50% taniej! Pokonaj rynek w 2025 dzięki InvestingProSKORZYSTAJ Z PROMOCJI

Stany Zjednoczone doświadczą rozkwitu gospodarki w stylu lat 20. XX wieku?

Opublikowano 30.09.2024, 17:20
© Reuters.
US500
-
VIX
-

Invesing.com - Według strategów UBS, amerykańska gospodarka jest na skraju doświadczenia współczesnej wersji "Ryczących lat 20-tych" XX wieku.

W poniedziałkowej nocie do klientów bank przedstawia powody tej prognozy. Analitycy zauważają, że obecne tło gospodarcze w coraz większym stopniu odzwierciedla podstawowe kryteria tego optymistycznego scenariusza.

Koncepcja scenariusza "Ryczących lat 20-tych", porównywana do boomu gospodarczego z lat 90-tych, opiera się na silnym wzroście PKB, umiarkowanej inflacji i stabilnych stopach procentowych.

Stratedzy podkreślają, że aby ten reżim mógł się zmaterializować, konieczny jest trwały wzrost powyżej 2,5%, inflacja w przedziale 2-3% i stopa funduszy Fed na poziomie około 3,5%. Warunki te, wspierane przez solidne wydatki kapitałowe (capex) i inwestycje w sztuczną inteligencję, mogą zwiększyć produktywność, przynosząc długoterminowe korzyści gospodarcze.

Ta optymistyczna perspektywa, która wydawała się mało prawdopodobna w okresie największego nasilenia obaw inflacyjnych, jest obecnie bardziej prawdopodobna.

Ostatnie rewizje PKB i dochodu krajowego brutto (GDI) wskazują na silniejszy popyt konsumpcyjny niż wcześniej sądzono. Realny wzrost GDI został skorygowany w górę o 1,3 punktu procentowego w 2023 r. i 0,7 punktu procentowego w 2022 r. UBS zauważa, że ten szok popytowy był istotnym czynnikiem napędzającym wyniki gospodarcze, utrzymując na razie ryzyko recesji na dystans.

Kluczową rolę w tym scenariuszu odgrywa również polityka pieniężna. UBS postrzega ostatnie sygnały Rezerwy Federalnej, jako wspierające scenariusz z lat 20-tych.

Rozpoczęcie cyklu obniżek stóp procentowych przez Fed od odważnego cięcia o 50 punktów bazowych pomaga krótkoterminowym perspektywom wzrostu - stwierdzili stratedzy w nocie. Fed najwyraźniej koncentruje się na utrzymaniu pełnego zatrudnienia przy jednoczesnym stopniowym spadku inflacji. Sugerują oni, że takie podejście może dać czas na zakorzenienie się poprawy produktywności i podaży.

Stratedzy ostrzegają jednak, że pewne wyzwania mogą zniweczyć tę optymistyczną ścieżkę, w szczególności ochłodzenie rynku pracy i powolna działalność produkcyjna.

Słabszy niż oczekiwano raport o zatrudnieniu i utrzymujące się niskie zaufanie konsumentów mogą osłabić perspektywy wzrostu. Co więcej, ryzyko zewnętrzne, takie jak wybory w USA, globalne napięcia geopolityczne i wpływ huraganu Helene, mogą wprowadzić dalszą niepewność.

W ujęciu ogólnym, specjaliści UBS pozostają ostrożnymi optymistami, stwierdzając, że szanse na gospodarkę w stylu lat 20. rosną. Według banku amerykańska gospodarka spełniła już kluczowe kryteria tego scenariusza.

Prawdziwe pytanie brzmi: czy te korzystne warunki utrzymają się wystarczająco długo, aby zapewnić trwały dobrobyt gospodarczy.

Do połowy 2020 r. pozostały zaledwie trzy miesiące, a ostatni etap normalizacji po pandemii trwa wraz z rozpoczęciem obniżek stóp procentowych przez Fed. Nie jest już ani zbyt wcześnie, ani zbyt optymistycznie, aby sugerować, że Stany Zjednoczone doświadczą gospodarki z lat 20. - zauważają stratedzy. Wskazują przy tym na ciągłą poprawę zarówno po stronie popytu, jak i podaży, a także w zakresie polityki pieniężnej.

Uwzględniając dotychczasowe tendencje, jest całkiem możliwe, że na początku 2025 r. tylko najbardziej pesymistyczni inwestorzy będą potrzebować różowych okularów, aby zobaczyć wyraźną ścieżkę do wyniku z lat 20. XX wieku – podsumowują specjaliści.

 

Najnowsze komentarze

Zainstaluj nasze aplikacje
Zastrzeżenie w związku z ryzykiem: Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.
Angielska wersja tego zastrzeżenia jest wersją główną i obowiązuje zawsze, gdy istnieje rozbieżność między angielską wersją porozumienia i wersją polską.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Wszelkie prawa zastrzeżone.