Capital Economics opublikował aktualizację dotyczącą obciążenia długiem publicznym Arabii Saudyjskiej i jego potencjalnych trajektorii w oparciu o różne scenariusze cen ropy. Raport podkreślił znaczące uzależnienie Królestwa od emisji długu w twardej walucie w ostatnich latach, które było wykorzystywane do finansowania deficytów budżetowych po załamaniu cen ropy między 2014 a 2016 rokiem.
Stosunek długu publicznego do PKB Arabii Saudyjskiej wzrósł z poniżej 2% w 2014 roku do 31% w 2020 roku, a choć wskaźnik ten od tego czasu się ustabilizował, Królestwo pozostaje największym emitentem międzynarodowych obligacji dolarowych wśród rynków wschodzących od początku 2022 roku.
Mimo obecnego stosunku długu do PKB wynoszącego 29,6%, który jest znacznie niższy niż średnia dla rynków wschodzących wynosząca około 70%, Capital Economics ostrzega przed potencjalnym wzrostem wskaźnika zadłużenia, jeśli ceny ropy spadną bardziej niż przewiduje rząd Arabii Saudyjskiej.
Budżet Arabii Saudyjskiej na 2025 rok wskazuje, że deficyty budżetowe będą się utrzymywać, a główną metodą finansowania będą emisje długu krajowego i międzynarodowego. Wcześniej w tym roku, po ogłoszeniu Planu Pożyczkowego na 2025 rok przez Narodowe Centrum Zarządzania Długiem, nastąpiła bardzo udana emisja międzynarodowych obligacji o wartości 12 miliardów dolarów.
Analiza Capital Economics obejmuje kilka scenariuszy opartych na różnych poziomach cen ropy. Przewiduje się, że stosunek długu publicznego do PKB zmniejszy się tylko wtedy, gdy ceny ropy utrzymają się powyżej 80 dolarów za baryłkę. Jednak w scenariuszu centralnym firmy, gdzie ceny ropy spadają z 80 dolarów za baryłkę dzisiaj do 55 dolarów za baryłkę w latach 2027-2030, stosunek długu publicznego do PKB Arabii Saudyjskiej mógłby wzrosnąć do 50% do 2030 roku i 60% do 2033 roku, zmieniając ryzyko suwerenne kraju z niskiego na umiarkowane.
W bardziej pesymistycznym scenariuszu, przy spadku cen ropy do 40 dolarów za baryłkę bez innych zmian, stosunek długu publicznego do PKB mógłby się niemal podwoić do prawie 90% do 2030 roku. Niemniej jednak, gdyby Arabia Saudyjska zwiększyła produkcję ropy do 12,0 milionów baryłek dziennie, co stanowi 35% więcej niż obecne poziomy, a ceny ropy wynosiłyby 40 dolarów za baryłkę, wskaźnik zadłużenia zbliżyłby się do 80% do końca dekady.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.