Fatalne wyniki giełdowych gigantów. Kurs złotego łapie chwilowy oddech

Jak co tydzień w piątek o godz. 18:00, na naszym kanale YouTube odbyła się transmisja na żywo programu „Kolacja przy Świecach”, podczas którego Dawid Augustyn i Darek Dziduch podsumowali najistotniejsze wydarzenia tygodnia na rynkach finansowych i w gospodarce. Oglądaj nas na YouTube i słuchaj na Spotify (NYSE:SPOT), a jeśli wolisz czytać, sprawdź telegraficzny skrót tematów, które poruszyliśmy podczas piątkowego programu:

EBC znów podnosi stopy procentowe o 75 punktów bazowych

• w czwartek Rada Prezesów EBC zdecydowała o kolejnej, drugiej z rzędu (i trzeciej w tym cyklu), podwyżce stóp procentowych o 75 punktów bazowych, zgodnie z oczekiwaniami rynku
• tym samym stopy procentowe w strefie euro osiągnęły najwyższy poziom od kryzysu finansowego z 2008 roku -  Od 2 listopada stopa procentowa podstawowych operacji refinansujących wzrośnie do 2 proc., stopa kredytu w banku centralnym: do 2,25 proc., a stopa depozytu: do 1,5 proc.
• oprócz tego stopa rezerwy obowiązkowej będzie identyczna jak stopa depozytowa (czyli wzrośnie do 1,5% z 0%), co jest o tyle istotne, że będzie kolejnym bodźcem zmniejszającym kreację pieniądza przez banki komercyjne 
• jeszcze nigdy w historii EBC nie podnosił stóp procentowych tak szybko, w dodatku sygnał wysłany rynkowi jest jasny: to nie koniec zacieśniania monetarnego i EBC nie będzie obawiał się kolejnych podwyżek stóp
• celem jest powrót do celu inflacyjnego w średnim terminie (2%), jednak po raz kolejny Christine Lagarde zapowiedziała, że dalsze decyzje EBC będa zależweć od odczytów makro i perspektyw inflacji
• warto przypomnieć, że inflacja w strefie euro przyspieszyła we wrześniu do 9,9 proc. (najwyższy odczyt w historii), natomiast w całej Unii Europejskiej było to 10,9%
• z pewnością czekają nas co najmniej dwie podwyżki stóp procentowych (w tym co najmniej jedna jeszcze w tym roku), docelowo stopę główna i depozytowa mogą wzrosnąć do odpowiednio 2,75-3 proc. i 2-2,25 proc
• decyzja EBC nie pomogła kursowi euro, notowania EUR/USD już w środę na krótko przebiły parytet, ale później znów spadły poniżej poziomu 1.0
• najbliższe posiedzenie amerykańskiej rezerwy federalnej już w środę 2 listopada, gdzie najprawdopodobniej dojdzie do kolejnej podwyżki stóp procentowych o 75 punktów bazowych

Wyniki Alphabet sporym rozczarowaniem, bo reklamodawcy nie chcą wydawać pieniędzy

• Google (NASDAQ:GOOGL) rozczarował wynikami za trzeci kwartał i to zarówno pod względem przychodów, jak i rentowności
• Przychody Alphabetu przekroczyły 69 mld dolarów (60,09 mld USD), wobec oczekiwań na poziomie ponad 70,5 mld USD
• tempo wzrostu przychodów spadło do 6% r/r, podczas gdy rok wcześniej było to ponad 40% r/r
• był to najsłabszy kwartał pod względem dynamiki przychodów od 2013 roku
• EPS (zysk na akcję) Alphabetu wyniósł w trzecim kwartale 1,06 USD, wobec oczekiwań analityków na poziomie 1,25 USD. Zysk na akcję jest też znacznie niższy niż rok temu, kiedy w 3Q EPS wyniósł 1,40 USD
• przychody z reklam na YouTube spadły o 2% rok do roku (7,07 mld USD) i były niższe od oczekiwań analityków, którzy spodziewali się wzrostu o 3% r/r
• Łączne przychody z reklam Alphabetu wyniosły w trzecim kwartale 54,5 mld USD (nieznacznie lepiej niż rok temu)
• Google zauważa jednak spadek wydatków na reklamę klientów z niektórych branż, szczególnie usług finansowych
• Znacząco, bo o aż 38 proc. rdr wzrosły przychody Alphabetu z usług chmury internetowej (do 6,9 mld dolarów), ale wciąż jest to mało istotna część działalności całego koncernu 
• wyniki nie spodobały się inwestorom i po ich publikacji akcje Alphabetu spadły z ponad 104 USD poniżej 97 dolarów, na kolejnych sesjach kontynuując spadki nawet poniżej 93 USD

Microsoft (NASDAQ:MSFT) powyżej oczekiwań, ale ze spadkami

• co ciekawe Microsoft pokazał znacznie lepsze wyniki kwartalne niż Alphabet, ale niesmak pozostał i negatywny sentyment zdołował notowania akcji
• przychody wyniosły ponad 50 mld USD (50,1 mld USD) i były wyższe o 11% niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Przewyższyły też oczekiwania analityków (na poziomie 49,61 mld USD)
• zysk netto Microsoftu w trzecim kwartale spadł o 14% r/r, a EPS wyniósł 2,35 dolara i jednocześnie był wyższy od rynkowych oczekiwań na poziomie 2,30 USD
• przychody MSFT z segmentu chmurowego (Azure, Windows Server, SQL Server) wzrosły o 20% r/r (do 20,33 mld USD) i były zbliżone, chociaż niższe od oczekiwań
• segment usług produktywności i oprogramowania biznesowego (Microsoft 365, LinkedIn i Dynamics) zanotował wzrost o 9% r/r (do 16,47 mld USD), co było wynikiem lekko powyżej oczekiwań
• przychody z segmentu “More Personal Computing”, obejmującego Windows, Xbox, Surface i reklamy, były nieco niższe niż przed rokiem i wyniosły 13,33 mld USD, ale i tak były wyższe od konsensusu analityków (13,12 mld dolarów)
• od publikacji sprawozdania akcje Microsoftu spadły o ponad 9%, a od początku roku o ponad 32%

Amazon (NASDAQ:AMZN) rozminął się z oczekiwaniami rynku, a akcje zanurkowały nawet o 20%

• po wczorajszej sesji Amazon opublikował wyniki, które zatrzęsły futuresami na Nasdaq
• o ile same wyniki finansowe nie były bardzo złe (choć słabsze od oczekiwań analityków), o tyle reakcja rynku była bardzo histeryczna, czego można doszukiwać się w prognozach spółki na czwarty kwartał
• przychody Amazona były nieznacznie niższe od oczekiwań, ale jednocześnie wyższe o 15% w porównaniu do zeszłego roku
• Przychody wyniosły 127,1 mld USD, natomiast rynkowy konsensus zakładał wynik na poziomie niecałych 127,5 mld dolarów
• segment chmurowy (Amazon Web Services) dość znacząco spowolnił, ponieważ jego przychody wzrosły o 27% w porównaniu do poprzedniego roku. Przychody wyniosły 20,5 mld USD. Analitycy spodziewali się lepszego wyniku na poziomie 21,1 mld USD
• Przychody z reklam natomiast okazały się nieco wyższe od szacunków analityków i wyniosły 9,55 mld USD. Konsensus analityków zakładał 9,48 mld USD
• zysk netto Amazona spadł o 9% w porównaniu do poprzedniego roku (2,9 mld USD w porównaniu do 3,2 mld dolarów), a EPS wyniósł 28 centów (w porównaniu do 31 centów rok temu)
• wydaje się jednak, że najwięcej pesymizmu wywołały jednak prognozy na czwarty kwartał

• Amazon przewiduje, że w czwartym kwartale jego przychody wyniosą między 140 a 148 mld USD, co oznaczałoby wzrost w przedziale od 2 do 8 proc. rok do roku

• konsensus rynkowy liczył na znacznie wyższe prognozy, na poziomie co najmniej 155 mld dolarów w ostatnim kwartale 
• wydaje się, że Amazon powinien iść w ślady Apple’a i - ze względu na dużą niepewność rynku - nie podawać prognoz na kolejne kwartały

Elon Musk ma już swojego Twittera

• w czwartek Elon Musk sfinalizował operację zakupu Twittera za 44 mld dolarów (54,20 USD za akcję), po tym jak poszedł na ugodę z zarządem spółki, nie chcąc płacić za zerwanie warunków umowy
• pierwsze decyzje Muska to zwolnienia na wyższym szczeblu - pracę stracił dyrektor generalny Parag Agrawal, dyrektor finansowy Ned Segal i prawniczka Twittera Vijaya Gadde
• były dyrektor generalny podpadł Muskowi m.in. swoim tweetem, w którym zwrócił mu uwagę, że działa na szkodę spółki, publikując nieprawdziwe informacje o Twitterzwe
• cała trójka straciła pracę, ponieważ zdaniem Muska jeszcze przed zakupem Twittera chcieli wprowadzić go w błąd co do liczby fikcyjnych kont i botów na twitterze (oczywiście zaniżając ją)
• Musk wszedł wczoraj do siedziby Twittera z umywalką w ręce, a po podpisaniu umowy przejęcia powiedział, że “ptak wreszcie został uwolniony”
• wraz z przejęciem jednego z największych serwisów społecznościowych przez Muska oczekiwane jest, że na Twitterze (NYSE:TWTR) pojawi się “nieskrępowana wolność wypowiedzi”, a także że na platformie przywrócone zostanie chociażby konto Donalda Trumpa, Alexa Johnesa czy Kanye’go Westa
• Musk zapowiedział też, że planuje zwolnienia nawet trzech czwartych pracowników Twittera

Trzecia kadencja Kubusia Puchatka

• w zeszłą sobotę zakończył się dwudziesty Zjazd Komunistycznej Partii Chin, na którym wybrano prezydenta Xi Jinpinga na kolejną kadencję sekretarza generalnego
• będzie to trzecia kadencja Jinpinga na tym stanowisku, co jeszcze nigdy wcześniej w historii się nie wydarzyło
• wcześniej maksymalna liczba kadencji na czele Komunistycznej Partii Chin była ograniczona do dwóch (po pięć lat), ale zostało to zmienione właśnie przez Xi Jinpinga
• co ciekawe tuż przed głosowaniem na sekretarza generalnego partii i zmianą konstytucji z sali obrad został wyprowadzony Hu Jintao, czyli były prezydent Chin
• oficjalnym powodem miał być zły stan zdrowia poprzednika Xi Jinpinga, ale na nagraniu wyraźnie widać, że Jintao jest zaskoczony tym, że próbuje się go wyprowadzić i stawia opór, co byłoby dość osobliwe jak na kogoś, kto właśnie źle się poczuł i wymaga pomocy
• prawdziwym powodem wyprowadzenia byłego prezydenta z sali najprawdopodobniej był jego sprzeciw wobec zmiany konstytucji i usunięcia limitu dwóch kadencji dla sekretarza generalnego partii
• jintao mógł głosować przeciwko reelekcji Xi Jinpinga, a to zepsułoby narrację o jednomyślności przedstawicieli partii
• równie dobrze mogło to być też upokorzenie byłego prezydenta i pokaz siły Jinpinga, który jasno dał do zrozumienia, że nie będzie tolerował różnicy zdań i nieposłuszeństwa w swoich szeregach
• Xi Jinping marzy o tym by być jak Mao Tse Tung (mieć tyle władzy, a nie być uznanym za wielkiego zbrodniarza), od lat dbając o kult swojej jednostki i uznając się za rdzeń partii komunistycznej
• w swoim przemówieniu Jinping zapowiedział zero tolerancji dla “elementów separatystycznych”, mając oczywiście na myśli Tajwan i ostrzegał przed zewnętrznymi ingerencjami w sprawy Chin, co było ostrzeżeniem w stronę USA
• po wyborze Jinpinga na kolejną kadencję chińskie spółki technologiczne w poniedziałek zanotowały spore spadki, a indeks Hang Seng spadł o ponad 6% i zaliczył czternastoletnie minima 
• autorytarne zapędy Jinpinga i powrót do dyskusji o tym czy chińskie firmy powinny otwierać się na zachodni kapitał są niekorzystne dla tamtejszych spółek

Kto zajmie miejsce PGNiG (WA:PGN) w WIG20?

• piątek 28 października to ostatni dzień obrotu PGNiG na GPW, po połączeniu z Orlenem (WA:PKN)
• tym samym zwolni się miejsce w indeksie WIG20
• faworytem wśród kandydatów do wejścia w skład czołowego indeksu jest Kruk (WA:KRU), choć szanse na to mają też Alior Bank (WA:ALRR) i Tauron (WA:TPE) Polska Energia
• wcześniej, gdy z giełdy schodził Lotos (WA:LTSP) jego miejsce w WIG20 w ramach nadzwyczajnej rewizji zajęła Grupa Kęty (WA:KTY)
• PGNiG odkryło dwa złoża gazu ziemnego w województwie wielkopolskim
• Łączny wolumen wynosi ok. 600 mln m sześciennych, a wydobycie ma sięgnąć ok. 20 mln m sześc. rocznie
• eksploatacja złóż ma zacząć się za trzy lata
• złoża będa miały raczej symboliczne znaczenie dla PGNiG, które wydobywa prawie 4 mld metrów sześciennych gazu rocznie