Oczekuje się, że na zakończonym w piątek posiedzeniu Bank Japonii (BOJ) utrzyma ultra-niskie stopy procentowe w celu rozwiązania problemu ogromnej stymulacji monetarnej. Bank centralny rozważa również redukcję swojego bilansu, sygnalizując ostrożne wycofanie się z ekspansywnej polityki pieniężnej.
Pomimo zamiarów BOJ dotyczących normalizacji polityki pieniężnej, nadal istnieją wyzwania związane ze słabą konsumpcją i sceptycyzmem co do prognoz banku, że silny popyt krajowy utrzyma inflację na poziomie 2%. Możliwość rzadszych obniżek stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych może dodatkowo skomplikować decyzje polityczne BOJ poprzez utrzymanie słabszego jena w stosunku do dolara, co budzi obawy decydentów, ponieważ powoduje wzrost cen importowych i kosztów utrzymania, a tym samym tłumi konsumpcję.
Junichi Makino, główny ekonomista SMBC Nikko Securities, zauważył, że inflacja jest nadal poniżej celu 2%, a popyt krajowy pozostaje w tyle, co nie wskazuje na zbliżające się wzmocnienie cyklu inflacji płacowej. Wspomniał jednak, że BOJ może odczuwać potrzebę zaostrzenia polityki pieniężnej, jeśli ryzyko związane ze słabym jenem będzie się utrzymywać.
Uwaga skupia się na tym, jak gubernator Kazuo Ueda pogodzi niedawne spowolnienie gospodarcze z prognozami banku dotyczącymi stałego postępu w kierunku celu inflacyjnego podczas briefingu po posiedzeniu.
Przewiduje się, że krótkoterminowa stopa procentowa BOJ pozostanie na poziomie 0-0,1%. Aby rozwiać obawy rynku o to, w jaki sposób BOJ zmniejszy swój bilans o wartości 5 bilionów dolarów, bank centralny może zmniejszyć zakupy obligacji lub przedstawić wskazówki dotyczące przyszłej strategii ograniczania.
Ankieta przeprowadzona przez agencję Reuters wykazała, że prawie dwie trzecie ekonomistów spodziewa się, że w piątek BOJ rozpocznie ograniczanie miesięcznego skupu obligacji, który obecnie wynosi około 6 bilionów jenów (38 miliardów dolarów).
Ten wstępny krok w kierunku normalizacji polityki pieniężnej przez BOJ ma miejsce, gdy inne banki centralne wdrożyły już agresywne środki zacieśniające w celu przeciwdziałania wysokiej inflacji i obecnie rozważają obniżki stóp procentowych. Rezerwa Federalna utrzymała stopy procentowe na stałym poziomie w środę, wskazując na możliwość pojedynczej obniżki stóp w tym roku, podczas gdy Europejski Bank Centralny obniżył stopy procentowe w zeszłym tygodniu po raz pierwszy od 2019 roku.
Bank Japonii wycofał się z ujemnych stóp procentowych i kontroli rentowności obligacji w marcu i odszedł od wskazywania, że będzie nadal podnosił krótkoterminowe stopy procentowe do neutralnego poziomu, który zdaniem analityków wynosi 1-2%. Gubernator Ueda podtrzymał swoje stanowisko, że rosnące płace będą wspierać ożywienie w Japonii, nawet po tym, jak gospodarka skurczyła się w pierwszym kwartale.
Ponieważ BOJ stoi w obliczu presji na rozpoczęcie zacieśniania ilościowego (QT) i zmniejszenie swojego dużego bilansu, aby zapewnić, że przyszłe podwyżki stóp skutecznie wpłyną na gospodarkę, rynki czekają na kolejne kroki banku centralnego. Kurs wymiany jena użyty w tym artykule to 1 USD do 157,0300 jenów.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.