeśli ostatnie recenzje FSD są miarodajne, Tesla jest bliżej autonomicznej jazdy niż kiedykolwiek wcześniej. Bez agencji federalnych na plecach, taki kamień milowy wprowadziłby powtarzalną warstwę przychodów do modelu biznesowego Tesli. Z kolei kolejna duża korekta cen Tesli powinna być postrzegana tak samo pozytywnie, jak bitcoinerzy postrzegają zmienność cen BTC .
***
Ani autor, Tim Fries, ani ta strona internetowa, The Tokenist, nie udzielają porad finansowych. Prosimy o zapoznanie się z polityką naszej strony internetowej przed podjęciem decyzji finansowych.