(PAP) Poziom ryzyka krajowego sektora ubezpieczeń na życie oraz majątkowych i NNW w Polsce jest umiarkowany - uważa agencja S&P Global Ratings. Zdaniem analityków S&P, wzrost cen OC w 2017 r. może wyhamować, a sektor ubezpieczeń na życie będzie znajdować się pod presją.
"Nasza ocena umiarkowanego ryzyka krajowego odzwierciedla przekonanie, że polski sektor ubezpieczeń zyskuje dzięki korzystnej sytuacji gospodarczej kraju oraz dobrym perspektywom wzrostu, którym sprzyja popyt wewnętrzny oraz prężny eksport. Zauważamy ponadto zmniejszenie ryzyka związanego z systemem finansowym ze względu na stale rozwijający się rynek dłużny, a także coraz większe możliwości samofinansowania systemu bankowego w oparciu o depozyty lub dopływ środków z rynku kapitałowego. Niemniej jednak, zwiększone ryzyka wewnętrzne i zewnętrzne mają negatywny wpływ na naszą ocenę ryzyka krajowego w Polsce" - ocenia S&P.
WZROST CEN OC WYHAMUJE, 10 PROC. ROE W SEKTORZE W LATACH 2017-18
S&P jest zdania, że silna konkurencja w obszarze obowiązkowych ubezpieczeń komunikacyjnych i zwiększona ilość wypłacanych odszkodowań z tytułu ubezpieczeń komunikacyjnych, która związana jest z nowymi regulacjami, wywiera presję na sektor ubezpieczeń majątkowych/NNW w Polsce. Rentowność kapitału własnego w tym sektorze - w opinii S&P - kształtować się będzie w latach 2017-18 w okolicy 10 proc.
"Trwałość ostatnich wzrostów średnich składek ubezpieczeń OC musi jeszcze zostać potwierdzona, ale oczekujemy, że konkurencja pozostanie silna, a zyski nie wzrosną znacząco w latach 2017-2019. Oczekujemy, że ogólna rentowność ubezpieczeń majątkowych/NNW pozostanie w latach 2017-2018 na poziomie 95-98 proc. W naszej ocenie stanowiłoby to wsparcie dla rentowności kapitału własnego na poziomie ok. 10 proc. w latach 2017-2018" - uważa S&P.
Jak zauważają analitycy agencji, dynamiczny wzrost cen ubezpieczeń OC, który miał miejsce w 2016 r. (wartość brutto składek wzrosła o 16,7 proc.) może wyhamować.
"Nie oczekujemy, by ceny obowiązkowych ubezpieczeń komunikacyjnych rosły tak bardzo w najbliższych latach i wydaje nam się, że dostrzegamy tymczasową stabilizację cen. Uważamy, że rynek ubezpieczeń majątkowych stoi w obliczu ponadprzeciętnych strat wynikłych z klęsk żywiołowych, ale nie spodziewamy się znacznych wzrostów cen obejmujących cały rynek" - wynika z raportu.
"Ciągła konkurencja w ubezpieczeniach komunikacyjnych i tylko stopniowy rozwój innych linii ubezpieczeń majątkowych/NNW - naszym zdaniem - ogranicza średniookresowy potencjał sektorów w zakresie wzrostu do jedynie umiarkowanego jednocyfrowego wzrostu, który raczej nie zwiększy znacząco poziomu nasycenia rynku ubezpieczeń w Polsce. Ogólnie, oczekujemy, że w latach 2017-2018 rynek wzrośnie o 5-8 proc. Spodziewamy się, że w 2017 r. wzrost ten osiągnie górne granice tego przedziału, a dolne w 2018 r." - dodano.
ROE W ŻYCIÓWCE (BEZ PZU (WA:PZU)) SPADNIE PONIŻEJ 10 PROC., SEKTOR POD PRESJĄ W KRÓTKIM TERMINIE
Wskaźnik ROE w polskim sektorze ubezpieczeń na życie (z wyłączeniem PZU) może według S&P spaść poniżej 10 proc. w latach 2017-2018. Z uwzględnieniem największego polskiego ubezpieczyciela wskaźnik ten ma wynieść ok. 16 proc. w 2017 r. i ok. 14 proc. w 2018 r.
Agencja ocenia potencjał ryzyka związanego z produktami powodującymi niestabilność po stronie zwrotów jako umiarkowany.
"Zauważamy, że decydenci dostrzegli kwestię polis powiązanych z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym i odnieśli się do niej w ustawie o działalności ubezpieczeniowej i reasekuracyjnej z 2015 roku, która zaczęła obowiązywać w styczniu 2016 roku. Dodatkowo ubezpieczyciele oraz Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów doszli do porozumienia w sprawie obniżenia opłat likwidacyjnych w części tego typu polis. Jednakże zauważamy, że może ono wpłynąć przede wszystkim na nowe polisy i jedynie niewielki odsetek starych umów" - napisano w raporcie S&P.
"Uważamy, że ryzyko związane ze starymi polisami może zacząć ciążyć niektórym najbardziej narażonym na nie firmom ubezpieczeniowym w Polsce. Jeśli zaobserwujemy dodatkowy wzrost tego ryzyka, które miałoby szersze i znaczące konsekwencje dla całego sektora, mogłoby to skłonić nas do zrewidowania naszej opinii na temat ryzyka związanego z produktami, które wpływa na polskie firmy z sektora ubezpieczeń na życie" - wynika z raportu.
Analitycy S&P uważają, że w 2017 roku segment ubezpieczeń na życie będzie znajdował się pod presją "ze względu na liczbę rezygnacji z tego typu polis, która przewyższy liczbę nowych składek", co w ich ocenie jest czynnikiem negatywnym dla rozwoju rynku.
"Całościowo oczekujemy, że w 2017 i 2018 roku rynek nadal będzie odnotowywał spadki w obszarze składek ubezpieczeń na życie na poziomie 1-5 proc., przede wszystkim z powodu słabnącej atrakcyjności produktów powiązanych z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym" - wynika z raportu.
W długim terminie S&P widzi jednak "znaczący potencjał wzrostu" w sektorze ubezpieczeń na życie, który może pochodzić z rozwoju produktów emerytalnych lub ubezpieczenia od niepełnosprawności.
Rafał Tuszyński (PAP Biznes)