(PAP) Sytuacja na rynku węgla pogarsza się, a to przekłada się na kondycję producentów maszyn górniczych. Trigon DM w raporcie z 10 czerwca obniżył rekomendację dla Famuru do "sprzedaj" z "kupuj", a dla Kopeksu do "sprzedaj" z "trzymaj".
"Sytuacja na rynku węgla w Polsce i na świecie systematycznie się pogarsza i na razie nie widać perspektyw na odwrócenie trendu. Nie pozostaje to bez wpływu na producentów maszyn górniczych, którzy raportują coraz niższe poziomy zysków. Wyniki Famuru i Kopeksu za I kw. 2015 r. były poniżej naszych oczekiwań, a perspektywa na najbliższe kwartały jest gorsza niż wcześniej oczekiwaliśmy" - oceniają analitycy.
spółka | nowa | poprzednia | nowa cena | poprzednia |
rekomendacja | rekomendacja | docelowa | cena docelowa | |
Famur (WA:FMF) | sprzedaj | kupuj | 2,30 zł | 5,10 zł |
Kopex (WA:KPX) | sprzedaj | trzymaj | 7,40 zł | 10,30 zł |
Analityków szczególnie rozczarował Famur.
"Wyniki i perspektywa 2015 Famuru są dla nas dużym negatywnym rozczarowaniem" - napisali analitycy w raporcie.
"Do tej pory uważaliśmy, że dobra jakościowo spółka odczuje załamanie koniunktury węglowej, ale że nie będzie to bardzo bolesne ze względu na podjętą zawczasu restrukturyzację. Jednak wyniki I kw.’15 zmusiły nas do weryfikacji naszych założeń i istotnej redukcji prognoz i wyceny" - dodali.
Spodziewają się oni bardzo słabych wyników spółki w II i w III kw. (ok. 10 mln zł zysku netto lub mniej), z delikatnym przełamaniem in plus w IV kw. za sprawą rozpoczęcia realizacji kontraktów w Famaku.
W przypadku Kopeksu zwracają uwagę na zależność spółki od jednego wysokomarżowego kontraktu argentyńskiego. Niepokoją ich spadające marże na rynku polskim.
"Oczekujemy słabego II i IV kw. 2015 r. (ok. 10 mln zł zysku netto), natomiast III kw. 2015 r. powinien być najsilniejszy w całym roku (ok. 25 mln zł zysku netto) z powodu rozliczenia kontraktów rosyjskich" - napisano w raporcie.