Ludowy Bank Chin (PBOC) ogłosił w poniedziałek nowe podejście do swoich operacji otwartego rynku, wprowadzając tymczasowe umowy odkupu obligacji, znane również jako transakcje reverse repo, w celu zwiększenia efektywności zarządzania płynnością. Strategia ta ma na celu utrzymanie wystarczającej płynności w systemie bankowym.
Analitycy rynkowi interpretują ten ruch jako krok w kierunku ustanowienia nowego korytarza stóp procentowych, z siedmiodniową stopą reverse repo potencjalnie działającą jako centralny punkt odniesienia. Korekta ta zapewniłaby bankowi centralnemu większą elastyczność w kontrolowaniu przepływów pieniężnych i stóp procentowych, reagując na silny popyt na obligacje na rynku.
Gubernator PBOC wskazał wcześniej, że siedmiodniowa stopa reverse repo skutecznie służy jako podstawowa stopa procentowa. Nowo wprowadzone tymczasowe operacje repo i reverse repo będą miały jednodniowe terminy zapadalności i będą wdrażane w oparciu o bieżące warunki rynkowe. Stopy procentowe dla tych operacji zostały ustalone na poziomie 1,6% dla tymczasowych operacji repo, czyli 20 punktów bazowych poniżej, oraz 2,3% dla operacji reverse repo, czyli 50 punktów bazowych powyżej siedmiodniowych operacji reverse repo.
Strateg ds. stóp procentowych w OCBC Bank wyjaśnił, że jeśli PBOC przeprowadzi operacje repo poprzez operacje otwartego rynku (OMO), stopa repo może działać jako dolna granica, absorbując nadwyżkę płynności rynkowej. Regularne codzienne OMO są uważane za skuteczne w sterowaniu rynkowymi stopami procentowymi w określonym zakresie.
Starszy strateg ds. Chin w ANZ zasugerował, że stopy od 1,6% do 2,3% mogą określić przyszły korytarz stóp procentowych. W międzyczasie główny ekonomista CITIC Securities zauważył, że wprowadzenie przez bank centralny narzędzia do zarządzania płynnością śróddzienną pomoże w stabilizacji płynności rynkowej, a operacje prawdopodobnie będą skoncentrowane wokół końca miesiąca lub kwartału.
Po ogłoszeniu przez PBOC, rentowność 30-letnich chińskich obligacji skarbowych wzrosła o 2,5 punktu bazowego, a rentowność 10-letnich również wzrosła o około dwa punkty bazowe. Dyrektor działu globalnych rynków finansowych w UOB (Chiny) podkreślił, że różnica między oprocentowaniem kredytów i pożyczek overnight służy jako ostrzeżenie dla rynku obligacji, wskazując na chęć złagodzenia jego aktywności.
LBCh poinformował, że posiada znaczną ilość obligacji gotowych do pożyczenia lub sprzedaży, w zależności od warunków rynkowych. Jest to postrzegane jako środek łagodzący niedawny wzrost cen obligacji. Tymczasowe operacje pożyczkowe i kredytowe banku centralnego będą odbywać się każdego popołudnia w oparciu o panujące warunki rynkowe, w przeciwieństwie do rutynowego porannego harmonogramu codziennych operacji.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.