Fundusze kontroli zmienności znacznie zmniejszyły swoje udziały w amerykańskich akcjach w odpowiedzi na zwiększone zawirowania rynkowe, intensyfikując trwającą wyprzedaż. Te systematyczne strategie inwestycyjne znane są z kupowania akcji w stabilnych warunkach i sprzedawania ich w niestabilnych okresach.
Po okresie szczytów rynkowych na początku 2024 r., fundusze te zmieniły swoją strategię, pozbywając się około 83,6 mld USD w kontraktach terminowych na akcje amerykańskie w ciągu ostatnich dwóch tygodni, jak stwierdził Charlie McElligott, dyrektor zarządzający Cross-Asset Strategy w Nomura.
Taki poziom sprzedaży jest uważany za "niezwykle rzadki", a McElligott podkreśla, że tak znaczna redukcja alokacji akcji przez te fundusze miała miejsce zaledwie 3,2% razy w ciągu ostatniej dekady. Niedawny wzrost sprzedaży ma miejsce w kontekście szerszego pogorszenia koniunktury rynkowej, które zostało dziś zaostrzone po rozczarowujących danych o zatrudnieniu w USA, które zwiększyły obawy o potencjalną recesję.
S&P 500 odnotował spadek o około 5% od szczytu z 16 lipca, a Nasdaq Composite Index spadł o około 10% od szczytu z zeszłego miesiąca, co wskazuje na fazę korekty. Indeks zmienności Cboe, będący miarą niepewności rynkowej, osiągnął najwyższy poziom od ponad 16 miesięcy, sygnalizując zwiększony niepokój inwestorów.
Przyszłe działania funduszy kontroli zmienności są uzależnione od wahań rynkowych w nadchodzących tygodniach. McElligott przewiduje, że 1% dzienna zmiana indeksu S&P 500 może doprowadzić do dodatkowych 15 miliardów dolarów sprzedaży w ciągu najbliższych dwóch tygodni. I odwrotnie, mniejsze dzienne zmiany o 0,5% mogłyby powstrzymać wyprzedaż, potencjalnie skłaniając te fundusze do zakupu akcji o wartości około 14 mld USD.
Inne strategie wrażliwe na zmienność, takie jak akcje podążające za trendami doradców ds. handlu towarami (CTA), również zaczęły sprzedawać, choć w wolniejszym tempie, pozbywając się około 12,5 miliarda dolarów w ciągu ostatnich dwóch tygodni. McElligott zauważa, że jeśli S&P 500 spadnie o kolejne 4% w ciągu najbliższych dwóch tygodni, CTA mogą przyspieszyć sprzedaż do około 36,0 mld USD.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.