UBS zrewidował swoją prognozę dla pary walutowej EUR/CHF, przewidując niewielki spadek do 0,93 w drugiej połowie 2024 roku. Miękkie lądowanie globalnej gospodarki było korzystne dla euro, ale rozczarowujące perspektywy wzrostu w Europie ograniczyły wzrost pary. Po odreagowaniu spadku do 0,92 na początku sierpnia, EUR/CHF ustabilizował się wokół 0,95.
Oczekuje się, że Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) dokona ostatniej obniżki stóp procentowych we wrześniu, kończąc cykl łagodzenia polityki pieniężnej, podczas gdy inne banki centralne mogą nadal łagodzić politykę pieniężną. Przewiduje się, że Europejski Bank Centralny (EBC) obniży w tym roku swoje stopy procentowe o co najmniej kolejne 50 punktów bazowych, co zmniejszyłoby różnicę w stopach procentowych ze Szwajcarią i potencjalnie wsparłoby franka szwajcarskiego (CHF).
Wzrost gospodarczy na kontynencie jest w stagnacji, a wysiłki na rzecz konsolidacji fiskalnej prawdopodobnie złagodzą pozytywne skutki niższych stóp procentowych. Ponadto oczekuje się, że niepewność związana z wydarzeniami politycznymi w okresie letnim utrzyma się na wysokim poziomie, faworyzując CHF w stosunku do EUR.
Pomimo tego, że euro jest wspierane przez spadek globalnych rentowności, brak entuzjazmu w strefie euro, zarówno z punktu widzenia wzrostu, jak i geopolityki, prawdopodobnie doprowadzi do spadku EUR/CHF w nadchodzących miesiącach.
Głównym ryzykiem zidentyfikowanym przez UBS jest reakcja banku centralnego na szybką aprecjację CHF. Spekulacje na temat interwencji walutowych SNB odnotowano na początku sierpnia, ale UBS uważa, że bank centralny będzie nadal priorytetowo traktował stopy procentowe, dopóki pozostają one na restrykcyjnym terytorium.
Jeśli chodzi o względy inwestycyjne, UBS odszedł od swoich wcześniejszych wytycznych dotyczących przedziału 0,95-1,0 dla EUR/CHF. Firma widzi teraz, że para walutowa będzie się szlifować niżej, z oczekiwanym oporem w przedziale 0,96-0,97 i wsparciem w pobliżu 0,92.
Jeśli jednak wzrost w Szwajcarii osłabnie bardziej niż przewidywano lub jeśli SNB zasygnalizuje swoje niezadowolenie z siły CHF i podejmie działania w celu jego osłabienia, EUR/CHF może potencjalnie pozostać w okolicach 0,95, zauważył UBS.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.