Investing.com - Stratedzy UBS spodziewają się, że złoto będzie kontynuowało wzrosty również w 2025 roku.
Kruszec utrzymywał się w tym tygodniu na stabilnym poziomie około 2650 USD/oz. Wzrosty były ograniczane przez siłę dolara amerykańskiego, rosnące rentowności amerykańskich obligacji skarbowych i zwiększony apetyt na ryzyko w odniesieniu do amerykańskich akcji.
Złoto wzrosło o 28% od początku roku, przewyższając indeks akcji S&P 500.
W nocie opublikowanej w środę, stratedzy UBS zwrócili uwagę na kilka katalizatorów, które powinny nadal napędzać wzrost cen złota w przyszłym roku.
Wśród nich jest akumulacja złota przez banki centralne, która zdaniem UBS będzie kontynuowana w 2025 r. w ramach ich strategii dywersyfikacji.
Dane Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW) pokazują, że zakupy netto złota przez globalne banki centralne w październiku były na najwyższym miesięcznym poziomie odnotowanym w tym roku. UBS zrewidował swoją prognozę dotyczącą zakupów złota w sektorze oficjalnym do 982 ton metrycznych w 2024 r., w porównaniu z wcześniejszymi szacunkami na poziomie 900 ton metrycznych.
Chociaż liczba ta jest niższa od poziomów z ostatnich dwóch lat, stanowi znaczny wzrost w porównaniu ze średnią po 2011 r. wynoszącą około 500 ton metrycznych. Stratedzy uważają, że ten trend się utrzyma, stwierdzając:
"Uważamy, że silna dynamika zakupów będzie kontynuowana w związku z wysiłkami na rzecz depolaryzacji i spodziewamy się, że banki centralne kupią kolejne 900 mln ton złota lub więcej w 2025 r.".
Popyt inwestorów na złoto, jako zabezpieczenie portfela również prawdopodobnie wzrośnie. Chociaż program polityczny amerykańskiego prezydenta elekta Donalda Trumpa był szeroko dyskutowany, nadal istnieje niepewność, co do sytuacji fiskalnej, handlowej i geopolitycznej.
W połączeniu z trwającymi konfliktami na Ukrainie i Bliskim Wschodzie, specjaliści UBS są zdania, że czynniki te będą napędzać zwiększony popyt na bezpieczne aktywa, zwiększając napływy do funduszy giełdowych złota.
Co więcej, niższe stopy procentowe są kolejnym czynnikiem, który powinien wzmocnić ceny złota w przyszłym roku. UBS prognozuje, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych w środę, a w nadchodzącym roku spodziewane jest dodatkowe złagodzenie polityki pieniężnej.
"Powinno to zmniejszyć koszt alternatywny posiadania metalu, który nie jest oprocentowany" - wyjaśniają stratedzy.
Słabszy dolar amerykański, napędzany niższymi stopami procentowymi i obawami o trajektorię zadłużenia USA, prawdopodobnie zwiększy popyt na złoto, czyniąc je bardziej przystępnym cenowo dla inwestorów spoza sfery dolara.
W związku z tym UBS pozostaje optymistycznie nastawiony do złota w ciągu najbliższych 12 miesięcy, prognozując, że ceny osiągną 2900 USD/oz do końca 2025 roku.
"Zalecamy alokację około 5% w zrównoważonym portfelu opartym na USD, jako dywersyfikator" - stwierdzili stratedzy.
Wybiegając w przyszłość, stratedzy dostrzegają również potencjał wzrostu miedzi i innych metali przejściowych, napędzany rosnącymi inwestycjami w wytwarzanie energii, jej magazynowanie oraz elektromobilność.