Bank of America (BofA) opublikował raport "Nordics Year Ahead", przedstawiający oczekiwania dotyczące ożywienia gospodarczego i stopniowych dostosowań polityki pieniężnej w regionie na rok 2025.
BofA przewiduje, że Szwecja doświadczy przejścia od wzrostu napędzanego handlem do wzrostu napędzanego popytem wewnętrznym, prognozując wzrost do 1,6%, co przewyższa prognozowany 0,9% wzrost dla strefy euro. Poprawę przypisuje się zdrowszym bilansom konsumentów i pozytywnej postawie fiskalnej.
Pomimo zrównoważonych ryzyk, z potencjalnym wzrostem wydatków gospodarstw domowych i spadkiem w handlu międzynarodowym, szczególnie z Niemcami i USA, oczekuje się, że inflacja w Szwecji pozostanie poniżej celu, z inflacją bazową na poziomie 1,9%.
W konsekwencji BofA przewiduje, że Riksbank wprowadzi obniżki stóp procentowych do 2% w pierwszym kwartale 2025 roku, a następnie utrzyma je na stałym poziomie, z możliwością kolejnej obniżki w czwartym kwartale ze względu na utrzymującą się inflację poniżej celu.
Norwegia wykazała odporność gospodarczą w 2024 roku i jest gotowa na stopniowe przyspieszenie wzrostu w 2025 roku, wspierane przez bilanse konsumentów i inwestycje krajowe. BofA prognozuje stopę wzrostu kontynentalnego dla Norwegii na poziomie 1,2%, z potencjałem do wyższych wyników napędzanych czynnikami fiskalnymi.
Nawet przy stosunkowo uporczywej inflacji bazowej na poziomie 2,6%, raport sugeruje, że ciągły wzrost produktywności powinien pomóc w procesie normalizacji. W odpowiedzi oczekuje się, że Norges Bank obniży swoją stopę do 3,50% do końca 2025 roku poprzez kwartalne cięcia.
Perspektywy walutowe na pierwszą połowę 2025 roku są niedźwiedzie dla walut skandynawskich (Scandies), na co wpływają niepewności handlowe, trudne środowisko ryzyka i stosunkowo jastrzębia Rezerwa Federalna.
Jednak perspektywy zmieniają się na bardziej pozytywne w drugiej połowie roku, z oczekiwaniami na słabszego dolara amerykańskiego, wzrost nordycki przewyższający strefę euro i jastrzębi zwrot w stosunku do Europejskiego Banku Centralnego (EBC).
Raport zauważa lekkie pozycjonowanie dla korony norweskiej (NOK) po znaczącej wyprzedaży w tym roku i skromnie krótką pozycję dla korony szwedzkiej (SEK). Chociaż BofA utrzymuje umiarkowanie konstruktywne spojrzenie na kurs wymiany NOK-SEK, przyznaje niskie przekonanie co do tej perspektywy.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.