Capital Economics opublikowało analizę perspektyw gospodarczych Arabii Saudyjskiej, prognozując umiarkowany wzrost do 2025 roku. Prognoza firmy opiera się na kontynuacji konserwatywnej polityki naftowej kraju oraz przejściu w kierunku konsolidacji fiskalnej.
Ostateczne szacunki wzrostu PKB Arabii Saudyjskiej wykazały spowolnienie tempa ekspansji z 1,4% kwartał do kwartału w drugim kwartale do 0,9% w trzecim kwartale. Mimo to, wzrost PKB rok do roku przyspieszył z -0,3% w drugim kwartale do +2,8% w trzecim kwartale.
Szczegółowa analiza sektorowa ujawniła, że w trzecim kwartale zarówno sektor naftowy, jak i prywatny sektor pozanaftowy odnotowały wzrost, odpowiednio o 1,2% i 0,7% kwartał do kwartału. Jednakże działalność rządowa skurczyła się o 0,3% w tym samym okresie.
Oczekuje się, że wkład sektora naftowego do PKB pozostanie ograniczony w nadchodzących miesiącach, ponieważ OPEC+ przedłużył obecne poziomy produkcji do kwietnia, utrzymując produkcję ropy na poziomie około 8,9 miliona baryłek dziennie, a wzrost rok do roku pozostanie w dużej mierze płaski.
W przeciwieństwie do tego, gospodarka pozanaftowa wykazała większą odporność. Wzrost kredytów dla sektora prywatnego wzrósł z 12,2% rok do roku we wrześniu do 12,5% w październiku. Dodatkowo, zwiększyło się kredytowanie hipoteczne, a wzrost lokalnych dostaw cementu, wskaźnika sektora budowlanego, wzrósł z 1,5% do 2,1% w ujęciu sezonowo skorygowanym na bazie trzymiesięcznej od września do października.
Mimo tych pozytywnych sygnałów, wysokoczęstotliwościowe dane z badań sugerują osłabienie pod koniec roku. Zaufanie konsumentów, mierzone przez Ipsos/Refinitiv, osiągnęło sześciomiesięczne minimum, a chociaż listopadowe badanie PMI wykazało szczyt od kwietnia 2023 roku, szczegółowa analiza wskazała na spadek komponentu produkcji i spowolnienie krajowych nowych zamówień.
Tygodniowe dane dotyczące transakcji w punktach sprzedaży również wskazywały na nieco słabszy wzrost w listopadzie i pierwszym tygodniu grudnia.
Patrząc w przyszłość do 2025 roku, Capital Economics przewiduje, że chociaż wzrost PKB przyspieszy, to jednak w wolniejszym tempie niż wielu oczekuje. Przy założeniu, że cięcia produkcji ropy będą stopniowo wycofywane od kwietnia, prognozuje się, że produkcja ropy wzrośnie tylko o 5% do końca przyszłego roku.
Ponadto, oczekiwanie, że ceny ropy powrócą do poziomu 70 USD za baryłkę, prawdopodobnie spowoduje słabsze państwowe przychody z ropy, co będzie wymagało kontynuacji restrykcyjnej polityki fiskalnej. W konsekwencji Capital Economics oczekuje, że gospodarka Arabii Saudyjskiej wzrośnie o 2,8% w 2025 roku, co jest wartością poniżej konsensusu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.