Investing.com - Według niedawnej noty analityków HSBC, podczas gdy Rezerwa Federalna obecnie łagodzi politykę pieniężną, możliwe jest, że jeszcze przed 2026 rokiem znów zobaczymy podwyżki.
W nocie stwierdzono, że po 14 miesiącach utrzymywania stóp na stałym poziomie, Fed obniżyła stopy o 50 punktów bazowych. Ruch ten nastąpił po podobnych działaniach Europejskiego Banku Centralnego (EBC) i innych banków centralnych z grupy G10.
HSBC wyjaśnia, że chociaż inflacja pozostaje wysoka, to znajduje się na trajektorii spadkowej, a rynek pracy wykazuje oznaki ochłodzenia, co pozwala na luźniejszą politykę pieniężną.
Bank wskazuje jednak, że pomimo obecnej fazy luzowania, niepewność pozostaje.
Globalne warunki gospodarcze, wydarzenia polityczne i niestabilne rynki mogą wpłynąć na przyszłe decyzje Fed.
Jednym z kluczowych czynników będzie wynik nadchodzących wyborów prezydenckich w USA w 2026 r., który może wpłynąć na politykę fiskalną i monetarną.
Wiele z potencjalnych zmian w polityce po wyborach, które kandydaci reklamują i pragną wdrożyć, może zmienić pogląd FOMC na neutralną stopę procentową i/lub na to, jak restrykcyjna powinna być polityka pieniężna – piszą specjaliści banku.
W swojej analizie HSBC przedstawia dwa potencjalne scenariusze. Jeden z nich zakłada zacieśnienie polityki fiskalnej i dalsze obniżki stóp procentowych, podczas gdy drugi przewiduje szoki podażowe, takie jak cła i zmiany w polityce imigracyjnej, które mogą potencjalnie prowadzić do podwyżek stóp procentowych.
Analitycy są również zdania, że ten drugi scenariusz może zmusić Fed do podniesienia stóp procentowych, niezależnie od tego, czy Jerome Powell pozostanie przewodniczącym Fed po zakończeniu swojej kadencji, która kończy się w maju 2026 roku.
Oczywiście możliwe jest również, że Fed powróci do podnoszenia stóp przed 2026 r. Co ciekawe niekoniecznie będzie to pochodną wyborów w USA. Może tak się stać po prostu, dlatego, że gospodarka odbije się silniej niż się oczekuje w odpowiedzi na trwający obecnie cykl luzowania polityki pieniężnej - stwierdza bank.
Specjaliści przyznają jednocześnie, że jeśli okaże się, że Fed jest za zakrętem i w 2025 r. dojdzie do twardego lądowania w USA, Fed prawdopodobnie nadal będzie obniżała stopy procentowe w 2026 r.