(PAP) Kurs EUR/PLN może w najbliższych dniach wzrastać do poziomu 4,3330, jednak proces ten może zostać powstrzymany przez ewentualne lepsze od oczekiwanych dane o PKB i inflacji w Polsce - oceniają ekonomiści. Czwartkowy wzrost rentowności krajowych SPW nie powinien być kontynuowany, a dochodowość 10-latek powinna spadać w kolejnych tygodniach do poziomu 1,90 proc.
"Szansą na wyhamowanie osłabienia złotego byłaby optymistyczna struktura danych o PKB, na którą jednak trudno liczyć. (...) Oczekujemy zatem stopniowego przesuwania się kursu EUR/PLN w kierunku poziomu 4,3330 w kolejnych dniach" - podali w komentarzu dziennym specjaliści Bank Millennium (WA:MILP).
W piątek o godz. 10 GUS opublikuje pełne dane o PKB w III kw. 2019 r. oraz szacunek inflacji CPI za listopad. Zgodnie z szacunkiem flash, PKB w III kw. wzrósł o 3,9 proc. rdr. wobec wzrostu o 4,6 proc. w II kw.
Według najnowszego konsensusu opracowanego przez PAP Biznes, dynamika inwestycji w III kw. 2019 r. wyniosła 6,1 proc. rdr. Ekonomiści prognozują, że dynamika konsumpcji prywatnej w III kw. wyniosła 4,2 proc., zaś popytu krajowego 4,0 proc. Oceniają, że w listopadzie 2019 r. ceny towarów i usług rdr wzrosły o 2,6 proc., a mdm wzrosły o 0,1 proc. Ekonomiści szacują, że inflacja bazowa wyniosła 2,6 proc.
"Czwartkowe osłabienie złotego wobec euro można wiązać z wyrokiem Sądu Najwyższego w sprawie jednego z kredytów frankowych. Zgodnie z komunikatem, sąd przekazał sprawę do ponownego rozpoznania ze względu na konieczność uwzględnienia dotychczasowego orzecznictwa, w tym orzeczeń TSUE. W piątek dla EUR/PLN najważniejsze powinny być publikacje inflacji i PKB. Oczekujemy inflacji wyższej od konsensusu co może umacniać złotego" - napisali w raporcie dziennym ekonomiści mBanku.
RYNEK DŁUGU
"Naszym zdaniem w najbliższych tygodniach może jednak dojść do odwrócenia czwartkowego wzrostu rentowności krajowych papierów 10-letnich, a do końca roku obligacje w tym sektorze mogą być notowane w pobliżu 1,90 proc., za czym przemawia niska podaż obligacji na rynku pierwotnym" - napisał w dzienniku rynkowym strateg rynku stopy procentowej PKO BP (WA:PKO) Arkadiusz Trzciołek.
Ekonomiści Banku Pekao (WA:PEO) oczekują, że w piątek Ministerstwo Finansów zapowie jedną aukcję zamiany, po tym, gdy dotychczas udało się zabezpieczyć finansowanie 33 proc. potrzeb pożyczkowych zaplanowanych na 2020 rok. Jednocześnie nie wykluczają, iż resort może zrezygnować z emisji długu w ostatnim miesiącu roku.
Według Trzciołka, szacunek GUS inflacji CPI za listopad na poziomie zbliżonym do celu inflacyjnego NBP powinien ograniczyć ostatnie wyceny obniżek stóp procentowych w Polsce.
"Odczyt CPI zbliżony do celu inflacyjnego NBP powinien ograniczyć pojawiające się w ostatnim czasie wyceny obniżek stóp procentowych w Polsce, a także wspierać utrzymanie rentowności papierów 2-letnich w przedziale 1,35-1,40 proc." - dodał Trzciołek.
Na rynkach bazowych rentowność amerykańskich 10-letnich obligacji wynosi 1,765 proc., a niemieckich -0,362 proc.
| piątek | czwartek | czwartek | |
| 9.26 | 15.20 | 9.31 | |
| EUR/PLN | 4,3221 | 4,3234 | 4,3077 |
| USD/PLN | 3,9263 | 3,9281 | 3,913 |
| CHF/PLN | 3,9320 | 3,9314 | 3,9173 |
| EUR/USD | 1,1008 | 1,1006 | 1,1009 |
| DS1021 | 1,36 | 1,36 | 1,34 |
| PS1024 | 1,72 | 1,72 | 1,7 |
| DS1029 | 1,97 | 1,98 | 1,95 |