Oczekuje się, że amerykańskie banki regionalne, które przygotowują się na zwiększone wymogi kapitałowe, odczują pewną ulgę dzięki znacznemu obniżeniu stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. W momencie, gdy banki te przygotowują się do przedstawienia wyników za trzeci kwartał, przewiduje się, że łagodzenie polityki pieniężnej pomoże im złagodzić papierowe straty na portfelach obligacji, które wcześniej uważane były za potencjalną przeszkodę dla przyszłych zysków.
Dostosowania Fed są odpowiedzią na upadki trzech banków regionalnych w zeszłym roku i wynikające z tego zakłócenia w sektorze finansowym. Według Rezerwy Federalnej, proponowane zmiany w zasadach kapitałowych mają zwiększyć wymagany kapitał dla banków średniej wielkości o 3% do 4%.
David Fanger, starszy wiceprezes grupy instytucji finansowych w Moody's, zauważył, że początkowy wpływ proponowanych zmian w zasadach kapitałowych może być znaczący dla tych banków. Jednak Chris McGratty, analityk w Keefe, Bruyette & Woods, zasugerował, że niedawna obniżka stóp złagodzi niektóre obawy dotyczące kapitału dla regionalnych pożyczkodawców, którzy mogą znacznie skorzystać z poluzowania polityki pieniężnej.
Wartość obligacji posiadanych przez banki erodowała, gdy Rezerwa Federalna podnosiła stopy od 2022 roku. Chociaż banki nie zrealizowały jeszcze strat na tych obligacjach, ponieważ nadal posiadają te papiery wartościowe, niedawne obniżki stóp przez Fed mogą prowadzić do wzrostu wartości i zmniejszenia potencjalnych strat. Na przykład, upadek Silicon Valley Bank w marcu 2023 roku przypisywano stratom poniesionym na sprzedaży amerykańskich obligacji skarbowych.
Analitycy uważają, że banki regionalne są teraz w znacznie silniejszej pozycji po zeszłorocznych wyzwaniach. Ken Usdin z Jefferies prognozuje, że banki mogą odzyskać co najmniej 25% tych niezrealizowanych strat w ciągu najbliższych kilku lat, przy czym część tego odzyskania przyspieszy w bieżącym kwartale.
Comerica, jeden z banków, które mogą skorzystać na obniżkach stóp, może znaleźć się w pozycji nadwyżki kapitału do 2027 roku, według McGratty'ego. Comerica odmówiła komentarza na temat tej perspektywy i planuje omówić swoje wyniki podczas konferencji telefonicznej 18 października.
Inne banki również podejmują proaktywne kroki w celu wzmocnienia swoich pozycji kapitałowych lub dostosowania swoich portfeli papierów wartościowych. KeyCorp (NYSE:KEY) zgłosił 3,7 mld USD niezrealizowanych strat na papierach wartościowych dostępnych do sprzedaży na dzień 9 sierpnia. Po sprzedaży 14,9% udziałów Scotiabank w sierpniu i zbyciu około 7 mld USD niskodochodowych inwestycji we wrześniu, KeyCorp zmniejszył swoje papierowe straty do 3,0 mld USD. Firma spodziewa się, że straty te zmniejszą się dalej do 1,6 mld USD do końca 2026 roku, w oparciu o krzywą przyszłych stóp procentowych. Akcje KeyCorp wzrosły o ponad 17% w tym roku, z wyraźnym wzrostem w trzecim kwartale. Aktualizacja wyników firmy zostanie przedstawiona 17 października.
W szerszej perspektywie, niezrealizowane straty na papierach wartościowych dostępnych do sprzedaży i utrzymywanych do terminu zapadalności dla amerykańskich banków znacznie spadły ze szczytu 690 mld USD dwa lata temu do 513 mld USD w drugim kwartale, jak podała Federal Deposit Insurance Corp. Fitch Ratings prognozuje, że Rezerwa Federalna obniży stopy o 175 punktów bazowych do 2025 roku, co powinno jeszcze bardziej zmniejszyć te papierowe straty.
Giganci bankowi, tacy jak JPMorgan Chase i Wells Fargo, którzy już są zobowiązani do rezerwowania środków na swoje niezrealizowane straty na obligacjach, rozpoczną sezon wyników w piątek.
Propozycja Basel endgame, która została zmodyfikowana, aby być mniej uciążliwa dla największych banków, może skutkować zwiększonymi wymogami kapitałowymi dla pożyczkodawców średniej wielkości, jak podkreślił Mike Mayo, analityk Wells Fargo. Podczas gdy największe banki stoją w obliczu surowych regulacji, mniejsze instytucje pożyczkowe mogą napotkać dodatkowe koszty w ramach nowych zasad.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.